5月9日晚间，A股上市(shì)公(gōng)司金证股份发布(bù)的一则公告(gào)，在期(qī)货(huò)圈刷(shuā)屏。

　　公告显示(shì)，金证股(gǔ)份正(zhèng)在筹划(huà)发行股份及支付现金(jīn)购买上海(hǎi)文华(huá)财经资(zī)讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套资金(jīn)。公司股(gǔ)票将于2023年5月(yuè)10日（星(xīng)期三(sān)）开市起(qǐ)开始停牌，预(yù)计停牌时间不(bù)超过10个交易(yì)日。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经(jīng)系头部期(qī)货(huò)软件商。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货公司(sī)合作，占国内期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软件(jiàn)的(de)月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华(huá)财经曾(céng)两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本市场(chǎng)大门。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经(jīng)首次报送创业(yè)板(bǎn)IPO申(shēn)请资料。不过，在(zài)经历两年多的漫长等待(dài)后，2018年4月，深交所(suǒ)决(jué)定终止审(shěn)查，文华财经此次创业板IPO闯(chuǎng)关(guān)失(shī)败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华(huá)财(cái)经(jīng)再(zài)次递(dì)交招股书，拟冲(chōng)刺创业(yè)板IPO。2022年(nián)6月(yuè)，文华财经申请撤(chè)回发行(xíng)上市申请文件，深交所决(jué)定终止对其首次公开发(fā)行股票并在创业(yè)板(bǎn)上市(shì)的(de)审(shěn)核。文华财经第(dì)二次(cì)IPO也无(wú)果(guǒ)而终。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份昨(zuó)晚发(fā)布(bù)的公告显(xiǎn)示，本(běn)次(cì)交易事(shì)项(xiàng)尚处于筹划(huà)阶段，公司目前正(zhèng)与交易意向方接洽，初步确定(dìng)的交易对方包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓(zhuó)远(yuǎn)管理(lǐ)咨询合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称大连(lián)经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴(xīng)产业投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经一投资(zī)管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上(shàng)海兴富(fù)创业投资管理中(zhōng)心（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯(kǎi)及(jí)杨孝(xiào)胜，前述交易对(duì)方合(hé)计持有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上市(shì)公(gōng)司(sī)重大资产(chǎn)重组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海(hǎi)证(zhèng)券交易(yì)所股票上市规则(zé)（2023年2月修(xiū)订）》等(děng)相关规(guī)定，本次交易(yì)前，交易对方与公司(sī)不存在关(guān)联关(guān)系。本次交(jiāo)易完成后，交易对方尚守哲持有(yǒu)公司的股份比例(lì)预(yù)计(jì)将超过5％，本(běn)次交易(yì)预计将(jiāng)构(gòu)成关联交(jiāo)易。本次交易前(qián)，公司无控(kòng)股(gǔ)股东、实际控制人；本次交易完成后(hòu)，公司第一大(dà)股(gǔ)东不会发生变化(huà)，且不(bù)存在实(shí)际支配公司股份表(biǎo)决权(quán)超过(guò)30％的股东，公司仍将无(wú)控股股东、实(shí)际控(kòng)制人，预计(jì)不构成(chéng)公司重大资(zī)产重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华财经注册(cè)资本4000万元，实际控制人为该公司董事长兼(jiān)总经理尚守(shǒu)哲。根据文华财(cái)经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财(cái)经的直接(jiē)持股比(bǐ)例为64.353％，此外(wài)，还通过大(dà)连经一和上海经一分别控制文华财(cái)经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对(duì)方中，苏州中新、兴富创投、王(wáng)凯(kǎi)及杨(yáng)孝(xiào)胜对(duì)文(wén)华财经的持(chí)股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有望(wàng)提(tí)升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份为(wèi)证券、基金(jīn)、银行、期货、信托、交(jiāo)易所、监管机构等行业客户提(tí)供全技(jì)术栈、全产品线解决方案，同时与政府机(jī)关(guān)、互联网公司合作(zuò)开展包括智慧城市在内的数字经济业(yè)务。

