“非农之夜”不(bù)平静！

　　6月2日，美国(guó)劳工部数据显(xiǎn)示，美国5月非农(nóng)新增就业33.9万人，几乎(hū)是估计中值(zhí)19.5万的两倍，为2023年1月以来最大(dà)增幅。5月(yuè)失业(yè)率为3.7％，高于(yú)前值3.4％和预期(qī)3.5％，创下(xià)2022年10月以来(lái)新(xīn)高。

　　非农就业数据公(gōng)布后，美国国债价(jià)格盘中跳水，收益率拉升，对利率前景更敏感的两年(nián)期美债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)日内(nèi)升幅(fú)扩大到(dào)10个基点以上；美元指数迅(xùn)速转涨，摆脱两周低位。互换合约定价显示，投资者预期的美联储7月(yuè)加(jiā)息几率增加(jiā)，预计未来两(liǎng)次会(huì)议期(qī)间将加息25个基点，6月加息的几率不到(dào)50％。

　　三大(dà)美国股指集体高开，早盘均曾涨超1％，午(wǔ)盘刷新日高时，道琼(qióng)斯(sī)工业平均指数涨超740点、涨(zhǎng)超2.2％，标普500指(zhǐ)数涨近1.7％，纳斯达克综合指数涨近1.2％。 最终，三大指(zhǐ)数(shù)连续(xù)两日(rì)集体收(shōu)涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创(chuàng)去年(nián)11月(yuè)30日鲍威(wēi)尔讲话(huà)暗示12月放缓(huǎn)加息当(dāng)天以(yǐ)来最(zuì)大收盘涨幅 报(bào)33762.76点，创5月1日以(yǐ)来收盘新(xīn)高。标普收(shōu)涨1.45％，创(chuàng)5月5日(rì)苹果一季报公布(bù)次日以来最大(dà)涨幅(fú)，报4282.37点(diǎn)，纳指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标(biāo)普均创去年4月以来(lái)收盘(pán)新高。

　　国(guó)际原油盘中涨近(jìn)3％，美油继续脱离两个月(yuè)低谷，但未能抹(mǒ)平全周(zhōu)跌幅，和布油均三(sān)周来首(shǒu)次累跌，市场焦点(diǎn)转向本周末的OPEC+会议。黄(huáng)金在美元和美债收益率反(fǎn)弹的(de)打击下持续下行，创两(liǎng)周(zhōu)多来最差(chà)单日表现。

　　东(dōng)证衍生品研(yán)究院分析师徐颖表示(shì)，就5月新增就业人数而言(yán)，美国(guó)劳(láo)动力(lì)市场存在韧性。可以看到，5月美国(guó)非(fēi)农新增就业33.9万人，好(hǎo)于市场预期的19万人，同时(shí)4月非农从25.3万上修至25.4万(wàn)，3月非农(nóng)从16.5万上修至21.7万，4月和3月合(hé)计上修9.3万人，2023年至(zhì)今平均每月(yuè)新增就业31.4万。

　　具体来(lái)看，5月新增就业主要集(jí)中在教育与医疗（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒店(diàn)（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以(yǐ)及政府部门（+5.6万），信(xìn)息行业就业(yè)人数减少，私(sī)人服(fú)务行业整体表现好于(yú)4月，生产(chǎn)部(bù)门就业(yè)稳定(dìng)，建筑业表现亮(liàng)眼，与近期房地产市场的反弹一致，建筑业新增就业2.5万人，制造业(yè)中非耐用品生(shēng)产(chǎn)连续三个月(yuè)就业人数减少，与制造业目前持续收(shōu)缩的(de)状态吻合。同(tóng)时她指出，5月非农就业报告也显示(shì)出就业市场(chǎng)边际降温的更多迹象(xiàng)，5月(yuè)失业人数增加44万至640万(wàn)，失业率从3.4％回升至(zhì)3.7％，高(gāo)于市场预期的3.5％。后(hòu)续随着各行业裁员人数的(de)增加，失(shī)业率预计会继续回升，但3.5％的失业率(lǜ)水平基本是60年代(dài)以来的最(zuì)低水平(píng)，在失(shī)业率回升至4％之(zhī)前，预计还不会引发(fā)市场和官方的明显(xiǎn)担(dān)忧。

