本轮新(xīn)股中，有不(bù)少风(fēng)口的企(qǐ)业，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽然表面(miàn)看看(kàn)似(shì)乎(hū)都有亮点，但仔细看看就发现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆(yuán)生(shēng)产代(dài)工服务，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立(lì)5年(nián)就(jiù)成长为中(zhōng)国大陆收入第(dì)三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥市政府(fǔ)根据集(jí)成电路产(chǎn)业发展规划及“芯(xīn)屏器(qì)合”的产业发展战略(lüè)，拟引进国际知名企业合作设立晶(jīng)圆代(dài)工厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划(huà)建设。成立至今，晶合集成(chéng)已成为国内面板显示(shì)驱(qū)动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收(shōu)入和(hé)产品价(jià)格(gé)上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行(xíng)业需(xū)求大幅下滑(huá)，公司选择(zé)了业绩最好的时候上市，此(cǐ)后走下坡路(lù)是必(bì)然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置(zhì)后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为龙头，强专科、小综合的发展模(mó)式，形成覆盖全(quán)国(guó)核(hé)心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇(fù)科(kē)、儿科、内科、外(wài)科(kē)、疼痛、全(quán)科(kē)等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一(yī)般般，民营(yíng)医院里毛利率算比较低的那一(yī)档，未(wèi)来主要看扩张，也(yě)要小(xiǎo)心政策的影(yǐng)响，个人感觉比如(rú)几个国(guó)企医院（不论是收入增速还是估(gū)值），不(bù)关注了。

　　三、曼(màn)恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精(jīng)密(mì)狭(xiá)缝(fèng)式涂布(bù)模头(tóu)产品的设计、研(yán)发(fā)和(hé)生产及涂布技(jì)术产业化整体解决方案能(néng)力的高新技术企业。高精密狭缝式涂(tú)布(bù)模头为(wèi)锂电(diàn)池生产涂布(bù)机的核心部件(jiàn)，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料完(wán)成后的(de)下一道工序，是锂电池生产前段(duàn)工(gōng)序(xù)的核心环节，目的是将正(zhèng)负极浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产(chǎn)品广泛应用于锂离(lí)子(zi)电池(chí)涂(tú)布、半(bàn)导体先进封(fēng)装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢(qīng)燃料(liào)电池电极涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂(tú)布(bù)等。

　　锂电池(chí)产业(yè)链公(gōng)司，业(yè)绩(jì)在21年(nián)爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但行业基(jī)本(běn)见顶，下(xià)游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下(xià)滑，且公司只是生(shēng)产过程(chéng)中很小的一(yī)块市场(chǎng)，天花板(bǎn)非常低(dī)，公司未来业绩压力(lì)巨(jù)大。

　　四(sì)、中芯(xīn)集(jí)成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部(bù)位(wèi)于浙(zhè)江绍(shào)兴，是(shì)一(yī)家专注于功率、传感和传(chuán)输(shū)应用领域，提供(gōng)模拟芯片及模块封装(zhuāng)的代工服(fú)务的制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下(xià)延伸到模组封装，为国内外客户提供一站式代工解决(jué)方案，为功率、传感和传输等领(lǐng)域的(de)半(bàn)导体产品公司(sī)提(tí)供完(wán)整生产制造平台(tái)，支持客(kè)户研发以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段(duàn)，但(dàn)由于规模(mó)扩(kuò)大太快(kuài)，折旧研发投入初(chū)期非常高，因此利(lì)润大幅(fú)亏损，好(hǎo)不容(róng)易快熬出头了（资(zī)本支出高峰在22年结束），公司也(yě)预期(qī)23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅(fú)放缓(huǎn)，公司面对的压力显(xiǎn)然(rán)其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音是要比那些已经规模(mó)化(huà)完(wán)成有利润(rùn)的公司大得多，且公司过于依(yī)赖中芯国际，未来还有可能面临(lín)同(tóng)业(yè)竞(jìng)争而收回(huí)许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿(yì)，非(fēi)常大的I其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音PO了，不太乐(lè)观(guān)未来的走势。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股(gǔ)份(fèn)主(zhǔ)要(yào)从事(shì)分(fēn)散染料及(jí)其滤饼(bǐng)的研发、生产(chǎn)及销售(shòu)，产品以(yǐ)中(zhōng)高端(duān)分(fēn)散染料为主(zhǔ)，主要用于(yú)涤(dí)纶(lún)及其混纺织物的染色和印花(huā)，经分散染料印(yìn)染加工的(de)化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料(liào)公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路(lù)下滑，22年利润只有19年(nián)的(de)一半(bàn)都(dōu)不到，下(xià)游服(fú)装行业景气度也(yě)一般，不关(guān)注了。

　　六(liù)、友车科(kē)技（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车成立于2003年(nián)，自设(shè)立以来，公司主营业务一直聚(jù)焦于(yú)汽车行(xíng)业(yè)营销与后市场(chǎng)服务领域(yù)，为客户(hù)提供相关软件产品及服务。2010年被(bèi)用友(yǒu)网(wǎng)络收(shōu)购后(hòu)，公司继续独(dú)立经营上述(shù)业务。用友汽(qì)车主要(yào)面向汽车行业的整车(chē)厂、经(jīng)销商、服务站(zhàn)等(děng)客户，提(tí)供营销与后市(shì)场服务领域(yù)的数(shù)智(zhì)化解(jiě)决方案、云(yún)服务、软件及专业(yè)服务。

