今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全(quán)行(xíng)业所有基金经理关注，而(ér)公(gōng)募基金2023年一季报揭开了(le)基金经理的观(guān)点(diǎn)和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报基金(jīn)，一季(jì)度主要投资在人工(gōng)智能、算法(fǎ)、应用、算力端等(děng)领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成(chéng)为今年以来(lái)业(yè)绩最领先的主动(dòng)权益基金。同时(shí)，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位(wèi)明星基金(jīn)经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度(dù)在人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机行业在(zài)人工智能板块的带动下，走出(chū)了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一(yī)路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报(bào)成为(wèi)2023年表现最强(qiáng)的(de)主动权(quán)益(yì)基金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了(le)突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势(shì)。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业(yè)务的人工智能领(lǐng)域的研(yán)究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产(chǎn)业端的积极布局，人工智一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极(jí)回报基金一季度主要投资(zī)在人工智能(néng)领域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算(suàn)力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前(qián)十(shí)大重仓股进行了较大(dà)幅(fú)度的调整。相(xiāng)较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮信息(xī)、中(zhōng)芯(xīn)国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不少(shǎo)在2023年(nián)表(biǎo)现(xiàn)神勇，如诺安积极(jí)回报的头号重仓股中(zhōng)微(wēi)公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是(shì)年内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推(tuī)动(dòng)基(jī)金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看，诺安积极回(huí)报(bào)并(bìng)没(méi)有保(bǎo)持(chí)去年底的(de)高仓位，一(yī)季度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平(píng)。去年三、四季(jì)度(dù)基本保持(chí)在90％以上(shàng)的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去年三(sān)季(jì)末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股票仓位(wèi)一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)另外一只(zhǐ)基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十(shí)大重(zhòng)仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍重点布(bù)局(jú)卓(zhuó)胜(shèng)微、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成(chéng)长的一季(jì)报(bào)中写道，主要(yào)布局芯片板块，在当前(qián)的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科(kē)技大行情。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片板(bǎn)块的两大细分领(lǐng)域，在一季(jì)度都到(dào)了临近拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫(yì)情落(luò)下帷幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业端(duān)一季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来(lái)需(xū)求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势(shì)。海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬件的拉(lā)动，都是未来(lái)芯(xīn)片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一(yī)个重要(yào)板块是(shì)芯片设(shè)备材(cái)料EDA，美国对(duì)中国半导体的制(zhì)裁已经到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美国一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币半(bàn)导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进(jìn)一步的制裁(cái)已经(jīng)乏(fá)善(shàn)可(kě)陈。国(guó)内晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另(lìng)一方面在国内(nèi)设(shè)备(bèi)厂商的(de)配合下，继续(xù)研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁(cái)对(duì)我国先进制程的(de)扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯(xīn)片设备(bèi)的(de)国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于(yú)下行周期的大背景下，国产替代进程加速对(duì)设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基(jī)金的规模也(yě)出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年(nián)以来业绩(jì)最强的主动权益基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业(yè)绩超过(guò)72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基(jī)金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年(nián)底的(de)规(guī)模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规(guī)模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回(huí)报基(jī)金的话(huà)题也屡见报端，成为基民热(rè)议的(de)话(huà)题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值大(dà)涨以及(jí)投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季(jì)度规模均(jūn)出现(xiàn)上涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优(yōu)化配置(zhì)同样(yàng)规模(mó)暴增，从去年底(dǐ)的(de)0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理基(jī)金的总规模也(yě)从去年底的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研(yán)的副总(zǒng)，市场上管理规模超(chāo)过700亿的基(jī)金经(jīng)理，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调(diào)仓换股方向也受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最(zuì)新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光模块相(xiāng)关板块(kuài)，他(tā)也坦言在(zài)一季度主要对对人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴全合润基(jī)金一季度新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四(sì)只个股，几(jǐ)乎(hū)全(quán)部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设(shè)备(bèi)检测、产品(pǐn)盘(pán)点(diǎn)、安(ān)检(jiǎn)等多类产(chǎn)品。在4月15日发(fā)布(bù)的《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的(de)营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云计算和(hé)人工智能领(lǐng)域提提供以(yǐ)芯片(piàn)为基础的解决方案，目(mù)前主要产品包括(kuò)内(nèi)存(cún)接(jiē)口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统(tǒng)设(shè)计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇也(yě)在积(jī)极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内(nèi)的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的另(lìng)外一(yī)只可(kě)投港股的兴全合宜基(jī)金在(zài)一季度除了加(jiā)仓半导体(tǐ)等板块(kuài)之(zhī)外，互联(lián)网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)市(shì)场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板块(kuài)指数(shù)上涨较多(duō)，A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块(kuài)等子版块带(dài)动(dòng)的(de)人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基(jī)金报告期(qī)内维持了(le)较高仓位(wèi)，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投资性(xìng)价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了计(jì)算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环境下(xià)斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收(shōu)益，让招商基金(jīn)朱红裕(yù)成(chéng)为市场(chǎng)备受(shòu)关(guān)注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季(jì)报的披露揭开(kāi)了(le)朱(zhū)红(hóng)裕的投资思路和(hé)路径。从(cóng)股(gǔ)票(piào)持仓来(lái)看，一(yī)季度末该(gāi)基金股票市值占基(jī)金(jīn)总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以(yǐ)来的(de)最高值，显(xiǎn)示出一种(zhǒng)积(jī)极的态(tài)度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来(lái)看(kàn)，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红(hóng)裕(yù)配置A股比例有所(suǒ)降低，配置港股(gǔ)比例有(yǒu)所提升。数据(jù)显示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净(jìng)值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看，重点(diǎn)布局了信息技术(shù)、可(kě)选消(xiāo)费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫(wèi)宁(níng)健(jiàn)康、振华(huá)科技、美的(de)集团、金(jīn)蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信(xìn)息网(wǎng)络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列(liè)，通威股份、希望教育(yù)、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概率偏弱(ruò)的(de)判断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对(duì)较高的部分制造业，增持了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我们亦(yì)在一季度末期(qī)逐步逢低增持了(le)港股中(zhōng)可能(néng)面临业(yè)绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造(zào)了(le)一(yī)定(dìng)的超(chāo)额收益，但市(shì)场的博弈程(chéng)度超(chāo)出了我(wǒ)们的预期，导致(zhì)对部分(fēn)行业的(de)定价出现(xiàn)了较(jiào)为(wèi)显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期(qī)的行业研(yán)究视(shì)野，逆势而行。

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