金融界4月28日消(xiāo)息 为规范开展(zhǎn)内地(dì)与(yǔ现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子)香港利率互换(huàn)市场互联互(hù)通合作相关(guān)业(yè)务，保护境内外投资(zī)者合(hé)法(fǎ)权益，维护(hù)利率互(hù)换市(shì)场秩序，中国人民银行制定(dìng)了《内地与香港利率(lǜ)互换市(shì)场互(hù)联互通(tōng)合作管理暂行办法》，现(xiàn)予以公布，自2023年(nián)4月28日起施行。

　　中国人民银行有关部(bù)门负责(zé)人表示，未来中国(guó)人(rén)民银行将根据市场发(fā)展(zhǎn)情况(kuàng)，适(shì)时增加(jiā)投资品种，调(diào)整(zhěng)交易和清算额度，优化交易清算安排，为(wèi)境外(wài)投资者提供更加便利(lì)高效的风险管理工具。另外，两地监管当局将结合各方面情况，在风险可控(kòng)、对等互利的原则下，适时(shí)研(yán)究扩(kuò)展(zhǎn)至(zhì)“南(nán)向互换(huàn)通(tōng)”。 现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子>

　　以下(xià)为中国人民银行(xíng)有关部门(mén)负责人就《内地与(yǔ)香港利(lì)率(lǜ)互换市场(chǎng)互联互(hù)通合(hé)作管理暂行(xíng)办法(fǎ)》答记者问(wèn)

　　一、符合中(zhōng)国人民银(yín)行(xíng)要(yào)求的境外投资者包括哪些？

　　答：符合(hé)《中国(guó)人(rén)民银行关于境外(wài)央行、国际金融组(zǔ)织、主权财富(fù)基(jī)金(jīn)运(yùn)用人民(mín)币投资银(yín)行(xíng)间市场有(yǒu)关事宜(yí)的通知》（银发(fā)〔2015〕220号）、《中国人民银行(xíng)关于(yú)进一步(bù)做好境外机构投资(zī)者投资银行(xíng)间债(zhài)券(quàn)市场有关事宜的公告》（中国(guó)人民银行公告〔2016〕第3号(hào)）和(hé)《内地与香港债券(quàn)市场(chǎng)互联(lián)互通合作管理暂行办法》（中国人民银行令〔2017〕第1号(hào)）等文件(jiàn)要求、完成(chéng)银(yín)行间债(zhài)券(quàn)市场准入备案(àn)的境外投资者(zhě)等，可根据《内(nèi)地与香(xiāng)港(gǎng)利(lì)率互换市场(chǎng)互(hù)联(lián)互通合作(zuò)管理暂行办法(fǎ)》（以(yǐ)下简称《办法》）相关(guān)规定参与(yǔ)“北向(xiàng)互换通”。

　　二(èr)、“北向(xiàng)互换通”境内外投(tóu)资者可以签署(shǔ)的协(xié)议范围是什(shén)么？

　　答：根据《办法(fǎ)》，境(jìng)内外投资者开展“北向(xiàng)互换通”交易前可以与交易对手方签署经中(zhōng)国(guó)人(rén)民银行认(rèn)可的衍生品(pǐn)主协议或其(qí)他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央(yāng)清算衍生(shēng)品(pǐn)执(zhí)行协议（CDEA协(xié)议）等衍生品(pǐn)协议。境内投(tóu)资者应当将是否签署协议、签署(shǔ)协议类型等事(shì)项向(xiàng)中国外汇交易中(zhōng)心备(bèi)案。目前，中(zhōng)国银行间市场交易(yì)商协会正在研究(jiū)制定(dìng)“互换通”衍生品(pǐn)协议，待其(qí)正式发布后也可(kě)供境(jìng)内(nèi)外投资者选择签(qiān)署。

　　三、“北向互换通”境外投资(zī)者的投资范围是什么？

　　答：“北(běi)向互换通(tōng)”境(jìng)外投资者现阶段可在(zài)银行间市场(chǎng)开(kāi)展符合集(jí)中清算(suàn)要求的人民(mín)币(bì)利率互换交易(yì)。

　　四、《办法》中认可的境(jìng)外电子交(jiāo)易平台(tái)、境(jìng)内(nèi)电子交易(yì)平台(tái)包(bāo)括哪些(xiē)？境外投资者(zhě)的对手方、交易模(mó)式有哪些要求？

　　答：目前“北向互换通”下受认可的(de)境外电子交(jiāo)易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子求(qiú)加入其(qí)他(tā)受认可的电子(zi)交易平台，受认可(kě)的境内电子交(jiāo)易平(píng)台为中国外汇交易(yì)中心。