　　此外，劳动参(cān)与率稳定在(zài)62.6％，4月职位(wèi)空(kōng)缺数(shù)量回升，就(jiù)业市场供需矛盾仍在，但随着需求降(jiàng)温，已经有所缓解，体现为工资上涨压力开(kāi)始降温，5月工资增(zēng)速(sù)环比回(huí)落至0.3％符(fú)合市场预(yù)期(qī)，同比降至4.3％，低于市场预期，工资对通胀的(de)助推作用缓(huǎn)解后，核(hé)心通胀压力减弱，美联储(chǔ)进一步加息的必要性降低。

　　她表示，美(měi)联储6月利率会议“按兵不动”是大(dà)概(gài)率事件，还(hái)需要关(guān)注后续公布的5月美国通(tōng)胀数(shù)据，当前的就业市场状态可以支(zhī)撑(chēng)在通胀压力较大(dà)时继续加息(xī)。美联(lián)储利(lì)率会议落地(dì)前，市场步入振荡(dàng)盘整(zhěng)状(zhuàng)态(tài)，预计美元指(zhǐ)数在105附(fù)近偏强运行(xíng)，随着美国政(zhèng)府(fǔ)债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)落地，美债(zhài)收益率风险偏向上行，预计国际金价在1950美元(yuán)/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧佩克+可能会进一(yī)步减(jiǎn)产(chǎn)

　　据消息人士(shì)声称，在周日（6月4日）的(de)部长级(jí)会议上，欧(ōu)佩克+可能会(huì)宣布进一步(bù)减产(chǎn)，以提(tí)振原油价格。

　　据悉，可能的(de)选项之(zhī)一是额外减产约(yuē)100万(wàn)桶/日(rì)。而此前有报道称，欧佩(pèi)克+不太可能在(zài)会议上(shàng)决定(dìng)进一步(bù)削减石油产(chǎn)能。

　　虚虚实实的消息意(yì)味着(zhe)更(gèng)多的不确(què)定性，结果仍(réng)然不明(míng)朗。眼下欧佩(pèi)克(kè)+面临诸多挑战，不仅成员国(guó)之间(jiān)相互(hù)争吵，美国、加拿(ná)大(dà)和巴西等国(guó)家还在蚕食该集团的市场份额(é)，这(zhè)也让分析(xī)师们左(zuǒ)右(yòu)为难。

　　随(suí)着(zhe)经济前(qián)景的恶化(huà)，欧佩克+成员国在4月份承(chéng)诺，从(cóng)5月份开始自愿(yuàn)减产(chǎn)，不过这些(xiē)行动(dòng)都未(wèi)能(néng)止住油(yóu)价的下(xià)跌势头。

　　上周，沙特能源大臣威胁要进(jìn)一步减产，他告诫投机者要“当心”。两(liǎng)天后，俄罗斯副总理诺瓦克(kè)则与沙特能源大臣唱了反调，这位俄罗斯官员表示，他(tā)认为(wèi)欧佩克+本(běn)周末不可能减(jiǎn)产，布(bù)伦(lún)特油价可(kě)能会在年底前自行(xíng)回升至每桶(tǒng)80美元。

　　数据和(hé)分析(xī)公司OANDA的高(gāo)级市场分析师Edward Moya表(biǎo)示：“没有人(rén)想在欧佩(pèi)克+会议之前做空原油，交易员(yuán)永(yǒng)远(yuǎn)不应(yīng)该低估沙特(tè)在欧佩克+会议期间采取行动的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希(xī)望维持石(shí)油市(shì)场稳定，我(wǒ)们将毫(háo)不犹豫地(dì)做出任何决定，以使市场更加平(píng)衡。他似乎支持(chí)进一步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师(shī)认为(wèi)，进一步减产的可能性为(wèi)40％。他们写(xiě)道：“各国石(shí)油部长们决心避免重(zhòng)蹈(dǎo)2008年的覆辙(zhé)，当时全球经(jīng)济(jì)和金融稳(wěn)定突然(rán)崩(bēng)溃(kuì)，导致(zhì)原(yuán)油价格在六个月内从逾140美元跌至35美元。”

