美东时间(jiān)周三，美联储发(fā)布(bù)的最(zuì)新会议纪要显示，美联储官员在(zài)本月的会议上一(yī)致同意(yì)加息25个基点，但在是否(fǒu)有(yǒu)必要进一步加息的问题上存在(zài)明(míng)显分歧，更多官员暗示他们(men)准备暂(zàn)停加(jiā)息。

　　纪(jì)要显(xiǎn)示：“几位与会者(zhě)指出(chū)，如果经济发展与(yǔ)他们目前的预(yù)期一(yī)致，那(nà)么在这次会议之(zhī)后可能没有必要进一步收紧政(zhèng)策。”他(tā)们预期(qī)美国经济增长将放缓，这(zhè)将(jiāng)消除进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)货币政策的(de)必要性。

　　其他部分(fēn)与会(huì)者(zhě)认为“在未来的会议(yì)上可能有(yǒu)必要(yào)进一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程(chéng)可能会(huì)继续缓慢(màn)得令人无法接(jiē)受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致认(rèn)为，相对于(yú)美联储2％的目(mù)标，目(mù)前(qián)的通胀水(shuǐ)平(píng)仍然太高了(le)。与会者(zhě)指(zhǐ)出(chū)，物价压力可能比预期更持久(jiǔ)，因为消(xiāo)费(fèi)者支出强于(yú)预期，劳动力市场吃紧，特别是如(rú)果银行压力对经济活(huó)动(dòng)的影响(xiǎng)被(bèi)证明是(shì)温和的(de)。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进(jìn)一步收(shōu)紧可能会(huì)减缓家庭支(zhī)出，减少(shǎo)企业(yè)投资和招聘，所有(yǒu)这(zhè)些(xiē)都将支持正在进行的产(chǎn)品和劳动力市场供(gōng)需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两周，一些美(měi)联储官员(yuán)表示，通(tōng)胀(zhàng)和经济活(huó)动的放缓程度还(hái)不足(zú)以证明(míng)结束加息是合理的。但包括美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)在(zài)内的其他(tā)人暗示，他们可能更倾向(xiàng)于不加息，以评估(gū)过去加(jiā)息(xī)的(de)影响和银行业的(de)压力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布连续(xù)第十次(cì)加息后，本(běn)轮(lún)紧缩(suō)周期已累计500个(gè)基点，为上(shàng)世纪80年代(dài)以来最激(jī)进的政策路径之一。

　　对于未来(lái)的政策走向，由(yóu)于全球(qiú)经(jīng)济前(qián)景的不确定性和近期银(yín)行业的压力(lì)，官员们(men)透(tòu)露未来的决策将转向更加依赖数据的方式(shì)。但麻烦(fán)在于(yú)，变数太多了，无数变量将决定加息周期是否会继(jì)续(xù)下去(qù)。

　　纪(jì)要(yào)指出，与会(huì)者普遍对未(wèi)来(lái)收紧(jǐn)政策的(de)程度表(biǎo)示不确(què)定(dìng)，在这次利(lì)率决议之后，美(měi)联储(chǔ)官(guān)员最关注的还是(shì)掌握政策的主动权，因此保留加息(xī)的(de)选择是有必要的(de)，接下来该央行大概率不会(huì)给出一个明晰的利率(lǜ)路(lù)径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要(yào)的是不要传达(dá)降息的可能性(xìng)，或者已经排除(chú)了进一步提高利率(lǜ)的可(kě)能性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒表示，该行在(zài)6月(yuè)会议上决定继(jì)续调高利率(lǜ)或是维(wéi)持(chí)利率(lǜ)不变(biàn)都(dōu)是(shì)有可能的。“即使6月维持(chí)利率不(bù)变，美联储(chǔ)仍有可能需(xū)要在今(jīn)年晚些时候(hòu)加(jiā)息。直(zhí)到有明(míng)确证据表(biǎo)明通胀(zhàng)正在降温之前(qián)，美联储都(dōu)不应结(jié)束(shù)紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场(chǎng)普遍预计，5月(yuè)的加息将是本轮(lún)紧(jǐn)缩周期的(de)最后(hòu)一次，美(měi)联储(chǔ)极有可能在(zài)年(nián)底前降息(xī)25个(gè)基点。这种预(yù)期是基(jī)于这样一种假设，即经济增长(zhǎng)将(jiāng)放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退，而通胀率将(jiāng)降(jiàng)至接近美联储2％的目标。

　　分析(xī)师(shī)表示，在是否进一步加(jiā)息问题上(sh三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人àng)的分(fēn)歧(qí)，以(yǐ)及官(guān)员(yuán)们采取的是依赖数(shù)据的(de)做法——这并(bìng)不意味着他们不(bù)会再次加息，但这肯定会支持(chí)这样的(de)观点，即他们现在(zài)对进(jìn)一步(bù)收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银(yín)行业危(wēi)机(jī)