　　为便利(lì)境(jìng)外投资者开展(zhǎn)人(rén)民(mín)币利率互换交易(yì)，“北向互换(huàn)通(tōng)”参照“债券通”相关安排，由境内投资者（即(jí)“互换通”报(bào)价商）与境外投资者进(jìn)行交易，“互换通”报价商名单可在中国外汇(huì)交易中心网站上查询。

　　“北向互换通”交易在境内电(diàn)子交易平台(tái)达成，交易一经达成即视为交易已(yǐ)确认。境外投(tóu)资者(zhě)可通(tōng)过中国人(rén)民银行认(rèn)可的境外(wài)电子(zi)交易平台(tái)与(yǔ)境内电子交易平台的(de)连接，向境内电子(zi)交易(yì)平台发送交易指令，与“互(hù)换通”报(bào)价商(shāng)达成交易。

　　五、中(zhōng)国(guó)人民银行认(rèn)可的境内清(qīng)算机构和香港(gǎng)证(zhèng)监会认可的境外清算机构包括哪些机构？

　　答：目前，中国人(rén)民银行(xíng)认可的境(jìng)内清算机构(gòu)为银行间市场(chǎng)清(qīng)算所股份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司(sī)（以下简称上海(hǎi)清算所），香(xiāng)港证监会认可的境外(wài)清算机构为(wèi)香港交易所(suǒ)旗(qí)下香港场外结(jié)算(suàn)有限公司（以下(xià)简称(chēng)场外结(jié)算公司）。

　　六(liù)、境外(wài)投资者开展(zhǎn)集中清算的主(zhǔ)要流程(chéng)是？

　　答(dá)：境外投资者需要申请获得场外结算公司清算会(huì)员资格或作为清算(suàn)客户(hù)委托场(chǎng)外结算公司综合清(qīng)算会(huì)员代(dài)理清(qīng)算(suàn)，并与场外结算(suàn)公(gōng)司综合清(qīng)算会员签订客户清算协议。交易达成后，境(jìng)内外清算机构对交(jiāo)易进行(xíng)风控检查(chá)，对于(yú)符合集(jí)中清(qīng)算要求的交易及时(shí)纳入集中清算。境外机构通(tōng)过(guò)场外结算公司或(huò)其(qí)综合清算会员完成(chéng)保(bǎo)证金及资金(jīn)结算。

　　七、“互换通”下(xià)，境内(nèi)外(wài)清算机构如何进行衍(yǎn)生品(pǐn)交易的合约替代(dài)？

　　答(dá)：合约替代是指清算机构作为中(zhōng)央对手方(fāng)针对(duì)已(yǐ)成交的交易充当(dāng)买方的卖方和卖方的买方的(de)一种法律安排，并(bìng)据此与买方(fāng)和卖方建立两个新合(hé)约，以清偿买卖双方之间的初始债务。“北向互(hù)换通”业(yè)务中，境外与境内参与(yǔ)者达成(chéng)的(de)交易在经过上海清算(suàn)所与场(chǎng)外结算公司的集中(zhōng)清算审核后，上(shàng)海清算所(suǒ)与场(chǎng)外结算(suàn)公(gōng)司于(yú)当日将交易进行合约替代，进(jìn)入集中清算，生成为三个独立的新(xīn)合约，分别(bié)为境外参与者(zhě)与(yǔ)场外结(jié)算公司、场外结算公司与上海清算所(suǒ)、上海清(qīng)算(suàn)所与境内参与者之间的合(hé)约。境外与境内参与(yǔ)者之间将不再存在合同关(guān)系。对于未(wèi)纳(nà)入集中清算(suàn)的交(jiāo)易，依(yī)照成(chéng)交双方(fāng)约定的处置方式进行处(chù)置。

　　八(bā)、“互(hù)换(huàn)通”业务场景下(xià)的跨(kuà)境资金流(liú)动如何管(guǎn)理(lǐ)？

　　答：在“互换(huàn)通(tōng)”业务场景下(xià)，上海清(qīng)算所与场(chǎng)外结算公(gōng)司(sī)之间的跨(kuà)境资金结算主要通过人(rén)民币跨境支(zhī)付系统办理(lǐ)。同时，场外结(jié)算(suàn)公司可在境内(nèi)银行开(kāi)立人民币基(jī)本存(cún)款账户和人民币(bì)“互换通”结算(suàn)专用存款(kuǎn)账户(hù)（NRA账户），作为极端情况下(xià)应急结算安排。NRA账户收支范围包括：“互(hù)换通”交易结算资金、因“互(hù)换(huàn)通(tōng)”交(jiāo)易(yì)结(jié)算(suàn)需要在应急情况下所融入(rù)资金的本息和(hé)费用以(yǐ)及符合中(zhōng)国人(rén)民(mín)银(yín)行规定的其他收入支出(chū)等。