　　音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格ng>泽连斯基：俄乌冲(chōng)突期间，乌克兰不会成为北约成员！

　　当地(dì)时间(jiān)6月(yuè)2日，乌克兰总统(tǒng)泽连斯基在与(yǔ)爱沙尼亚总统(tǒng)的联合新闻发布会(huì)上表示(shì)，在俄乌冲突进行期间，乌克兰不会成为北约成员。泽连斯基说，不是因为不(bù)想，而(ér)是(shì)因为目前很难。乌克(kè)兰只(zhǐ)是希望(wàng)北约合作(zuò)伙伴听到声(shēng)音，这一点非常重(zhòng)要。

　　同时，他指出，乌克兰在成为北约成员国之(zhī)前需要更多安全保障(zhàng)，乌克兰需要把这些保障都写在纸上(shàng)，直到乌克兰(lán)能真正获得(dé)安全保证，有资格成为(wèi)北约成员(yuán)。

　　据(jù)参考(kǎo)消息(xī)援引(yǐn)俄(é)新社莫(mò)斯科5月31日(rì)报道，英国《金(jīn)融时报》援引知情人士的(de)话(huà)报道称，乌克兰总统泽连斯基向北约各国领导人明(míng)确表示(shì)，除非向基辅提供(gōng)加入(rù)北约(yuē)的(de)路线图，否则他将不会出席7月举行的维尔纽斯峰会。此外，泽连斯基6月(yuè)1日(rì)在访(fǎng)问摩尔多瓦(wǎ)时表(biǎo)示(shì)，乌克兰已经做好了加(jiā)入北约的准备，基(jī)辅正在(zài)等待北(běi)约接(jiē)纳乌克兰。

　　对乌克兰近期(qī)加入(rù)北约一事(shì)，法国(guó)、德国等北约国家持反对意见。

　　德国国外长贝(bèi)尔伯克当地时间6月1日在(zài)奥斯陆参(cān)加北约外长会(huì)期间表示，德国不认(rèn)为北约应(yīng)该(gāi)在近期内接纳乌克兰。此(cǐ)外，包括(kuò)法国在(zài)内的其他一些北约成(chéng)员(yuán)国也不希望乌克(kè)兰迅速成为北(běi)约成员国，而只是希望为(wèi)乌克兰提供安(ān)全保障。

　　进入6月，在宏(hóng)观市场情绪回暖影(yǐng)响下，大宗(zōng)商品市(shì)场出现普涨行情。从海外(wài)宏观层(céng)面(miàn)来看，美国债务上限危机“闹剧”落幕，美国参议(yì)院通(tōng)过(guò)债务上限法案，暂(zàn)时取消(xiāo)了政府31.4万亿美元(yuán)的债(zhài)务(wù)上限，避免了可能(néng)出现的美国有(yǒu)史以来首次违(wéi)约，使得市(shì)场避险情绪消退(tuì)。同时在美联储本月会议或暂(zàn)停加息的预期推动下，美元指数回落至一周低点(diǎn)，对风险资产的压制减弱。

　　国内方面(miàn)，中国5月财新PMI重返50上(shàng)方，好(hǎo)于预(yù)期的数据(jù)改(gǎi)善了市场情(qíng)绪，同时市场也在翘首等待新一(yī)轮稳增长(zhǎng)政策的出台。

　　天胶价格重(zhòng)返万二关口

　　周五，在(zài)市(shì)场情绪回暖的带动下，天(tiān)然橡胶(jiāo)期货价格(gé)回升。截至(zhì)收盘，天然橡胶期货主力合(hé)约站上12000元/吨的整数关(guān)口。纵观本周，沪(hù)胶(jiāo)期货主力(lì)价(jià)格表(biǎo)现振荡微升，周度(dù)收涨1.05％。整体来(lái)看(kàn)，本周国内(nèi)天胶市场利好支撑疲软，胶价维持宽(kuān)幅(fú)振(zhèn)荡格(gé)局。

