看看(kàn)周末(mò)有(yǒu)哪些重(zhòng)要消息(xī)！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普全(quán)球周五公布的(de)4月美国制造业(yè)Markit PMI意(yì)外重回荣(róng)枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年和一年来新(xīn)高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来新(xīn)高。其中(zhōng)的分项指数(shù)释放价格(gé)压力再度升温(wēn)的警报信号：4月购进价格创(chuàng)去年11月(yuè)以来(lái)新(xīn)高，出厂价格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标普全(quán)球(qiú)的经济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压(yā)力的(de)通胀担忧，数(shù)据公布后，美(měi)股承压下行，主要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感的2年期(qī)美债收益率一度较(jiào)日内(nèi)低(dī)位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四(sì)所创一年来低谷的美元(yuán)指(zhǐ)数(shù)迅(xùn)速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷(shuā)新日高(gāo)。

　　在美联储官(guān)员最近一再表(biǎo)态支持继续(xù)加息后，黄金大幅回(huí)落，本月内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续第二周因(yīn)周五回(huí)落(luò)而全周累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总体继续(xù)下挫，在中(zhōng)国公布(bù)3月精炼铜产(chǎn)量(liàng)同比增长9％、增至创纪(jì)录高位(wèi)后，市场开(kāi)始担心中国的进口铜需求，加之全周经济增(zēng)长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌(diē)至(zhì)5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续回落，但凭(píng)借周一(yī)大涨，全周仍(réng)累涨。原油周五反弹，但经济前(qián)景的担忧压顶，未能延续一个月来累(lèi)计涨势，汽油(yóu)全周跌(diē)幅更大，其受到美(měi)国能源(yuán)部(bù)公(gōng)布上(shàng)周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中(zhōng)央(yāng)银(yín)行(xíng)加息300基点(diǎn)

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣布将基准(zhǔn)利率由(yóu)78％上调(diào)至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高(gāo)于此(cǐ)前市场(chǎng)预期的200个(gè)基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今(jīn)年(nián)第二次(cì)大(dà)幅加息，今(jīn)年3月，该行也同样(yàng)加息(xī)了(le)300个基点，将基准利率从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这(zhè)家(jiā)央(yāng)行也(yě)已经(jīng)经历了多次加息，总幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周(zhōu)四的(de)声明(míng)中表示，此(cǐ)次(cì)加息主(zhǔ)要是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未(wèi)来(lái)将继续监(jiān)测物(wù)价(jià)水平(píng)、外汇(huì)市场和货币总量变化，以(yǐ)对利率(lǜ)政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的数据(jù)显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店消费(fèi)、服装鞋履和(hé)烟酒等同比价格(gé)变化最大(dà)，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面(miàn)价(jià)格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷(tíng)总统府(fǔ)发言河北保定技校排名，保定技校前十名(yán)人(rén)加芙(fú)列(liè)拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主要原因(yīn)包(bāo)括国际大(dà)宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项(xiàng)市场预期调查(chá)报告还显示(shì)，2023年(nián)阿根廷(tíng)通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认(rèn)为这一数(shù)字可能会达到(dào)130％。