　　对于(yú)严重冲(chōng)击市场的(de)银行业危机，美联储官员们对此专门进行(xíng)了讨(tǎo)论(lùn)。纪要指出，已(yǐ)准备(bèi)好使用(yòng)他们的工(gōng)具(jù)，以确保金融体系有足够的流动(dòng)性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份(fèn)的会议上，美(měi)联储(chǔ)经济学家曾(céng)指出，银(yín)行业压力导致(zhì)的(de)信贷收缩(suō)可能会(huì)使经济陷入衰(shuāi)退。现在，美(měi)联储重申了这一观点，不过(guò)，如果信贷(dài)条件缓(huǎn)解，也(yě)将给经济带来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行的存款(kuǎn)外流在3月底(dǐ)和4月基本停止。尽管地区性银(yín)行(xíng)的股价在(zài)此期间进(jìn)一(yī)步下跌，但(dàn)对绝(jué)大多数银(yín)行(xíng)来说，这些下跌似乎(hū)主要反映了对(duì)盈利(lì)能力(lì)下(xià)降的预期，而(ér)不是对偿(cháng)付能力(lì)的担忧。市(shì)场参与(yǔ)者仍对银行业压力再次加剧的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储(chǔ)会议(yì)纪(jì)要(yào)中最突出(chū)的主题(tí)是，围绕地(dì)区性银行(xíng)业(yè)危机带来的(de)信贷紧缩影响(xiǎng)，各方普(pǔ)遍持谨慎态度(dù)，因(yīn)为存在太(tài)多(duō)的不(bù)确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于(yú)受(shòu)到全球高度关(guān)注的(de)债(zhài)务上限僵局，纪要指出，许多与会(huì)者提(tí)到，必须及时(shí)提高债务(wù)上限，以避免金融体系(xì)和整体经济出现严重(zhòng)三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人混乱的风险。

　　一(yī)些与(yǔ)会(huì)者指出(chū)了美国国债市场有(yǒu)序(xù)运作(zuò)的重(zhòng)要性(xìng)，或强(qiáng)调了有关(guān)当局继续解决与市场韧性相关(guān)问(wèn)题的重要性。一些与(yǔ)会者(zhě)强调(diào)，美(měi)联(lián)储应随时准(zhǔn)备使用其流(liú)动(dòng)性工具，以及微观审慎和宏观审慎监(jiān)管和监督工具，以减轻(qīng)未(wèi)来的金(jīn)融(róng)稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代表继续举行债务(wù)上限谈判。共和(hé)党谈判代表格(gé)雷夫斯透(tòu)露，双(shuāng)方谈判没有取得任何进展。美国财政部长耶(yé)伦重申她(tā)的部(bù)门最(zuì)早可(kě)能在6月1日耗尽用来支(zhī)付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政府(fǔ)是否会(huì)在(zài)未来几周(zhōu)内耗尽资金的不(bù)确定性而言，美联(lián)储会议纪(jì)要只是(shì)次要的。很(hěn)难想(xiǎng)象(xiàng)，在(zài)这样的(de)背景下美联储会(huì)倾向于采取鹰派立场，因(yīn)此该行现在(zài)可能松了一口气，因为他们有空(kōng)间从现(xiàn)在开始慢慢(màn)采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪(xù)，英伟(wěi)达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国违约的(de)“X日”愈发临近，美股市(shì)场(chǎng)周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美(měi)国众议院议长(zhǎng)凯文(wén)·麦(mài)卡锡(xī)接受采访时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共和党这边要求白(bái)宫接受10年的(de)开支限制，双方(fāng)正(zhèng)在为这件事(shì)进行讨(tǎo)论(lùn)。在(zài)被问(wèn)及是(shì)否有可(kě)能(néng)在未来24-48小时内达(dá)成协(xié)议时，麦(mài)卡锡(xī)表示(shì)，达(dá)成(chéng)协议其实(shí)可以非常快，但民主党需要意识到他们花了太多的(de)钱。

　　根据(jù)美国(guó)财政部周(zhōu)三发布的数据，截至5月23日三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人的(de)账上现金为765亿美元，较(jiào)之(zhī)前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美(měi)股原本将在国会扯皮的过(guò)程中进入“垃圾时间”，但周三(sān)盘(pán)后的英伟(wěi)达突然爆(bào)发，令市场重新看到炒作(zuò)题材(cái)的勃(bó)勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财年第一财季(jì)总共实现营(yíng)收(shōu)71.9亿美元，市(shì)场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美(měi)元。其(qí)中受惠于(yú)云计算平台和大型科技公司(sī)对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求(qiú)，数据(jù)中心业(yè)务(wù)实现创纪录的42.8亿(yì)美元营(yíng)收。更令市(shì)场震惊(jīng)的是，英伟达对二(èr)季度的(de)营收指(zhǐ)引为110亿美元，远远(yuǎn)超过预期(qī)的(de)71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价(jià)在(zài)盘后涨超(chāo)20％，有望引发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技(jì)权重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚(yà)马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特(tè)斯(sī)拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达(dá)克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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