　　可以(yǐ)看到，近两个月以来，天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)市(shì)场消息比较(jiào)热闹(nào)，前有云南旱灾消息发(fā)酵，后(hòu)有收储传闻，然(rán)而天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)期价终究支撑不力(lì)，逐步归于平(píng)静。从整个5月(yuè)行情(qíng)来看，生意(yì)社指(zhǐ)出，5月天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)行情上半(bàn)月上行，下(xià)半月回调(diào)，全(quán)月呈倒(dào)“V形”走势。生(shēng)意社商品行(xíng)情分析系统(tǒng)监测显示(shì)，5月(yuè)沪胶持续小幅(fú)波动(dòng)，12000元/吨点位(wèi)轻易被(bèi)破，行情维持(chí)偏弱振荡。综合(hé)来看，5月天(tiān)然橡胶(jiāo)盘面微(wēi)涨1.04％，行情短期(qī)受消息提振(zhèn)有小幅上行，但市(shì)场供多需少，终究无力支撑，上行态势转而向下。

　　五一假期归来，市(shì)场传言称国储(chǔ)今年(nián)将(jiāng)收储10万吨天然橡胶新(xīn)胶，天胶(jiāo)价(jià)格应声上涨(zhǎng)，影响(xiǎng)持续(xù)多日。直至5月月中，收储传闻叠加产(chǎn)区降雨，市场氛围再次提升，沪胶突破12300元/吨(dūn)，国产全乳现(xiàn)货胶主流(liú)报价至11880元(yuán)/吨。而后该消息始(shǐ)终未得到证实，市场影响逐(zhú)步(bù)消失匿迹。

　　可以看到，继此前云南干旱传闻发酵(jiào)后，5月以收(shōu)储(chǔ)为核音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格心(xīn)展开的新一(yī)季交割(gē)品博(bó)弈仍(réng)然激烈(liè)。中信建投期货能化分(fēn)析师童(tóng)长(zhǎng)征(zhēng)表示，天然橡胶(jiāo)此轮的上涨与(yǔ)下(xià)跌，与收储这一传闻息息(xī)相关(guān)。他指出，国储收储的(de)政治、战略意(yì)义大于经济意义，橡胶(jiāo)与(yǔ)石油、钢铁(tiě)、煤炭并称(chēng)为四大工业原料，是关(guān)系国(guó)计民生、国防安全的重要战略(lüè)物资(zī)。毫(háo)无(wú)疑问的是，对于全球来说，天然橡胶是严(yán)重过剩的(de)。但要考虑到(dào)一个事(shì)实：中国(guó)的天然橡胶的自给(gěi)率不足(zú)20％，高(gāo)度依(yī)赖(lài)进(jìn)口。从中(zhōng)国本身的天然橡胶来(lái)说，是(shì)供不应求的。因此(cǐ)，在当(dāng)前诡谲多变的国际政治格局中，对(duì)天(tiān)然橡(xiàng)胶的(de)储备(bèi)其(qí)实是有很高的(de)必要性。

　　“此前橡胶收(shōu)储传闻的收储(chǔ)量为10万吨，收储的(de)对象是(shì)国产(chǎn)全(quán)乳胶(jiāo)（即期货交割品(pǐn)）。10万吨的量(liàng)相(xiāng)对于整个天然橡胶(jiāo)的年产量来说(shuō)非(fēi)常小，不(bù)过才占0.7％，即(jí)便对中国全年的消费量(liàng)来说也只占1.7％。从这个角度来说，对天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)整(zhěng)体的供(gōng)求几(jǐ)无(wú)影响。但是如果收储的对(duì)象是(shì)交割品(pǐn)的话，性质就不同了(le)。因为目前全年国产全(quán)乳的(de)最大产量不过30万吨（去年仅17万吨，今年(nián)估计在20万—25万(wàn)吨），那么收(shōu)储的量其实占到相当全年(nián)交割品(pǐn)产量的1/3—1/2，这是非常(cháng)大的一个(gè)比例。”在(zài)童长(zhǎng)征看来，如果国储轮储橡胶事件成立，根(gēn)据(jù)交(jiāo)割品的供求判断影(yǐng)响，再(zài)结(jié)合历史(shǐ)上收储的影(yǐng)响，RU的价格有可(kě)能(néng)会更上(shàng)一层楼。但是，由于(yú)整个事件的进程会(huì)非(fēi)常(cháng)缓(huǎn)慢(màn)，价格的(de)反应不会即刻(kè)见效。