　　用友集团旗(qí)下子(zi)公(gōng)司分拆上市(shì)，汽车软件服务，汽车数字化(huà)是趋势，且随着人(rén)均保有(yǒu)量的增长，公司(sī)行业(yè)前景不算很差，但公司(sī)自身技术含(hán)量较低(dī)，产品以车企营销系统为主，基本(běn)没什(shén)么研发(fā)，都靠销售，且汽车行业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的(de)经纬股份主要从事电(diàn)力(lì)工(gōng)程技(jì)术服务及地理(lǐ)信(xìn)息(xī)技(jì)术服务。电力工程技(jì)术服务(wù)占主营业务收入比重超过80％，是公司主要收(shōu)入和利润来源。电(diàn)力工程技(jì)术服务主要(yào)系为(wèi)电网企业、工商(shāng)业企(qǐ)业电力相关工程提供(gōng)规划咨(zī)询、设(shè)计、工(gōng)程(chéng)建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信息设计(jì)咨询公司，主(zhǔ)要是电力工(gōng)程技术服务收入为主，比(bǐ)较依(yī)赖内蒙和浙江地区的国(guó)家(jiā)电网，本质上是工程类企业，设备施工业务，所(suǒ)以应收(shōu)款高，坏账多，现金(jīn)流差，不关(guān)注了。

　　八(bā)、慧智(zhì)微（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微是一家为智能手机、物联网等(děng)领域提供射(shè)频前端的芯片设计(jì)公司，主营业务为(wèi)射频前(qián)端芯片(piàn)及模组的(de)研(yán)发、设(shè)计和销售。慧智微(wēi)具备全套射频前端芯片设计能(néng)力和(hé)集成化模(mó)组研发(fā)能(néng)力，技术体系以功(gōng)率放大器(qì)（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音）、射频开关(guān)（Switch）、集成(chéng)无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器(qì)件的设计(jì)能力，产品(pǐn)系列覆盖的通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户提(tí)供无线通信射频前(qián)端(duān)发射模组(zǔ)、接收(shōu)模组等(děng)。

　　射(shè)频前端芯片模组公司，下(xià)游主要是消费(fèi)电子，22年业绩大幅(fú)放缓(huǎn)，下(xià)游(yóu)砍单存货(huò)大幅增长(zhǎng)，亏(kuī)损(sǔn)不断扩大，主要是大(dà)量研(yán)发投(tóu)入(rù)，但(dàn)高研发下，公(gōng)司毛利率极(jí)低，远低于同行业公(gōng)司，但即便这样，估值却一(yī)路(lù)上升到150亿，在(zài)IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后都(dōu)会成为抛(pāo)售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的价值(zhí)在哪里，但现(xiàn)在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南湖是一(yī)家主(zhǔ)要从事防空(kōng)预警雷达研发、生(shēng)产(chǎn)、销售和服务的国家(jiā)级高(gāo)新(xīn)技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配(pèi)套装备，重(zhòng)点供应国内军(jūn)方客户(hù)和军工集团(tuán)。成立至今(jīn)，航天南湖已成(chéng)为我(wǒ)国防空预警雷达主要生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年(nián)虽然收入增长较快(kuài)，但(dàn)利润远没有回到(dào)20年，且关(guān)联交易占比越(yuè)来越高(gāo)，对于这种客户不(bù)透明(míng)度极高(gāo)的军工企(qǐ)业(yè)，实在无法(fǎ)判(pàn)断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一(yī)家互联网数(shù)字化虚拟商品(pǐn)综合服务提供商，主要为移动(dòng)互联网(wǎng)相关(guān)场景客户提(tí)供移动互(hù)联网(wǎng)数(shù)字化虚拟商品聚合运(yùn)营(yíng)、融合运营、分发运营(yíng)等(děng)综(zōng)合运营(yíng)服(fú)务，为物联网(wǎng)相关场景(jǐng)提供物联网流量接(jiē)入、硬件方(fāng)案、场景应用等综合解决方案(àn)及云(yún)终端解决(jué)方案，并根(gēn)据客户需求提(tí)供定制化的运营支撑服(fú)务及技(jì)术服(fú)务(wù)。一家(jiā)售卖移动(dòng)流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等数(shù)字(zì)化虚拟商品(pǐn)的综合型(xíng)中(zhōng)间商，其主要盈利模式是(shì)获(huò)得购销(xiāo)差(chà)价或服务佣金，占公司总收入(rù)超过9成(chéng)。

　　流量中(zhōng)间商，互(hù)联网卖流量的公司，主要是卖视频会员和其他通用流量(liàng)，业(yè)绩过去(qù)几年看(kàn)起(qǐ)来不错(cuò)，但公司(sī)现金流越来越差，且(qiě)互联网(wǎng)流量已(yǐ)经见顶，大互(hù)联网(wǎng)公司越(yuè)来越(yuè)不依(yī)赖买量来拓广业务，感觉(jué)上(shàng)市就是业绩顶峰。

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