　　美(měi)国多地遭(zāo)恶劣(liè)天气(qì)袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在(zài)内(nèi)的多(duō)个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人(rén)面(miàn)临(lín)严重雷(léi)暴的风险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生(shēng)冰(bīng)雹、狂风和龙(lóng)卷风等天气状况，得州沿海地区到密西西比河谷地区，以及(jí)俄亥(hài)俄河上游到五(wǔ)大湖地(dì)区将受到影响，部分地区的洪水威胁(xié)增(zēng)加。得州圣安东尼奥国际机(jī)场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗(luó)姆国际机场20日晚上(shàng)因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭(xí)，共造(zào)成3人死(sǐ)亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部(bù)分地区进入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社报道，当地时间20日，美国保守派电(diàn)台(tái)主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将参加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据(jù)美国有线(xiàn)电视(shì)新闻网（CNN）报河北保定技校排名，保定技校前十名道(dào)，在过去的几十年里，埃尔(ěr)德一直在媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主(zhǔ)持自己(jǐ)的广(guǎng)播节(jié)目(mù)“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守派中拥(yōng)有了一批追随(suí)者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜(cài)油主力收盘于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下(xià)逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌较多，市(shì)场重(zhòng)回原油(yóu)需求逻辑，美国经(jīng)济数据较差，市场(chǎng)预期(qī)经(jīng)济(jì)衰退，另外5月可能(néng)再度(dù)加息。另(lìng)一方(fāng)面，国内经(jīng)济处于弱复苏状态，油脂实际消(xiāo)费(fèi)偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口环(huán)比减少(shǎo)1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样小于历(lì)史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但(dàn)是由于2月(yuè)工作日少，假(jiǎ)期多，最终数(shù)量出现下(xià)滑。2月(yuè)印尼棕榈油表(biǎo)观消费略增至181万(wàn)吨。其(qí)中，生(shēng)物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费(fèi)增加2万吨(dūn)至99万吨(dūn)。年初以来，印(yìn)尼(ní)生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万(wàn)千升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油(yóu)库(kù)存下滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马来西亚3月(yuè)底(dǐ)棕(zōng)榈油库(kù)存同样(yàng)偏低，导致近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近(jìn)月(yuè)进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨(dūn)，数量少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差(chà)也达(dá)到(dào)600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马印两国旱季(jì)明显，4月下旬印尼部分地(dì)区降雨(yǔ)略偏多，总体利于(yú)产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价格下跌(diē)也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现(xiàn)助于提(tí)高产量，国际豆棕价差(chà)跌(diē)入负值，印(yìn)度还有毛豆油和(hé)毛(máo)葵(kuí)油各200万吨的免税(shuì)额度，斋月后通常是需(xū)求(qiú)淡季，最近(jìn)印度也取消了棕榈油订单(dān)。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存(cún)支撑价格，但中长期产(chǎn)地累(lèi)库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油料分析师(shī)陈界(jiè)正告诉期货(huò)日报(bào)记者(zhě)，虽然近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据(jù)以及马(mǎ)来的MPOB数(shù)据的超预期去库继(jì)续支撑近(jìn)月价(jià)格，但(dàn)是2月印尼产量位于历史同(tóng)期(qī)最高位(wèi)，且未(wèi)来产区产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供应(yīng)压(yā)力的抑制，远端(duān)的产区产量恢复以及出口走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价(jià)差(chà)已(yǐ)经(jīng)转负，POGO价(jià)差(chà)走高至(zhì)200美元以上(shàng)，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使得国际豆油的供(gōng)应愈(yù)发充足，国(guó)内消费以及(jí)印度消(xiāo)费暂无(wú)明显(xiǎn)增量(liàng)，因此(cǐ)，当前棕榈油远端继续维持(chí)逢高(gāo)空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称，当(dāng)前(qián)国内库存较高，产区库存较低，国内(nèi)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)盘面偏弱，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅明(míng)显(xiǎn)大于国内，远月进(jìn)口利(lì)润倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月18日给出(chū)了进口(kǒu)利润，新增8—9月买(mǎi)船(chuán)6船。海(hǎi)关数(shù)据显示，3月份全国(guó)共进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及预(yù)期(qī)，终端消(xiāo)费仅为(wèi)弱复(fù)苏，虽(suī)然短期(qī)将会逐步去库，但未来产区(qū)压力逐步(bù)体(tǐ)现，预(yù)计进口利润将会逐步修复，国内(nèi)也将会(huì)不(bù)断买船，基差因此滞(zhì)涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港较少，上(shàng)周港口(kǒu)库存继(jì)续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨(dūn)左右，下周预计继续去(qù)库。后续(xù)需继续关注实(shí)际(jì)消费(fèi)以及买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度开(kāi)启反弹，多个国(guó)家禁止乌(wū)克兰(lán)出口粮食，价(jià)格冲(chōng)击减(jiǎn)弱(ruò)，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右(yòu)，华东地(dì)区(qū)三级菜油(yóu)和一级大(dà)豆油(yóu)现货价差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但(dàn)是自从(cóng)菜豆油现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成(chéng)交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析师傅博表示(shì)，目前(qián)来(lái)看，菜(cài)油仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随(suí)着菜油(yóu)现货价格跌至比(bǐ)豆(dòu)油(yóu)便(biàn)宜(yí)，以(yǐ)及目(mù)前菜油(yóu)的(de)累库程度还(hái)算正常，菜油的(de)利(lì)空阶段性算是交易充分了(le)。但(dàn)是，菜(cài)油的基本面并未转好。

　　“多(duō)个国家(jiā)生物柴油(yóu)政策执(zhí)行(xíng)不及(jí)预期，对于(yú)植物(wù)油消费增速(sù)不会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始增(zēng)多，增(zēng)产(chǎn)背景(jǐng)下可能再(zài)度对价格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈(chén)界正分析称，从(cóng)国内(nèi)的情(qíng)况来看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在(zài)已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽(zǐ)集中到港(gǎng)的(de)影响，上周(zhōu)压榨量为10万(wàn)吨，预(yù)计后续(xù)继(jì)续维(wéi)持(chí)高位运行。因为进(jìn)口菜油到港，以及(jí)压榨厂开机，预计后续库存将(jiāng)开始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约(yuē)65万(wàn)吨以上(shàng)，未(wèi)来整体的菜籽供应(yīng)仍(réng)偏(piān)宽松。菜油港口库存上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将(jiāng)会继续(xù)累库。