　　供应旺(wàng)季来(lái)袭(xí) 基本(běn)面(miàn)难(nán)言乐观(guān)

　　进(jìn)入6月，伴随着物候条件的改变，产(chǎn)区全面开割上(shàng)量，橡胶供应旺季到来，然而(ér)天胶(jiāo)下游需(xū)求(qiú)并未有(yǒu)趋势性(xìng)改善，胶价(jià)上涨动能驱(qū)动依旧(jiù)缺乏。

　　国投(tóu)安信期货能(néng)化分析(xī)师胡(hú)华钎告诉记者，目前全球天然橡胶供应进(jìn)入季节性的增产(chǎn)期，中(zhōng)国云南天然橡(xiàng)胶(jiāo)产(chǎn)区加速恢复开割，预(yù)计6月(yuè)中旬全(quán)面(miàn)开(kāi)割，海南产区已经全(quán)面开割，海外越南天然(rán)橡胶产(chǎn)区也全面开割，目前主(zhǔ)要(yào)产(chǎn)胶国产区逐渐进入雨季，物候条(tiáo)件已经由差变好。但(dàn)是(shì)由于目前天然(rán)橡胶上游原料价格相对偏低，胶农(nóng)割胶积极(jí)性不高，加工厂利润也偏低，工厂(chǎng)加工(gōng)积极性(xìng)也不高。

　　大地期货(huò)橡(xiàng)胶研(yán)究员唐逸表示，后续(xù)橡(xiàng)胶供(gōng)应端将(jiāng)逐步(bù)恢复正常，产量逐渐增加(jiā)。目前云南产区大面积开割，预计后市仍有(yǒu)较(jiào)多降雨，干(gàn)旱情况已得到缓解(jiě)。海南日(rì)收胶量(liàng)在3500—4000吨/天(tiān)，供应相(xiāng)对正常。泰国(guó)东北部产区逐步上量，南部产出(chū)仍(réng)在(zài)低位，本周以(yǐ)及下周预计雨水较多。越南(nán)、柬埔寨产区已大面积开割，原料数量逐(zhú)步(bù)增(zēng)加(jiā)。同时根据历(lì)史降(jiàng)雨数据来看，厄尔尼(ní)诺现(xiàn)象下(xià)橡胶产区降雨量虽然处于(yú)历(lì)史均值以下的(de)概率较高，但由于季节性的因素，降雨绝对(duì)数(shù)量仍然能够保证。因此，他预(yù)计后市“厄尔尼诺”现象(xiàng)不会是(shì)引发行情上涨的主要因(yīn)素。

　　从需求端来看，东证衍生品(pǐn)研(yán)究院能化高(gāo)级分析师曹璐表(biǎo)示(shì)，目前轮胎厂家外贸订单量较为充(chōng)足，对(duì)开工率形成一定支撑(chēng)，加上轮胎用(yòng)原料价(jià)格处于低位，轮胎厂家开工积(jī)极性尚可(kě)。而内销市场需求表现依然偏(piān)弱，各层级经销商仍(réng)以消(xiāo)耗(hào)前期(qī)库(kù)存为主，对后市较(jiào)为悲观、谨慎补货。

