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5公里是多少米 5公里是多少步国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日(rì)讯（编辑(jí) 若宇）黄金现(xiàn)货(huò)价(jià)格本周四一度冲上2080美元/盎司一线(xiàn)，创历(lì)史新高。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品牌老凤祥及(jí)潮宏基(jī)自去年(nián)10月低(dī)点以来股(gǔ)价均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的持续(5公里是多少米 5公里是多少步xù)攀升，引(yǐn)来众多投资者的目光。国泰君安(ān)刘越男(nán)等(děng)人(rén)在4月(yuè)23日研报中表(biǎo)示，黄金珠宝复苏节(jié)奏(zòu)与弹性优于预期，根据行(xíng)业(yè)数据，1-2月同期(qī)高基数下黄(huáng)金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝(bǎo)类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其一(yī)，金价稳步上行(xíng)预期提振长期需求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄(huáng)金投资(zī)保值需求(qiú)及加盟商补(bǔ)货需(xū)求有望(wàng)释(shì)放；其二(èr)，Q2开始(shǐ)婚庆需求显(xiǎn)著(zhù)回(huí)补，同店(diàn)开(kāi)店有望(wàng)匹配释放，长三角地(dì)区表(biǎo)现尤其值得期待；其三，古(gǔ)法金中流砥(dǐ)柱(zhù)，金镶钻打(dǎ)开利(lì)润弹性。

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　　关于黄金珠宝板块行情(qíng)的可(kě)持(chí)续(xù)性(xìng)，德邦证券郑澄怀在5月(yuè)5日研报(bào)中(zhōng)分析(xī)，从国际金(jīn)价来看，全球地缘(yuán)政(zhèng)治的不确定性(xìng)、美国经(jīng)济衰退的不确(què)定性等因素均有望对(duì)金价形成长期支撑。从国内消(xiāo)费复苏的节奏来看，预计(jì)今年三四季(jì)度婚(hūn)庆旺(wàng)季将持续(xù)释放消费需求。

　　长期(qī)来看，龙头公司有望凭借精准的产品定位，创新性的产品设(shè)计，以(yǐ)及积(jī)极的(de)渠道(dào)扩(kuò)张策略下(xià)，持续提升(shēng)市场占有率，平稳(wěn)兑现业绩增(zēng)长。当前黄金珠宝板(bǎn)块估值基(jī)本处于历(lì)史中枢水平(píng)，仍具有较大(dà)的投(tóu)资吸引力。

　　中国银河(hé)证券研究院甄唯萱在研(yán)报中(zhōng)指出，预期国内金银珠宝市(shì)场规模(mó)未来(lái)将(jiāng)稳步上升(shēng)，将在2024年超过90万亿元，年复合增(zēng)长率约为(wèi)5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市场规模增长速度更快，年复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院(yuàn)预测，中国金银珠宝(bǎo)行业中(zhōng)黄金市场的增速(sù)最快，2018-2021年间的(de)复合增长率(lǜ)为5.9％，预计未来5年(nián)也将保持(chí)6％的增速(sù)。

　　从黄金珠宝行业的产(chǎn)业链来(lái)看，主要包括上游黄金、钻石等原材料供(gōng)应，中游的制造设计及下游(yóu)的终端零售环节，其中下游环(huán)节的(de)附加值较高(gāo)，盈利能力较强。

　　国信证券研报(bào)中指(zhǐ)出，下游(yóu)零售环节同样(yàng)拥有较高的毛利率水平，黄(huáng)金(jīn)品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可达到(dào)60％左右的高毛利率水平，产业链附加值高(gāo)，相关企业通过强势的渠道建(jiàn)设(shè)以(yǐ)提高市场份额，可以获得更加优化的盈(yíng)利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中国金银(yín)珠宝行业市占率(lǜ)前十的集(jí)团(tuán)中(zhōng)，除了瑞士(shì)历峰集(jí)团、路易·威(wēi)登集团外其(qí)余8个(gè)均为国产品牌(pái)集团。中国金银珠宝(bǎo)行业头部公司周大福(fú)、老凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年的(de)市占(zhàn)率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年(nián)以来行业内(nèi)的CR10不(bù)断提升，于2021年超过了30％。