看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五公(gōng)布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和(hé)服务业PMI均不降反升，分(fēn)别创半(bàn)年(nián)和(hé)一年(nián)来(lái)新高(gāo)，综合PMI超预(yù)期强劲，创(chuàng)去(qù)年5月(yuè)以来新高。其(qí)中的(de)分项指数释放价格压(yā)力再度升温的警报(bào)信号：4月(yuè)购进价格创去年11月以(yǐ)来新(xīn)高(gāo)，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或(huò)者至少(shǎo)一定(dìng)程度居高不(bù)下。PMI数据重燃(rán)价格(gé)压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要(yào)美股指盘中集(jí)体(tǐ)下跌(diē)；美国国债价格跳(tiào)水、收益率盘(pán)中拉升，对利率更(gèng)敏感的2年期美(měi)债(zhài)收益(yì)率一度较日内(nèi)低位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创(chuàng)一年(nián)来低谷的(de)美(měi)元指数迅速抹(mǒ)平日(rì)内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持继续加(jiā)息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘(pán)失(shī)守2000美(měi)元/盎司心理关口，连续(xù)第二周因(yīn)周五回落而(ér)全周累计由涨(zhǎng)转跌；工(gōng)业金属(shǔ)总体(tǐ)继续下挫(cuò)，在中国公布(bù)3月精(jīng)炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场开始担心中国的(de)进(jìn)口铜需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴(yīn)的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继续回(huí)落，但凭(píng)借周一大涨，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反(fǎn)弹，但经济前景的担忧压(yā)顶，未(wèi)能延续一个(gè)月来(lái)累计涨势，汽油全周跌幅更(gèng)大(dà)，其(qí)受(shòu)到美(měi)国能源部公布上周库存不降(jiàng)反增(zēng)打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中(zhōng)央银(yín)行(xíng)加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度(dù)达300个基点，高于此前(qián)市场预(yù)期(qī)的(de)200个基(jī)点。

　　这(zhè)是(shì)阿根(gēn)廷央(yāng)行今年第(dì)二次(cì)大幅加(jiā)息，今(jīn)年3月，该行也同样加息了300个基点(diǎn)，将基准利(lì)率从75％上调(diào)至78％。而(ér)在去年，这(zhè)家央(yāng)行(xíng)也已经经历了多(duō)次加息，总幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行(xíng)在(zài)周四的声明中表(biǎo)示，此次(cì)加(jiā)息主(zhǔ)要(yào)是由(yóu)于(yú)3月该国通(tōng)胀加剧(jù)，央(yāng)行未来(lái)将继续监测物价水平、外汇市场(chǎng)和货币总量(liàng)变化，以(yǐ)对利率政策做(zuò)出进(jìn)一步调(diào)整。

　　上周(zhōu)公布(bù)的数(shù)据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年(nián)来的(de)最高环比增速(sù)；同比(bǐ)通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装(zhuāng)鞋(xié)履和烟酒等同比价(jià)格(gé)变化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育(yù)和(hé)交通运输等方(fāng)面价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根廷总(zǒng)统府发言人加芙(fú)列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗(zōng)商品价格受俄乌(wū)冲突影响(xiǎng)上涨以及今年初(chū)阿根(gēn)廷(tíng)发生严重旱灾等(děng)。另一(yī)项市场预期(qī)调查(chá)报告还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将(jiāng)达(dá)110％，而摩(mó)根大通认为这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克(kè)萨(sà)斯(sī)州在内的多个地区持续(xù)遭到恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴的风险。风暴预测(cè)中心表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状(zhuàng)况(kuàng)，得州沿海(hǎi)地区到密西(xī)西比(bǐ)河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河上游(yóu)到(dào)五大湖地(dì)区(qū)将受到(dào)影(yǐng)响，部分(fēn)地(dì)区(qū)的洪(hóng)水(shuǐ)威胁增(zēng)加。得州圣(shèng)安东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机场20日晚上(shàng)因天(tiān)气状况而临(lín)时停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄(é)克(kè)拉(lā)何(hé)马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄克(kè)拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分(fēn)地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美(měi)联社(shè)报道，当地时(shí)间20日，美国保守派电台(tái)主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参(cān)加2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道(dào)，在过(guò)去的(de)几十年里(lǐ)，埃尔德一直在媒(méi)体行业工作，1993年，他开始(shǐ)主持(chí)自己的广播(bō)节目“拉(lā)里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保(bǎo)守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘(pán)五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国(guó)期货油(yóu)脂分(fēn)析师聂波表示，一方(fāng)面，原油下(xià)跌较多，市场重(zhòng)回原油需求逻(luó)辑，美(měi)国经济数据较差(chà)，市(shì)场预(yù)期经济衰(shuāi)退，另外5月可能再度加息。