　　2023年一季报(bào)显示，报(bào)告期内，金证股(gǔ)份实(shí)现(xiàn)营业收入12.64亿(yì)元(yuán)，较上年(nián)同期增长(zhǎng)2.84％；实(shí)现归属于上(shàng)市公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报(bào)告(gào)期内，金(jīn)证股份(fèn)证券经纪业务软(ruǎn)件收(shōu)入(rù)较上年同(tóng)期略有增长，资管机(jī)构软件收入基本持平。报告期内(nèi)，数字经济业务因验收的(de)大型政务项目(mù)成本增幅大(dà)于收入(rù)增幅，导致业务毛利率及利润下降。报告期内(nèi)公司确认投资收益-1748万元，较上年(nián)同期减少2035万元，主要(yào)是联营企业投资收益(yì)减(jiǎn)少所致(zhì)。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示，报告(gào)期内，公(gōng)司实(shí)现营业收(shōu)入64.78亿(yì)元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于上(shàng)市公(gōng)司股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认(rèn)为(wèi)，公司(sī)金融行业的增长主要得益于(yú)两(liǎng)方面的因素：一是(shì)公司(sī)在(zài)证券市(shì)场行(xíng)业(yè)占有(yǒu)率(lǜ)基础(chǔ)稳定(dìng)，核心产品需求刚(gāng)性，公司加快产品(pǐn)新一代(dài)产品布局、积极推进(jìn)项目上线验收。二是(shì)在(zài)资管领域(yù)加强了资管(guǎn)IT业(yè)务发展(zhǎn)力度，在(zài)多个核(hé)心产(chǎn)品和(hé)技术(shù)上形(xíng)成领(lǐng)先(xiān)优(yōu)势，开(kāi)始(shǐ)进入收获期。

　　非金融(róng)行业(yè)业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经(jīng)济(jì)业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务(wù)。金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)解释称，非金融行业的收入下降，主(zhǔ)要由于(yú)公司(sī)在数(shù)字经济业务上，不同程(chéng)度受(shòu)到需求(qiú)端的(de)影响，项目(mù)跟(gēn)进、工程实施、验收结(jié)算审计(jì)等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上(shàng)年增(zēng)加1.97个(gè)百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较(jiào)上年(nián)增加3.48个百分(fēn)点；非金融科技业务(wù)毛(máo)利率(lǜ)6.53％，较(jiào)上年(nián)下降0.93个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　交易(yì)标的业绩表现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文(wén)华财经(jīng)营业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公司股(gǔ)东(dōng)的净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元(yuán)，所有者权(quán)益(yì)为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无(wú)论从资(zī)产规模和(hé)盈利(lì)能力来看，金(jīn)证股份均(jūn)远高于文华财经，但文(wén)华财经的(de)毛利率(lǜ)显著高于(yú)金证股份，无疑是一块(kuài)优(yōu)质资(zī)产(chǎn)。

　　有业(yè)内人士认为，如果本次(cì)交易得(dé)以顺(shùn)利实施，对于(yú)金证股份而言，文(wén)华财经的优质资产注入(rù)后，其盈利能力将进一步提升；对于文华财经而言(yán)，多(duō)年谋(móu)求上市(shì)无(wú)果后(hòu)，可以实现(xiàn)“曲(qū)线(xiàn)上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在(zài)昨晚发布(bù)的(de)公告(gào)中，金证股份并未(wèi)披露具体的(de)交(jiāo)易细节，例如(rú)交易对价等(děng)。公告显示(shì)，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主要交易对方就本(běn)次交易签(qiān)署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟向主要交易(yì)对方发(fā)行股份及支付现金的方(fāng)式购买其持有的(de)文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向(xiàng)协(xié)议书》仅(jǐn)为(wèi)交易(yì)各方关于本次交易的初步合作意向，交易各(gè)方在(zài)本(běn)次(cì)交(jiāo)易中的具体权利义务以(yǐ)及各(gè)项安排以(yǐ)交易各(gè)方最终签署的正式交(jiāo)易(yì)协议为准(zhǔn)。

　　金(jīn)证股份还进行了风险(xiǎn)提示(shì)：截至(zhì)目前，本次交易仍处于筹划(huà)阶段(duàn)，交(jiāo)易双方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚(shàng)需履行必要的(de)内部决策程序，并(bìng)经有权监管(guǎn)机(jī)构批准(zhǔn)后方(fāng)可正式实施(shī)，本次交易最(z国民党任公是指谁，任公指的是什么uì)终能否实施尚(shàng)存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了(le)2020—2022年连续(xù)3年的下(xià)跌之后，今年以来(lái)，金证股份股价(jià)步入上(shàng)升通(tōng)道(dào)。截至5月9日收盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元(yuán)/股，年内(nèi)涨(zhǎng)幅高达84.06国民党任公是指谁，任公指的是什么％，总市值(zhí)178亿元(yuán)。

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