投(tóu)资者除了(le)关注AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元(yuán)，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年(nián)股价的强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数(shù)据显示，多只(zhǐ)云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能(néng)火热多久？

　　公(gōng)募(mù)基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的(de)股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高达(dá)到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万(wàn)亿美(měi)元的市值。

　　英伟达(dá)公司(sī)在中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方面的工作正在改(gǎi)变全球大型行业，并(bìng)将为社(shè)会带来深(shēn)远(yuǎn)的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也(yě)加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注热(rè)情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生(shēng)成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随(suí)其后的便(biàn)是(shì)传媒、云(yún)计算、大(dà)数据(jù)、人工智能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人工智能(néng)主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基(jī)金也早已(yǐ)布局(jú)英伟达或相关概念股。交(jiāo)易软件通达信推出了英伟(wěi)达概念股(gǔ)，该软件信(xìn)息显示，相关(guān)概念(niàn)股一共包含(hán)32家(jiā)A股上(shàng)市公司，这些公司(sī)与英(yīng)伟达在某些(xiē)方面(miàn)有业务上的合作(zuò)。从公募基(jī)金一季度末的数据来看，部分被(bèi)纳入重(zhòng)仓(cāng)股名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公司(sī)股票(piào)的(de)公募基金主(zhǔ)要集中在能(néng)投资(zī)海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟(wěi)达(dá)且基金规(guī)模最高的(de)是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年(nián)一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)包括(kuò)苹(píng)果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多家全球科(kē)技(jì)公(gōng)司(sī)。

　　主动管理(lǐ)型基金中(zhōng)，持有英(yīng)伟达(dá)且规模最高(gāo)的是广发全球精选，该(gāi)只基金(jīn)今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其(qí)第(dì)二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达，该基(jī)金(jīn)还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只(zhǐ)科(kē)技(jì)股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕(xīn)昊告诉(sù)《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科(kē)技股年(nián)初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕(xīn)昊称，年(nián)初以来，微(wēi)软就(jiù)在(zài)AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域史上规模(mó)最大(dà)的一笔投资。作为一站式解决方案(àn)的提(tí)供商，英(yīng)伟达公司是(shì)今年AI概念热潮(cháo)中的另一大赢(yíng)家，该公司今年一季(jì)度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史(shǐ)新高，远好于市(shì)场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的投(tóu)资(zī)者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内(nèi)的众(zhòng)多美股科(kē)技股公司(sī)是其(qí)关注的(de)焦点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是(shì)科技革命最(zuì)新的突(tū)破(pò)口。能够率先建立起良好商业模式的公司与(yǔ)掌握(wò)AI应用核心竞争力的公司将会上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗成为未(wèi)来(lái)最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他们的中(zhōng)长期(qī)基本(běn)面有(yǒu)所改善。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　虽(suī)然AI产业未来(lái)的(de)故事看起来很美(měi)好，但实际(jì)投(tóu)资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，半(bàn)导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资(zī)金(jīn)关注，行业(yè)成交热(rè)度上(shàng)升，从(cóng)3月(yuè)中旬(xún)一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未(wèi)得到(dào)业绩的验(yàn)证，半导体行业一季度整体(tǐ)营(yíng)收同(tóng)比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业(yè)数(shù)据(jù)的跟踪(zōng)，目前全球半导(dǎo)体产业整体仍处(chù)于主动去(qù)库(kù)存(cún)阶段，行业并未迎来拐点。在(zài)缺(quē)乏基本面支(zhī)撑的(de)情况下，4月中旬以来半导体重回弱势(shì)。最近两周，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但(dàn)也(yě)很难说行业已经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板块回(huí)暖的驱(qū)动(dòng)力主要来源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图(tú)形处理器）为(wèi)代表的算力芯片(piàn)业(yè)务快速增长，美股英伟达的股(gǔ)价表现(xiàn)以及背后的(de)产(chǎn)能扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲(jìn)有(yǒu)力，且空间(jiān)不可(kě)小视。”

　　郑昕(xīn)昊也(yě)表示(shì)，尽管目前(qián)半导体(tǐ)产业周期尚未反转，但(dàn)在资金(jīn)情(qíng)绪、政策扶(fú)持和半导体设备业绩(jì)高增长(zhǎng)等(děng)利好因素支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股(gǔ)的(de)过去经验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永(yǒng)不(bù)变色(sè)，所(suǒ)以投资与产业发展之间存在着较(jiào)大差异(yì)。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是(shì)需要在相对低位或调整一定程度(dù)后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资(zī)者除了关注AI产(chǎn)业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗策等(děng)因素(sù)外，还需(xū)要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。在具体投(tóu)资的(de)时候(hòu)要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核(hé)心竞争力的投资(zī)标的，确保产业(yè)景气能(néng)够反映在(zài)未来的业绩上，要避免没有业绩支持的(de)跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要以合(hé)适的价格买入，否则(zé)很(hěn)可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好分(fēn)散配置，不要将资金全押一个赛道。

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