　　此(cǐ)外，作为“互换通”业务(wù)风控方案的一(yī)部分，上海清算(suàn)所与场外结算公司将针对双方清算所之间的风(fēng)险敞口建(jiàn)立(lì)“互换通”资源(yuán)池安排。双方向“互换通”资源(yuán)池(chí)缴纳担保品，该资源(yuán)池独立于每(měi)一中央对手方从各(gè)自清算参与者收取(qǔ)和追(zhuī)缴的保证(zhèng)金、清算(suàn)基金之外，不(bù)用于任何会员机构的违约损(sǔn)失分摊。上海清算所向资(zī)源池缴纳的(de)资金存放在以场外结算(suàn)公(gōng)司名义于境(jìng)外开(kāi)立的“互换(huàn)通”专(zhuān)用账(zhàng)户，场外结算公司(sī)向资源(yuán)池(chí)缴纳(nà)的资金存(cún)放在以上(shàng)海清算所名(míng)义于境内开立的“互(hù)换通”专用人民币/外币账户(hù)，相关账户内资(zī)金(jīn)可豁免(miǎn)跨境债权(quán)债(zhài)务登记(jì)及额度管理要(yào)求。场外结算(suàn)公司与上海清(qīng)算所(suǒ)每日基于双方清算所之(zhī)间(jiān)的(de)风险(xiǎn)敞口计(jì)算(suàn)“互换通”资(zī)源池(chí)要求，并通过(guò)境内外存管银行办(bàn)理人(rén)民币(bì)或外币资金的(de)跨境划(huà)转。

　　有汇报(bào)责任的机构应(yīng)当及时履行(xíng)报送义务。上海清(qīng)算所和境内资源(yuán)池存管银(yín)行应当(dāng)向(xiàng)人民币跨境收付信息(xī)管理系(xì)统（RCPMIS）报送跨境人民币(bì)收支信息；被撤销的(de)交(jiāo)易(yì)如涉(shè)及双(shuāng)边结算补偿金的，相关(guān)境内结算银行应当进行跨境人民币收支信(xìn)息报送(sòng)。上海清算所、境内(nèi)投(tóu)资(zī)者等相关主体应(yīng)当按(àn)照规(guī)定履行国(guó)际收(shōu)支统(tǒng)计申(shēn)报义务，原则上“互(hù)换通”交易和(hé)资(zī)源池业务由上海清算所集中(zhōng)进行(xíng)国际收支统计申报，补偿金等不经(jīng)由上海清算所清算的(de)交易或资金收付，由境内(nèi)投资者等(děng)相关主体进(jìn)行国际(jì)收支统计申报。

　　九(jiǔ)、如何理解“北(běi)向互换通”实行额(é)度(dù)管理(lǐ)？

　　答：为(wèi)确保市场平稳(wěn)运行，“北(běi)向互(hù)换通”充(chōng)分(fēn)考虑(lǜ)境外投资者投资(zī)银行间债(zhài)券市场的情(qíng)况，初期全市场每日交(jiāo)易净限(xiàn)额(é)为200亿元(yuán)人民(mín)币（即全部境外投(tóu)资者通过“北向互(hù)换通(tōng)”开展(zhǎn)利率互换(huàn)交易(yì)在(zài)轧差后的名义(yì)本(běn)金净额每日不超过200亿元人民币(bì)），清算限额为(wèi)40亿元人民币（即上海清算所与场外结(jié)算公司之间净头寸对应的(de)“互换(huàn)通”资源(yuán)池风险(xiǎn)敞口(kǒu)上(shàng)限为40亿元人民币）。未(wèi)来，可根(gēn)据(jù)市场发(fā)展情况适时(shí)调整额(é)度(dù)，并对外公布。

