近期市场风向(xiàng)变动，北(běi)向资(zī)金(jīn)调仓换股(gǔ)，外资基金(jīn)也纷(fēn)纷(fēn)行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施(shī)罗德(dé)旗(qí)下三只旗舰基(jī)金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来(lái)，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高(gāo)点(diǎn)仍有距离，但(dàn)部分资金开始行动。透露什(shén)么(me)信号(hào)？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时(shí)行动

　　施罗(luó)德旗下“施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为中国(guó)平安(ān)、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州(zhōu)茅台、万华(huá)化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒(méi)、海尔(ěr)生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施(shī)罗德旗(qí)舰基(jī)金“施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基(jī)金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河(hé)娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三只基金中，施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华(huá)和施(shī)罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材(cái)料中并未解释(shì)为何基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源(yuán)车产业链(liàn)的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是(shì)技术自主可控(kòng)；三是医疗健(jiàn)康基础设施(shī)。

　　为(wèi)何看好电(diàn)动车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变(biàn)化的(de)影(yǐng)响日益显现，全球(qiú)各国(guó)的脱碳行动(dòng)变得越来越(yuè)重要(yào)。转向(xiàng)电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方(fāng)面为投资者提供了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽车价(jià)值链(liàn)的供应(yīng)方(fāng)面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方(fāng)面也占据(jù)重要地(dì)位。可能很(hěn)多人不(bù)知道的(de)是，全球2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中国销(xiāo)售的。

　　整车制(zhì)造(zào)之外，中国(guó)也是全球电动车基础设施(shī)最完善(shàn)的国家之一(yī)。以充电桩为例，中国平均一个公共(gòng)充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽车(chē)供应链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正在在(zài)各(gè)自的领域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车(chē)中用于电池和电机温控(kòng)的关(guān)键组件的生(shēng)产商。该公司在空调(diào)阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀(fá)门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车在全(quán)球范(fàn)围内继续(xù)占据(jù)市(shì)场份额——在法规的支(zhī)持(chí)下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨头(tóu)安(ān)联(lián)投资旗(qí)舰(jiàn)基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台(tái)、中信(xìn)证券(quàn)、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最大(dà)的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高(gāo)达22.17％。此外(wài)，基金对中(zhōng)国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国汽(qì)车工业协会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行业(yè)集中(zhōng)度(dù)方面，今年(nián)4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市(shì)场(chǎng)共计36家动力电池企业(yè)实现装车配(pèi)套，较去年同(tóng)期增(zēng)加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看(kàn)，根(gēn)据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能(néng)科(kē)技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一(yī)季(jì)度实现营业收(shōu)入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润增速创历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数据(jù)显示(shì)，截至5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北向资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元(yuán)，位(wèi)居(jū)北向净流入榜首(shǒu)。北(běi)向资金净流入较(jiào)多(duō)的其(qí)它个股还包(bāo)括宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金净流出较(jiào)多的个股(gǔ)包括格(gé)力电器、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基绿能(néng)、长江电(diàn)力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王(wáng)”的(de)外资还包括(kuò)“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈及(jí)为何持有宁德时(shí)代时，写道：宁德时(shí)代所处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份(fèn)额是领(lǐng)先的。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂(lǐ)电池因为安(ān)全(quán)性(xìng)、生命周(zhōu)期和不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他(tā)们(men)如何(hé)通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也(yě)表示，如同所有的投资(zī)者，他们(men)的判断也(yě)可(kě)能是(shì)错的。例如，若(ruò)未来新的电池技术(shù)出现，宁德时(shí)代的竞争优势(shì)不复。随(suí)着电池(chí)成本(běn)下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的(de)关系若(ruò)不能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏(bǎi)基对于宁德时代的判(pàn)断(duàn)。

　　但并非所有(yǒu)的外(wài)资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投(tóu)资旗舰(jiàn)中国基金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)持有的前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科(kē)、华测检测(cè)、招商银行、美的(de)集团、广联达(dá)、宁(níng)波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基(jī)金-中国A股机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季(jì)度(dù)末(mò)，基金前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台(tái)、金(jīn)山软件、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、万华化(huà)学、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅(fú)度最大的为(wèi)泸(lú)州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票(piào)基金-中国机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台(tái)、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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