另一方面(miàn)，国(guó)内经济处于弱(ruò)复苏状态，油脂(zhī)实际消费(fèi)偏弱(ruò)。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复(fù)潜(qián)力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口(kǒu)减幅同(tóng)样小(xiǎo)于历史(shǐ)月均(jūn)8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但是(shì)由于2月工(gōng)作日少，假期多(duō)，最终数(shù)量出(chū)现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略(lüè)增至181万吨(dūn)。其中(zhōng)，生(shēng)物柴油消耗(hào)82万吨，高(gāo)于1月的81万吨(dūn)，食用和(hé)化工消(xiāo)费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴(chái)端(duān)的需求驱动(dòng)暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库(kù)存(cún)偏(piān)低。马(mǎ)来(lái)西亚3月底棕榈(lǘ)油库存同样偏低，导(dǎo)致近(jìn)月(yuè)产(chǎn)地报价(jià)相对内盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走(zǒu)扩(kuò)至500元/吨(dūn)以上，而豆油套(tào)利盘压力更(gèng)大，豆(dòu)棕2309价差(chà)也达到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国(guó)旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区(qū)降(jiàng)雨略偏多，总体利(lì)于产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格下跌也(yě)侧面验证，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔尼诺的(de)出现助于(yú)提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还(hái)有毛(máo)豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的(de)免税额度，斋月后通常是需求淡季，最(zuì)近(jìn)印度也取消了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油低(dī)库存支撑价格(gé)，但中长期产地累库(kù)可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河(hé)期(qī)货油脂油料分析师陈界正(zhèng)告诉(sù)期货日报记者(zhě)，虽然近端因(yīn)为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去(qù)库继(jì)续支撑近月价(jià)格，但是2月印(yìn)尼产量(liàng)位(wèi)于历史同期最(zuì)高位，且未(wèi)来产区产量季节性(xìng)恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供(gōng)应(yīng)压力的抑制(zhì)，远端(duān)的产(chǎn)区产量恢复以及出口走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库(kù)。且豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至200美(měi)元(yuán)以上，巴西大(dà)豆的集中出口，使得国(guó)际豆油的供应愈发充足(zú)，国内消费以及印度消费暂(zàn)无明显增量，因此，当前棕榈油(yóu)远端(duān)继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分(fēn)析称，当前国(guó)内库存较高(gāo)，产区库存较低(dī)，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此(cǐ)马盘(pán)涨幅(fú)明显大于国内，远月进口利(lì)润倒挂维持在-300附(fù)近。但是4月18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月(yuè)买(mǎi)船6船。海关数据(jù)显(xiǎn)示，3月份全国(guó)共进(jìn)口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期(qī)将(jiāng)会逐(zhú)步去库，但未来产区压(yā)力逐(zhú)步体现，预计进口利润将会(huì)逐步修复，国内也将(jiāng)会不断买船，基差因此滞(zhì)涨回调(diào)。

　　“此(cǐ)外(wài)，现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)人(rén)气一般，成交不多，但是到船迟(chí)滞，令港口去库存(cún)加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买(mǎi)船到港较少，上周港口库存继续小(xiǎo)幅去库(kù)，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继(jì)续去(qù)库。后续需继(jì)续关注实际消费以及(jí)买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧(ōu)洲菜油价格再度开启(qǐ)反弹，多个(gè)国家禁止乌(wū)克兰(lán)出口粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口(kǒu)加拿(ná)大菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜(cài)豆油(yóu)2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和(hé)一级(jí)大(dà)豆油现货(huò)价(jià)差也(yě)扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但(dàn)是自从菜豆油现货价差(chà)由负(fù)转正后，菜油成交再(zài)度(dù)冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分析师傅博表示(shì)，目前来看(kàn)，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱动(dòng)。随(suí)着菜油现(xiàn)货价格跌至比(bǐ)豆油便宜(yí)，以(yǐ)及目前菜油的累(lèi)库程度还算正常，菜油的(de)利(lì)空阶段(duàn)性算是交易充分(fēn)了(le)。