为了让(ràng)自己的限售股解禁(jìn)后(hòu)能获得好的回(huí)报，上(shàng)市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的(de)股票价格，然后(hòu)高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露了一则行(xíng)政(zhèng)处罚决(jué)定书，引发(fā)市场关(guān)注。时为新美星(xīng)董事长(zhǎng)何德(dé)平和其配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供资金，委托蒋维对(duì)新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用(yòng)资金优势、持(chí)股优势，连续集中交(jiāo)易新美(měi)星，影响公司(sī)股价(jià)，合(hé二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德(dé)平信息披(pī)露(lù)违法违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一(yī)起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵(zòng)股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚(fá)决定书披露(lù)的信息，新(xīn)美星(xīng)董事(shì)长(zhǎng)、法定代表(biǎo)人、实际控制(zhì)人何德平(píng)和(hé)他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播有(yǒu)限公(gōng)司董事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证金约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分(fēn)来自(zì)他(tā)们所掌控的(de)上海(hǎi)海得泽(zé)广(guǎng)投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提(tí)供资金的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价(jià)，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后能(néng)够(gòu)获得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用(yòng)控制的证券(quàn)账户并联合其他(tā)市场资金(jīn)在(zài)二级(jí)市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共(gòng)同合谋(móu)。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武共(gòng)同(tóng)操纵“新美星”；毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制各(gè)自筹(chóu)得(dé)的证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两方交易决策(cè)，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞(yú)某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持(chí)股优势(shì)，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来(lái)看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），是(shì)怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，申买(mǎi)量(liàng)占市场申买(mǎi)量比例(lì)超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申(shēn)卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值，占流通股(gǔ)本(běn)的比例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总(zǒng)股本(běn)的(de)比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金(jīn)优势和持(chí)股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新(xīn)美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典(diǎn)型的拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日(rì)，以不低于卖一(yī)价或(huò)市(shì)价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对(duì)应(yīng)成交股数(shù)（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个百分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至(zhì)6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户(hù)组还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关(guān)税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监(jiān)会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股(gǔ)价，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出(chū)多点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足(zú)以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联合(hé)他(tā)人操纵股价，一是“市值(zhí)管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二(èr)是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托(tuō)理财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将(jiāng)其(qí)与毛(máo)明土、李(lǐ)传武等(děng)人(rén)讨论交易(yì)新美(měi)星(xīng)的(de)情况(kuàng二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗)告(gào)知黄秀(xiù)芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也(yě)没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)就各自账户交易新美星的盈亏分(fēn)配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能(néng)控(kòng)制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于(yú)偿(cháng)还(hái)债(zhài)务，部(bù)分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李传武账户组交易行为承(chéng)担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不(bù)知情、未(wèi)参与，且(qiě)何德平(píng)与黄秀(xiù)芳系独立(lì)法律(lǜ)主体，即(jí)便夫妻或一(yī)致行(xíng)动人中(zhōng)一方存(cún)在不当行为(wèi)，不应推定或(huò)认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，及他(tā)们(men)的代理人也就(jiù)是否合(hé)谋(móu)、部(bù)分(fēn)账(zhàng)户的控制关(guān)系、委(wěi)托(tuō)理财(cái)关(guān)系(xì)等提出了(le)申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人(rén)及其代理(lǐ)人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参(cān)与、多个环节实施、环(huán)环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何(hé)德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供资(zī)金作(zuò)为保证金，委托其通过(guò)二级(jí)市(shì)场交易(yì)影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案行为；上述(shù)行为的实(shí)质是操纵股价，并(bìng)非合法理(lǐ)财(cái)。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武有共同影(yǐng)响“新(xīn)美星”股价的(de)意图和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联合影响(xiǎng)股价的行动(dòng)，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关(guān)于违法期间和责任承担(dān)，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交(jiāo)易“新美星(xīng)”客观上为后续的合(hé)谋操纵起到(dào)一定程度锁仓(cāng)的作用，并且根(gēn)据(jù)蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美(měi)星”，因此毛(máo)明土和(hé)李传武(wǔ)的违法(fǎ)期(qī)间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德平一致(zhì)。在(zài)此基(jī)础(chǔ)上，在认(rèn)定及(jí)处罚时将合(hé)谋(móu)各方视为一(yī)个整体(tǐ)，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项规定，构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第二百(bǎi)零三条所述(shù)的操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就(jiù)操纵证券市场行(xíng)为，对何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武(wǔ)没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于(yú)何(hé)德(dé)平信息披露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持(chí)有公司(sī)80万股股(gǔ)份，占新(xīn)美星上(shàng)市时总股本的1％。上市(shì)后，该(gāi)部分股票继续由海得泽广代(dài)持，海得(dé)泽广(guǎng)自2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第(dì)一，海得(dé)泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽(zé)广和兰某作(zuò)出，海得(dé)泽(zé)广将减(jiǎn)持(chí)所得汇入(rù)黄秀(xiù)芳指定账户的(de)原(yuán)因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第(dì)二(èr)，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影(yǐng)响，情(qíng)节轻(qīng)微。第三，即便(biàn)认定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不(bù)参与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金(jīn)流水及相关银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金(jīn)和减持(chí)所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人所(suǒ)提相关理(lǐ)由(yóu)不具有事(shì)实和法(fǎ)律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为(wèi)上(shàng)市公司实际控制人，未(wèi)如(rú)实告知上市(shì)公司上述持股情况，导致新美(měi)星(xīng)在相关公告中均未披露相关情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定(dìng)，何(hé)德平(píng)的行(xíng)为(wèi)构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决(jué)定：就信(xìn)息披露(lù)违法行(xíng)为，对何德平给予(yǔ)警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚(fá)款。

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