踩上AI风口的(de)三六零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿，以致(zhì)于周鸿祎(yī)和胡欢离(lí)婚(hūn)也被市场质疑(yí)成为减持铺(pù)路。但与暴涨的(de)股价和市值相比(bǐ)，公司(sī)的基(jī)本(běn)面较为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最差年报(bào)和一(yī)季报(bào)。

　　4月21日晚，三六(liù)零(líng)发布2022年财报，公司(sī)实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首次(cì)亏损。三(sān)六零同时发(fā)布(bù)了2023年(nián)一季报，实(shí)现营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台(tái)投资者炸开了锅，不(bù)少网(wǎng)友担心公司下周一股价走势，尤(yóu)其周五(wǔ)Ai概念显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数达(dá)到(dào)近33万，而截(jié)至(zhì)去年底(dǐ)为(wèi)20万不到(dào)，也就(jiù)是(shì)股价暴涨的一(yī)季度股东户数增(zēng)加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光了(le)其重要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿(yì)的营业收入(rù)，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六(liù)零新增(zēng)9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三六(liù)零(líng)这(zhè)份2022年年报显(xiǎn)示(shì)，截至报告期末，公司总(zǒng)资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而(ér)公司全年(nián)共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程(chéng)度下滑，其中贡献营收半壁江山的(de)互联网广告及服务收入为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜8.5％；互联网增值(zhí)服务收(shōu)入为(wèi)10.82亿元(yuán)，同比下(xià)降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归(guī)属于上市(shì)公(gōng)司股东(dōng)的净利(lì)润(rùn)则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯(sī)达(dá)克私有化退市(shì)回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个年(nián)度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净利润的表现(xiàn)则更(gèng)差(chà)，除了2019年(nián)靠着非(fēi)经常性损益撑(chēng)到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了(le)2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三(sān)六零(líng)延(yán)续亏(kuī)损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，下滑(huá)22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称(chēng)主要系营业(yè)收入下(xià)降及对联营(yíng)企(qǐ)业投资损(sǔn)失(shī)所致(zhì)。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大(dà)股(gǔ)东却大幅减持

　　股价(jià)一度(dù)下(xià)跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引(yǐn)擎，被市(shì)场认为在训练AI大(dà)模型上有天然优势，公司(sī)及(jí)创始人周鸿祎也在(zài)不同(tóng)场合、通过(guò)不同渠道表达对大模型的看好，传递(dì)公司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着(zhe)这一(yī)风口(kǒu)，三六零股价(jià)2月7号涨停，此后一发(fā)不(bù)可收(shōu)拾，短短不到(dào)两个月涨幅接近两倍。如果从年初(chū)算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一(yī)度从(cóng)400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽(jǐn)管近(jìn)期股价有所回调，公(gōng)司(sī)股价年内(nèi)涨幅仍(réng)近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和(hé)一(yī)季报出炉后，股吧(ba)直接(jiē)炸开了锅，多数投资者(zhě)表示大跌眼(yǎn)镜，开始担(dān)心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随着今年(nián)以来股价的(de)暴(bào)涨，三六零的(de)投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本(běn)不变，但到了今年一季(jì)度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一季(jì)度以股权投资机构为代表的(de)十大股东却(què)在逢高大幅(fú)减持。十大(dà)股东名单显示(shì)，一季度“北京中关村资本基金管理有限公司-北京中发助力壹(yī)号投资基金(jīn)（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权(quán)投资合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合(hé)计减持超约(yuē)8500万股，即便按一(yī)季度均价计套(tào)现金(jīn)额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零(líng)新增9亿投资(zī)损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也首次把(bǎ)其投资企(qǐ)业、造车(chē)新势力(lì)之(zhī)一的哪(nǎ)吒(zhā)汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽(qì)车（经营实体为(wèi)“合(hé)纵汽(qì)车”）营业(yè)收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车(chē)营(yíng)收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元(yuán)。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步(bù)扩大，而三年累计亏损已经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽(qì)车的增(zēng)资权。具体来看，三六零全(quán)资(zī)子公司三六(liù)零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转(zhuǎn)让(ràng)给两家有限合(hé)伙(huǒ)企业，对应的增资额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估(gū)值(zhí)为282亿元(yuán)。放弃上述增资(zī)权(quán)后，三六(liù)零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜到了2022年12月28日(rì)，三(sān)六零(líng)又发布对外(wài)投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东(dōng)方签(qiān)署有关(guān)协议(yì)，以支(zhī)持哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三六零(líng)发(fā)布(bù)《关于对外投(tóu)资进展》公(gōng)告显(xiǎn)示，为了(le)配合哪吒汽(qì)车股改，三(sān)六零(líng)的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为(wèi)11.53亿(yì)元(yuán)。此(cǐ)时，半年(nián)多一点哪吒汽车的(de)估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了(le)一半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否(fǒu)进一步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三(sān)六(liù)零持有股权的账(zhàng)面值(zhí)出现(xiàn)较(jiào)大投资(zī)损(sǔn)失(shī)。2022年公司(sī)的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿(yì)元，剔(tī)除(chú)出售欧(ōu)朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒(zhā)汽车带来(lái)的(de)投资亏损约9.4亿元。

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