但(dàn)是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策执行不及(jí)预期，对于植物(wù)油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开(kāi)始收割，7月(yuè)出(chū)口开始增多，增产背景(jǐng)下可能再度对(duì)价格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的(de)情况来看(kàn)，菜油(yóu)从2月中旬到(dào)现(xiàn)在已(yǐ)经拍储(chǔ)了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计后(hòu)续(xù)继续维持高位运行(xíng)。因(yīn)为进口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整体的菜(cài)籽供(gōng)应(yīng)仍偏宽松。菜油(yóu)港(gǎng)口库存上周继续(xù)大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下周将会继(jì)续累库(kù)。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口量(liàng)要比3—6月少，但是每个月维持在24万(wàn)吨以上的水(shuǐ)平(píng)，而且菜油进口(kǒu)量预计会维持高(gāo)位，特别(bié)是6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计(jì)偏(piān)大。此(cǐ)外，澳洲菜(cài)籽(zǐ)的进口仍然是个未知数，总体来(lái)看(kàn)，菜油(yóu)的供应(yīng)并没有大幅(fú)收缩的预期(五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legatoqī)。同时，菜油的需(xū)求(qiú)还受到棉油(yóu)、玉米油(yóu)等其(qí)他(tā)小油种的影(yǐng)响，菜油(yóu)价格需要保持(chí)竞(jìng)争力，要维持和豆油的低价差来刺(cì)激需求(qiú)。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期(qī)菜油的进(jìn)口盘面利润打开，未来菜油将不断(duàn)到(dào)港。欧洲受到菜(cài)油供应压力(lì)的影响，现货价格维持弱势，进口(kǒu)端带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复(fù)格局较为(wèi)明(míng)确，后期国内的供应(yīng)也会愈发(fā)宽松。近端(duān)菜(cài)油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重(zhòng)点关注(zhù)加(jiā)拿大新(xīn)一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提(tí)示(shì)，一方面，要(yào)关注(zhù)国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否(fǒu)会(huì)有新增供应或者上(shàng)游(yóu)成本端(duān)的(de)变化因素的影响；另一方(fāng)面(miàn)，要(yào)关注(zhù)国内菜油的累库情况和国内豆油(yóu)的价(jià)格，预(yù)计接下来一(yī)段(duàn)时(shí)间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市场还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复开机(jī)，20日后(hòu)其他(tā)地方油厂也在陆续恢复，下周开(kāi)始(shǐ)周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预(yù)计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎是历史同期最高的进(jìn)口量，所以预(yù)计大(dà)豆压榨量(liàng)将从目前的(de)150万吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供应(yīng)量将从(cóng)每周的28.5万吨增(zēng)加到(dào)34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断(duàn)过关，部分(fēn)工厂预(yù)计逐步恢复开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量较上周提升(shēng)较多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机(jī)状(zhuàng)态，预计短(duǎn)期开机继续位于低位，下周开机(jī)预计(jì)将会继(jì)续恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅(fú)累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期(qī)低(dī)位，预计(jì)下(xià)周(zhōu)将会继续(xù)累库。现货市场乏善可(kě)陈，预计本周全国大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨(dūn)，豆(dòu)油供应紧张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求并(bìng)不(bù)乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油现货价(jià)格比棕榈油和(hé)菜油价(jià)格(gé)贵(guì)，随着华东、华北地区(qū)温度升高，棕榈油对豆油的(de)消费替代增(zēng)加，西(xī)南地(dì)区菜油对豆油的(de)替代正在发生。一(yī)些食(shí)品加工、饲料等领(lǐng)域的豆(dòu)油需求也会(huì)因为豆油价格(gé)过高而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下(xià)游节前备货不积极，贸易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应(yīng)将(jiāng)会逐步转向宽(kuān)松转(z五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legatohuǎn)变。后期(qī)需要重点关注南国内大豆到港(gǎng)通关以及整体的开(kāi)机情况。新(xīn)一(yī)季美豆的播种生长情(qíng)况将决定豆油盘面的(de)相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而需求(qiú)偏弱(ruò)，再加上进(jìn)口(kǒu)大豆成本下行，豆油基(jī)本面从(cóng)目前(qián)的低(dī)库存、高(gāo)基(jī)差，转变为累库加基(jī)差下行的(de)预期，即豆油的基本(běn)面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预(yù)期，菜油前期已经对自身(shēn)的(de)供应压力进行了一(yī)波交易，目前(qián)走势(shì)跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性(xìng)来(lái)看，供(gōng)应的边际变化和需(xū)求预(yù)期(qī)都(dōu)预示豆油可能是未来一段时(shí)间三大油(yóu)脂中最弱的(de)。

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