　　十、香港结算行应当遵守的人民币(bì)购售(shòu)业(yè)务相关规定具体包括(kuò)哪些文件？

　　答：目前，关于(yú)人民币购售(shòu)业务的相关(guān)文件主(zhǔ)要包括：《中国人民银行关于明确跨(kuà)境(jìng)人民币业务相关问题的(de)通知》（银发(fā)〔2011〕145号）、《中国人民(mín)银行关于调整人(rén)民币购售业务(wù)管理的通知》（银发〔2013〕321号(hào)）、《中国人民银行关(guān)于(yú)拓宽人民币购售(shòu)业务范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人(rén)民银行 国家外汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中(zhōng)国人民银行办公(gōng)厅关于加强境(jìng)外金融机构进入银行间外汇市场开(kāi)展(zhǎn)人民币(bì)购售业务宏观审(shěn)慎管理有关事项的(de)通(tōng)知(zhī)》（银(yín)办发〔2016〕143号）、《中(zhōng)国人民(mín)银(yín)行关于完善人民币购售业务管理有(yǒu)关问题(tí)的(de)通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完(wán)善(shàn)人民(mín)币(bì)购售业(yè)务(wù)境(jìng)外参加(jiā)行和境(jìng)外清算行进入银(yín)行间外汇市场(chǎng)有关事项的公告》（中汇交公告〔2018〕42号(hào)）等。

　　香港结算行在境内银行间外汇市场平盘头(tóu)寸(cùn)时(shí)，沿(yán)用现有(yǒu)境外清算行(xíng)和境外参加行(xíng)的业务模式、产品种(zhǒng)类和信息报送等(děng)相(xiāng)关安排。根据《办(bàn)法》和人(rén)民币购售业务(wù)管理规定，香港结算(suàn)行在境内银行(xíng)间(jiān)外汇市场(chǎng)平盘头寸时，应当确保与其相关的境外投(tóu)资者在(zài)本机构的(de)资金兑换是基于“北向(xiàng)互换通(tōng)”的真实合理需求。

　　十一、如何理解“使用外汇参与交易的，其交易到期或不再继续参(cān)与(yǔ)的，原则上应当(dāng)通(tōng)过香港结(jié)算行(xíng)兑(duì)换回外汇”？

　　答：为方便(biàn)持有外汇的境(jìng)外投资(zī)者通过(guò)“北(běi)向互(hù)换通”投(tóu)资内地银行(xíng)间金融衍生品市场(chǎng)，使用外汇的境外投资者(zhě)可在香(xiāng)港结算行办理外(wài)汇资金(jīn)兑(duì)换(huàn)，香港(gǎng)结算(suàn)行由此所(suǒ)产生(shēng)的头寸可到(dào)境内银行间(jiān)外汇市场平盘。初期(qī)，境外投(tóu)资者可(kě)选择一家香港(gǎng)结算行办理业(yè)务。香港结(jié)算行为境外投资者办理外汇资金(jīn)兑换时，应当做好真实性审核(hé)相关(guān)工作，确保所兑换的资(zī)金用于“北(běi)向互换(huàn)通”交易(yì)。其(qí)交易到(dào)期所得(dé)的人民币资金，可继续投资，如用于非“北向互(hù)换通”投(tóu)资用途，应当通过香港结算行兑换为外汇。

　　十二、“北向互换通”交易(yì)报告有哪(nǎ)些(xiē)要求？

　　答：境内外投资(zī)者和相关(guān)金融市场(chǎng)基础设施应当向中国人(rén)民银行认可的交易报(bào)告库报告“北向互换通(tōng)”交易相关数据(jù)。中(zhōng)国外汇交易中心是中国人民银行(xíng)认可(kě)的(de)“北(běi)向(xiàng)互(hù)换通”数据的交易报告库，在中(zhōng)国外汇交易中心(xīn)达(dá)成的“北向互换(huàn)通”交易(yì)，境(jìng)内外(wài)投资者无(wú)需(xū)另行报告(gào)。此(cǐ)外(wài)，中国人民银行(xíng)和相关监管(guǎn)部门(mén)可以根据需(xū)要向基础设(shè)施(shī)调取(qǔ)与境外投资者投资活动相关的数据。

　　十三、《办法》发布(bù)后，还会发布相关配套业(yè)务(wù)细则吗？

　　答：配合《办(bàn)法》发布，境内电子交易平台、境(jìng)内外清算(suàn)机构将制订配(pèi)套的业务规则(zé)等文(wén)件(jiàn)并对外发布。

　　十四、“互换通”未来有什(shén)么发展(zhǎn)计划？

　　答：未来中国人民银行将(jiāng)根(gēn)据市场发展(zhǎn)情况，适(shì)时增加投资品种，调整(zhěng)交易和清算额度(dù)，优化交易清算安排(pái)，为境外投资(zī)者提供更加便利高效的风险管理工(gōng)具(jù)。另外，两地(dì)监管当局(jú)将结(jié)合(hé)各方面(miàn)情况，在(zài)风(fēng)险可(kě)控、对(duì)等(děng)互利(lì)的原则(zé)下，适时研究(jiū)扩(kuò)展至“南(nán)向互换通”。

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