本周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商(shāng)所(suǒ)铁矿石期(qī)货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本(běn)周(zhōu)后几个交易日，铁矿(kuàng)石期(qī)货一直处于下跌的态势，本(běn)周进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数(shù)126美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期(qī)期(qī)货(huò)铁矿石研究(jiū)员梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下(xià)行，直接原因源于(yú)成材(cái)表需(xū)继续走弱(ruò)，二季(jì)度以来成(chéng)材消费(fèi)持续(xù)低迷，市场对(duì)“旺季不(bù)旺”担忧进一步(bù)发(fā)酵。成材(cái)价格下(xià)降(jiàng)使得钢厂利润被进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落(luò)，下游需求走弱开始对炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌(diē)幅(fú)更(gèng)为明显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期(qī)最(zuì)高水平，铁矿石现货(huò)价格受高(gāo)铁水产(chǎn)量的刚性支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格(gé)。而远月(yuè)合约开(kāi)始计(jì)价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松(sōng)的悲(bēi)观预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以来(lái)，由于(yú)需求复苏不(bù)畅(chàng)，成本中枢下(xià)移，叠加外(wài)围风(fēng)险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间(jiān)形(xíng)成(chéng)负反馈局面。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需(xū)时间，一(yī)季(jì)度房屋新开工同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢材(cái)需(xū)求复苏乏力，旺季(jì)期(qī)间螺纹钢(gāng)表需基本和去年(nián)同期持平，整体较为(wèi)疲bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗(pí)弱，钢厂(chǎng)减产降库(kù)意愿增强，对原(yuán)料(liào)需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国(guó)内钢(gāng)厂减产(chǎn)担忧(yōu)的不(bù)断加重导致(zhì)铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历(lì)史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为常(cháng)态，对补库不应有过高期(qī)待(dài)。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿石二季度(dù)将逐步进入发(fā)运旺(wàng)季，力拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石(shí)发运(yùn)创(chuàng)同期纪录(lù)，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季度(dù)产(chǎn)量也同(tóng)比增加，到港压力将(jiāng)增(zēng)加。“国产矿产量近(jìn)期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松(sōng)。而铁(tiě)水继续提(tí)产空间有(yǒu)限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这(zhè)一趋(qū)势(shì)将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值有(yǒu)中长(zhǎng)期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受(shòu)澳(ào)洲飓(jù)风等因素影响，目前(qián)铁矿石(shí)发运依然(rán)偏低，港口库存维持下(xià)降态势，不过由于(yú)终端需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港(gǎng)口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万(wàn)吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂(chǎng)的进(jìn)口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉(lú)铁水产量止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支(zhī)撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库存按需补(bǔ)库为主。澳(ào)巴极端天气(qì)导致4月底(dǐ)5月(yuè)初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢将面临下移(yí)。2309合约当前整(zhěng)体估(gū)值水平偏高，旺季后(hòu)面临回调(diào)压力(lì)，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对(duì)于后市，兰(lán)格(gé)钢铁研究中心王国清认(rèn)为，近(jìn)期(qī)市场(chǎng)振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎(shèn)，多(duō)以bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库需求或(huò)有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石(shí)价(jià)格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五(wǔ)一节(jié)前钢厂低库存补库对价格(gé)或(huò)形(xíng)成支撑。可(kě)逢高布局空(kōng)单(dān)。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何(hé)建辉(huī)认为，目前终端需求尚未有(yǒu)太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承(chéng)压。持(chí)续调整后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调(diào)是经(jīng)济复苏，尽管(guǎn)节(jié)奏上较为(wèi)波折，供需边际(jì)上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波(bō)动(dòng)幅度较前(qián)两年将有明显下降。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑(hēi)色系下方(fāng)仍有支(zhī)撑，当前位置不宜(yí)过分(fēn)悲观。预计市场整体以(yǐ)区(qū)间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑(yì)后扬(yáng)，后期关(guān)键仍是需求复(fù)苏力度。

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