　　“从现(xiàn)在(zài)的采(cǎi)购情况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜(cài)籽(zǐ)进口量要比3—6月(yuè)少，但(dàn)是每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量(liàng)预计会维(wéi)持高位，特别(bié)是(shì)6—7月(yuè)份的菜油进口量预计偏(piān)大(dà)。此外，澳洲(zhōu)菜籽的(de)进口仍然是个(gè)未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩(suō)的预期。同时(shí)，菜油(yóu)的需求(qiú)还受(shòu)到棉油(yóu)、玉米(mǐ)油等(děng)其他小油种的影(yǐng)响，菜油(yóu)价格需要保持竞争力，要维(wéi)持和豆(dòu)油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为(wèi)，前期(qī)菜油(yóu)的进口盘(pán)面利润(rùn)打(dǎ)开，未来菜油(yóu)将不(bù)断到港。欧洲受到菜油供应压(yā)力的(de)影响，现(xiàn)货价格维持(chí)弱势，进口(kǒu)端带动国(guó)内盘面偏(piān)弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格局较为(wèi)明确(què)，后(hòu)期国内(nèi)的供应也会愈发宽(kuān)松(sōng)。近端(duān)菜油(yóu)继续维持逢高(gāo)抛空的思(sī)路。后续需要重点关(guān)注(zhù)加拿大新一季菜籽播(bō)种(zhǒng)生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面(miàn)，要关注国(guó)际市场的(de)菜(cài)籽和菜油(yóu)供应情况，关注是(shì)否会有新增供(gōng)应(yīng)或者上游成本端的变化因素(sù)的影(yǐng)响(xiǎng)；另一方面，要(yào)关注国内菜(cài)油的累库情况和国内(nèi)豆油的(de)价格，预计接下来一段时间，国内(nèi)菜油价格会(huì)跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供需(xū)格(gé)局变化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨(zhà)偏低(dī)，4月19日(rì)华(huá)南油厂恢复(fù)开(kāi)机，20日后(hòu)其(qí)他地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎(hū)是历史(shǐ)同期最高的进口量，所以(yǐ)预计大豆压榨(zhà)量(liàng)将从目前(qián)的150万吨/周大(dà)幅回(huí)升至(zhì)180万(wàn)—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对(duì)应的豆油供应量将从每(měi)周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万(wàn)吨，并且可能将持续(xù)2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆(dòu)不断(duàn)过关(guān)，部分工厂预计逐步恢(huī)复(fù)开机。当前已公(gōng)布(bù)拍储 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周压(yā)榨量为147万吨(dūn)左右，压(yā)榨量较上周提升较多。由于部(bù)分工厂仍(réng)处于缺豆停(tíng)机状态，预计短(duǎn)期开机继续(xù)位于低位，下周开(kāi)机预计将会继续恢复提升。上周(zhōu)库存(cún)小(xiǎo)幅(fú)累(lèi)库，现(xiàn)为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低位，预计下周将会继续(xù)累库。现货市场乏善可(kě)陈(chén)，预(yù)计本周全国大豆(dòu)压榨量将升至150万(wàn)吨，豆(dòu)油供应紧(jǐn)张情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆油的(de)需求并不(bù)乐(lè)观。傅博表示，目前，豆(dòu)油现货价格比棕(zōng)榈油和菜油价格贵，随着华东(dōng)、华北地区温度升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费(fèi)替代(dài)增加，西南地区菜(cài)油对(duì)豆油(yóu)的替代正(zhèng)在发生。一些(xiē)食品加工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油价(jià)格过(guò)高而减少。

　　“豆油(yóu)需求(qiú)暂乏(fá)亮点，下(xià)游节前(qián)备货不(bù)积极(jí)，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供(gōng)应将会逐步转向宽(kuān)松转变。后期需要(yào)重点关注南国内大豆到(dào)港通关以及整体的开机情况。新一(yī)季美(měi)豆(dòu)的播种生(shēng)长(zhǎng)情况将决定豆油盘面(miàn)的相(xiāng)对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为(wèi)，供应(yīng)增加而需求偏(piān)弱，再加上进口大(dà)豆成本下行，豆油基本面(miàn)从目前的(de)低库存、高基(jī)差，转变为累库加(jiā)基(jī)差下行的预(yù)期，即豆(dòu)油的基本(běn)面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油(yóu)前期已经对自身的供应(yīng)压力进行了一(yī)波交易，目前(qián)走势跟随豆油波动。因此，阶段(duàn)性来看，供应的边(biān)际变化和需求预期都预示(shì)豆油可能是(shì)未来一段时间三大(dà)油脂(zhī)中最弱的。

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