　　隆众资(zī)讯最新数据显示，目前下游外贸订单充足，加之内(nèi)销订(dìng)单缺货现(xiàn)象(xiàng)仍存，企业排(pái)产积极(jí)性不(bù)减。半钢胎样(yàng)本企(qǐ)业产能利用率为77.43％，环(huán)比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过全钢胎厂开工小降，个别企(qǐ)业因内销(xiāo)出货压力加大，为(wèi)控制成品库存压力(lì)，存适度降负现象，全(quán)钢胎样(yàng)本(běn)企业产能利用率(lǜ)为66.34％，环比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体(tǐ)来看，胡华钎认为(wèi)，目(mù)前天然橡(xiàng)胶基本(běn)面处于供(gōng)需两弱(ruò)的(de)格局(jú)中(zhōng)，尤(yóu)其是下游需求分歧较大(dà)。“主要是(shì)不(bù)同(tóng)的市场主体预(yù)期(qī)不同，但是整体来(lái)说此前市(shì)场对今年的预(yù)期过高(gāo)。从下游轮胎(tāi)行(xíng)业来看(kàn)，今年以来国内轮胎开工、产量和(hé)出口同比数(shù)据还是不错的，反映国内实际需求并(bìng)不(bù)差。但是从汽(qì)车行业来看，由(yóu)于汽(qì)车刺激政策退出，今年国内汽车市(shì)场相对疲软，价格战(zhàn)等负面(miàn)消(xiāo)息较多，市场总(zǒng)体上偏悲(bēi)观。此外，青岛地区天然橡胶(jiāo)现货库存持续(xù)攀(pān)升，有些(xiē)人认为是国内(nèi)需求(qiú)不(bù)行，但是其实是进口过多导致的。”

　　在胡华钎(qiān)看来，目前主(zhǔ)要还是宏(hóng)观面主导胶价走势，一(yī)方面(miàn)中国经济复(fù)苏进(jìn)程、人民币汇率波动；另一方(fāng)面美联储加息进(jìn)程，以及美(měi)国银行危机和(hé)美债上限问题等。看向下半(bàn)年，他(tā)认为天(tiān)然橡胶基本面(miàn)仍然缺乏指引，只有天气和轮储仍有可能“掀起波澜“，而宏观面预(yù)计比(bǐ)上半年好，比如美(měi)联储(chǔ)加息步(bù)伐暂(zàn)缓、国内经(jīng)济回暖(nuǎn)等，因此对(duì)天然橡(xiàng)胶市场不宜过度悲观。

　　“短(duǎn)期市(shì)场没有明(míng)确方向，主要(yào)跟随宏观因素波动。”唐逸(yì)认为，“供应端仍然是主(zhǔ)导(dǎo)后市胶价走势的主要因(yīn)素，随着各产区开割后产(chǎn)量逐渐增加，海外(wài)恢复速(sù)度(dù)仍然偏慢，预计(jì)干胶(jiāo)的数量并(bìng)不会少，包括今年交割品的数(shù)量。我们中期观点仍然偏(piān)空，后市预计存在下跌的空间(jiān)。”

　　曹璐则(zé)表示，在供给端没有(yǒu)天气影响(xiǎng)的(de)情(qíng)况下，后续主导胶价的因素(sù)主要(yào)在需求端(duān)。从下半年(nián)来看，外需受海外经济衰退和汽(qì)车半导体短缺(quē)影响，预计难有起色。外需走弱也导致(zhì)海外货源涌入国(guó)内，对国内现货(huò)端构(gòu)成(chéng)压(yā)力(lì)。内需方面(miàn)，春节(jié)前市场基(jī)于内需复苏的逻辑，已经出现一波反(fǎn)弹(dàn)行情，但节后市场(chǎng)从交易预期开始转向交易现(xiàn)实，由于(yú)国(guó)内需求复苏不及预期，胶(jiāo)价(jià)因此(cǐ)持续承压运行。整体来看，她表示(shì)短(duǎn)期胶价基本面缺乏向上驱(qū)动(dòng)，只有价(jià)格的绝(jué)对低位才(cái)能刺激(jī)有效的(de音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格)去库(kù)和资金再(zài)次做(zuò)多的意愿(yuàn)。后(hòu)续还需继续关注天气端是否有扰动因(yīn)素，一(yī)旦天气出现异常状况，或将带来新的阶(jiē)段性(xìng)行情(qíng)。（有(yǒu)删减）

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