自4月(yuè)下旬(xún)高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间，场(chǎng)内资金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联(lián)指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居(jū)全市场股票(piào)ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流(liú)入超(chāo)过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月(yuè)全市(shì)场行(xíng)业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资(zī)金不断借(jiè)道ETF基金加速(sù)布局(jú)科创板、半导(dǎo)体板块，体(tǐ)现出市场对上(shàng)述板块投资价值的(de)认可。经过(guò)前期调整，这两大板块(kuài)性价比也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特(tè)征，最近一个月，随着(zhe)科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只基金资(zī)金净(jìng)流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内(nèi)资金持续流入科创(chuàng)板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第(dì)二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计(jì)算机等科创板的核心权重行(xíng)业持续获得资(zī)金青睐，一方面(miàn)源于(yú)一(yī)季(jì)度(dù)以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注焦点，另一方面随(suí)着半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业绩(jì)边际改善的预(yù)期(qī)吸引资(zī)金切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核心板块(kuài)业绩变化来看(kàn)，电子、计(jì)算机和通(tōng)信板块(kuài)的2023年盈(yíng)利和收入预期增(zēng)速保持在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的增速依(yī)然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出，整体来看，科(kē)创50作为成长(zhǎng)性宽基，今(jīn)年一(yī)季度的利润增速相对较高，配置吸引(yǐn)力显(xiǎn)现(xiàn)。从(cóng)未(wèi)来的一致预期净利(lì)润增速(sù)来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创(chuàng)50仍处于(yú)历史(shǐ)较低水平，同(tóng)时(shí)盈(yíng)利(lì)估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三(sān)年估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英(yīng)也看(kàn)好(hǎo)今年以来(lái)科创(chuàng)板走势。“从板块整体(tǐ)估值性价(jià)比以及(jí)对(duì)未来产(chǎn)业的(de)反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经(jīng)过了三年的估值回归，很(hěn)多公(gōng)司的估(gū)值与成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入(rù)并持有可以享(xiǎng)受行业和(hé)公司的长期成(chéng)长。”华南一(yī)位基金经(jīng)理更是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居(jū)行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间(jiān)，半导体(tǐ)行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产业省(shěng)公布外汇法法令(lìng)修正案，将先(xiān)进芯片(piàn)制造(zào)设备等23个品类追(zhuī)加列入(rù)出口管理的管(guǎn)制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月(yuè)开始实施。受益于(yú)国产替代(dài)加速(sù)的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)少数(shù)逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半(bàn)导体(tǐ)板块回调，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个(gè)月行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行(xíng)业(yè)走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格(gé)持(chí)续下(xià)探之后，当前阶段或已接近行业(yè)底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于(yú)其他半导(dǎo)体产业链环节(jié)，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙头会在下游(yóu)新兴需(xū)求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂(chǎng)商则(zé)会通过降(jiàng)价进行库存去化。供给与需求的(de)错配使得存储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基(jī)金称，回顾历史上存(cún)储芯片的周期(qī)走势(shì)，结合2022年四(sì)季度行(xíng)业龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期的(de)反弹机遇。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表的(de)人工(gōng)智(zhì)能新兴需求爆发，对于算力以及(jí)存储的爆发性(xìng)需求由(yóu)产业链下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠加近我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子两(liǎng)个季度量价持续下探的周期性(xìng)磨(mó)底，芯(xīn)片板块有(yǒu)望在今年下半年迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业(yè)基金经理刘扬(yáng)则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要看到真正的业(yè)绩触底、拐点出现(xiàn)，以及(jí)一些真正的创新落地。预计半导体和消费电(diàn)子大概率在二季度及二季度以(yǐ)后触底，当行(xíng)业(yè)周(zhōu)期触底，科技创(chuàng)新蓄能(néng)才(cái)能真正地释放(fàng)出来，下(xià)半年硬(yìng)科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇(yǔ)也倾向(xiàng)判断，半导体产(chǎn)业链(liàn)正处于供给侧收(shōu)缩(suō)匹配(pèi)需(xū)求端，进一步压缩(suō)产业链(liàn)库存的时期(qī)，价格下行压(yā)力逐(zhú)步减轻，行业(yè)有望迎来库存加速出清，营收和(hé)利润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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