金融界5月11日消息 央行今日发(fā)布2023年(nián)4月份金融数据。4月末，广义货币（M2）余额(é)280.85万亿元，同比增长12.4%，增(zēng)速比上(shàng)月末(mò)低0.3个百(bǎi)分(fēn)点，比上年同期高1.9个百分点。初(chū)步(bù)统计，2023年(nián)4月社会融资规模增量为1.22万亿(yì)元，比上年同期多(duō)2729亿(yì)元。其中，对实体经济(jì)发放的人民(mín)币贷款增加4431亿元，同比多(duō)增729亿(yì)元；对实体经济发放的外币(bì)贷款折合人民币(bì)减少(shǎo)319亿元，同比(bǐ)少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿(yì)元，同比多(duō)减(jiǎn)5524亿元。其(qí)中(zhōng)，住户存款减少(shǎo)1.2万亿元，非金融企(qǐ)业存款减(jiǎn中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省)少1408亿元，财政性存(cún)款增加5028亿(yì)元，非银(yín)行业金融机构存款(kuǎn)增加2912亿(yì)元。4月末，外(wài)币存款(kuǎn)余额(é)8819亿美(měi)元，同比(bǐ)下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同(tóng)比少减192亿美元(yuán)。

　　申万宏源速评认为(wèi)，M2同比(bǐ)回落，主因(yīn)居民存款13个月(yuè)以(yǐ)来(lái)同比首次转为减少，但更可能重回表外资产，而非用于(yú)消费，消费在二季度(dù)同(tóng)样处于(yú)“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在(zài)于居民贷款13个月以来首次转负。4月居民(mín)存款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。

　　对(duì)此，中信(xìn)证券点评如下(xià)：在经历了一季(jì)度的爆发式增(zēng)长后，信贷在4月明(míng)显回落。从(cóng)结(jié)构上来(lái)看，居民部(bù)门再次“缩表”，不过企业中长期贷款有较强(qiáng)韧性。信贷回落可能是因为一季度(dù)透(tòu)支(zhī)了(le)部(bù)分银行信贷额度和企业信贷需求，而且4月(yuè)地产销(xiāo)售(shòu)也边(biān)际(jì)走(zǒu)弱(ruò)。社(shè)融增速与(yǔ)上月(yuè)持(chí)平(píng)，非标融(róng)资持续好转。M2增速在高(gāo)基数下回落。

　　申万宏源申万(wàn)宏源(yuán)认(rèn)为，M2同比回(huí)落主(zhǔ)因居民存款(kuǎn)13个月以来同(tóng)比首(shǒu)次转为(wèi)减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)更可能重回表(biǎo)外(wài)资产，而非用于消费，消费在二季度同样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转负(fù)。4月居民(mín)存(cún)款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比(bǐ)回升0.2个百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收敛(liǎn)0.5个百分点至7.6%，主要源于个(gè)人(rén)存(cún)款的(de)流(liú)出而非(fēi)企业活期存款(kuǎn)大幅改善，和(hé)地(dì)产(chǎn)销(xiāo)售的再度(dù)转冷有(yǒu)关。

　　4月份人(rén)民(mín)币存款大幅减少的问题，中信证券认为是季(jì)节性(xìng)波动。因(yīn)为银行倾向(xiàng)于让理财(cái)产品在季末到(dào)期，使资金回流成(chéng)存款，以应对(duì)考核，然后在(zài)下季初发行新的理财产品承(chéng)接。因此居民存款(kuǎn)在季末季(jì)初常出(chū)现波动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百分(fēn)点(diǎn)，或许反(fǎn)映了企业(yè)经(jīng)营活跃度有所提升。

　　招商宏观与中信证(zhèng)券(quàn)看法较(jiào)为一致，招商宏观表(biǎo)示居民(mín)存款减少(shǎo)符合季节性规律。在本月数据中(zhōng)，居民端出现(xiàn)了(le)新(xīn)增(zēng)存款(kuǎn)，新增贷款(kuǎn)同(tóng)时(shí)收缩的情况。从历史规律(lǜ)来看，4月及(jí)7月(yuè)一般(bān)是居民存款减(jiǎn)少的时点。以4月为例，今年1.2万亿居(jū)民存款的减少量少于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少(shǎo)1.32万(wàn)亿）及2021（减少(shǎo)1.57万(wàn)亿(yì)）。目前无法从4月(yuè)数据得出类似居民加速偿(cháng)还房贷等结论。

　　对于(yú)居(jū)民存款的去向问题，申(shēn)万宏(hóng)源分析(xī)认为4月居(jū)民(mín)存款减(jiǎn)少更(gèng)可能去向表外资(zī)产，而(ér)非消费领域(yù)。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观(guān)表示在放缓的信贷投放中，结(jié)构特(tè)征(zhēng)依然明显。企(qǐ)业(yè)中长期贷款贡献了新增(zēng)信贷的绝大部分，居民端中(zhōng)长期(qī)信贷(dài)出现收缩。这种结构特征反映了居民(mín)端(duān)在前期购房需求脉冲式释放后信心仍然(rán)不(bù)足的情(qíng)况。如果没有(yǒu)进一步的政策(cè)支撑，不排除居民端新(xīn)增信贷量会持续维(wéi)持在(zài)低位(wèi)。

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