总市值超(chāo)6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官(guān)网消(xiāo)息，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启动，将为(wèi)科创(chuàng)板市场(chǎng)的科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化的交易和风(fēng)险管理需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对E寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶TF龙头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活(huó)跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响，同时为科创板市场投资带来中长期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全多(duō)层次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国首只基(jī)于(yú)科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技(jì)创新特(tè)色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成(chéng)良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于(yú)推进(jìn)上海国际(j寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶ì)金融(róng)中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革(gé)开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利(lì)于(yú)吸引长期(qī)资金配(pèi)置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于(yú)继续(xù)发挥(huī)好科创板改革先行(xíng)先试(shì)的示范引领(lǐng)作(zuò)用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券(quàn)交(jiāo)易所官网也(yě)发布消息，上交所将在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善(shàn)金融(róng)支(zhī)持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改革(gé)开放、支(zhī)持创新驱(qū)动发展战略的重要举措，对促进科创板企业进一(yī)步(bù)发挥科创能效、支持科(kē)创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市(shì)场运行(xíng)平(píng)稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企业上市的(de)集聚示(shì)范效(xiào)应(yīng)日(rì)益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市(shì)公(gōng)司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新(xīn)属性(xìng)持续(xù)强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科(kē)创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善科创板配(pèi)套产品体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板吸引力和(hé)流动(dòng)性、推进(jìn)科(kē)创板(bǎn)做(zuò)市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科(kē)创板改革(gé)先行先试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助于(yú)科创板更好发挥资本市场改革试验(yàn)田(tián)作用，对于(yú)促进科创板和(hé)股票(piào)期权市场长(zhǎng)期(qī)持续健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积(jī)极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)表示，证监会一(yī)直(zhí)高度重视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和风险防控(kòng)工(gōng)作，持续完善(shàn)制(zhì)度规(guī)则(zé)体系，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据市场(chǎng)运行情(qíng)况改进(jìn)优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期(qī)权(quán)市场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度(dù)、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排(pái)，保障了期(qī)权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿用前期的风控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之有(yǒu)效的风险防(fáng)控和市场监管(guǎn)措施的基(jī)础上(shàng)，进(jìn)一步做(zuò)好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面(miàn)加强市(shì)场监管，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证(zhèng)监会的指导(dǎo)下，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和技术准备工(gōng)作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期(qī)权(quán)试点以来(lái)，证(zhèng)监(jiān)会组(zǔ)织(zhī)沪(hù)深交易所先后上(shàng)市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥了引入增(zēng)量资金、稳定(dìng)现货市场的(de)作用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作(zuò)为股(gǔ)票市场的基础性风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所就上市(shì)交(jiāo)易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市(shì)创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深交所上市(shì)交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只，投资(zī)者(zhě)的风险(xiǎn)管理工具将更加(jiā)丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示，目(mù)前我国(guó)已(yǐ)经推出了(le)不同类型的期权品种，不同(tóng)品种对(duì)应(yīng)市(shì)场不同的市值(zhí)的公(gōng)司和投资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的(de)推出，将对科(kē)创板市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管理工具，这将有利于投(tóu)资者做好(hǎo)风险管理，满(mǎn)足(zú)不(bù)同投资者的(de)投资交易需(xū)求。

　　同时(shí)，按(àn)照记(jì)者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等龙头(tóu)产品，都是(shì)期权合(hé)约(yuē)标的。

　　而(ér)从(cóng)目前全(quán)市场(chǎng)跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规(guī)模第二名。另外(wài)，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能(néng)性较(jiào)大(dà)，管理规模和产(chǎn)品流动性都具备(bèi)突出优(yōu)势(shì)。”上(shàng)述(shù)公募(mù)投资人士(shì)称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权(quán)，将对(duì)该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和(hé)交投活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的(de)ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助相应的(de)风险管理(lǐ)工(gōng)具进(jìn)行方(fāng)向性投资、波(bō)动率(lǜ)投资等，在(zài)投资层(céng)面的配套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述(shù)作用，可以提(tí)升ETF期(qī)权(quán)产品交易需求，流动性进一(yī)步提高(gāo)，进而促进规模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具，有利于吸(xī)引中长资资金，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步(bù)巩固(gù)，市场吸(xī)引力(lì)也会(huì)不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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