5月12日晚间，江铃汽车公告宣布(bù)，公(gōng)司在(zài)2021年5月即公(gōng)开挂牌的(de)江铃重(zhòng)型汽车有(yǒu)限公司（江铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让交易终止(zhǐ)，而此(cǐ)前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是(shì)江铃汽车在2012年以2.7亿(yì)元价格接手的资产，不过原计划在(zài)重卡行业“大展拳脚(jiǎo)”的江铃汽车却(què)因此背上了包(bāo)袱。江铃重汽在8年间亏损(sǔn)额度超过20亿元。而且江(jiāng)铃汽车(chē)此前为(wèi)转让(ràng)铺(pù)路，还曾(céng)现金(jīn)为(wèi)江(jiāng)铃重卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此(cǐ)次交(jiāo)易终止(zhǐ)，也意味(wèi)着江铃汽车前后耗了两年的“瘦身(shēn)”行动依旧以失败告终。

　　审批(pī)未在约定时间完成

　　这笔(bǐ)交易要追溯(sù)到两年前。在2021年(nián)5月(yuè)7日，江铃汽(qì)车(chē)曾披露，拟以不(bù)低于7.64亿元的价(jià)格，通(tōng)过(guò)山西省产权交易市(shì)场公开挂(guà)牌方(fāng)式，出售全(quán)资子(zi)公(gōng)司江铃(líng)重汽100％的(de)股权(quán)。

　　当(dāng)时，江铃(líng)重汽对接(jiē)盘方开出遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用(chū)了要求：1、世界500强企业，2020年度(dù)在全球(qiú)生产销售重型卡车超过12万(wàn)辆；2、公(gōng)司盈利，并在2018-2020年经审计合(hé)并(bìng)报(bào)表净利润率超过(guò)5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭晓。上述(shù)股权挂牌公告(gào)期于2021年8月9日期限届满，交易(yì)股权出售征(zhēng)集(jí)到(dào)一名意向受让方，符合(hé)上述要求的沃尔沃卡车成了(le)接盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃(wò)卡车也按(àn)照相关交(jiāo)易(yì)规则支(zhī)付了(le)保证金。2021年8月23日，双方经(jīng)协商一致(zhì)，就出售(shòu)交易股权签署了《关(guān)于(yú)江铃重型汽(qì)车有(yǒu)限公司100％股权的股权转让(ràng)协(xié)议》，确定就目标股权支付的基准(zhǔn)价款为人民币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公(gōng)告称(chēng)，该笔交易需(xū)要获(huò)得国资管理有权单位的批准，但由(yóu)于交易(yì)所需的政(zhèng)府审(shěn)批事(shì)项(xiàng)未(wèi)能在约定的时间内完成，项目双方经协商一致，同意终止交易(yì)。

　　这(zhè)笔交易前后耗时长达2年之久，但最终仍以失败告终。需要提(tí)及的是，江铃(líng)重汽(qì)命运颇为坎坷，此次交易已经是其历史上第(dì)三次转手。

　　成为“财(cái)务黑(hēi)洞”

　　资料显示，江铃(líng)重汽前身是山(shān)西省汽车(chē)工业集团。作为一家老牌国营(yíng)企业，该公司主(zhǔ)要组装(zhuāng)生产重型卡车与货车，但由于经营不善陷入发展困(kùn)境(jìng)，在2007年第一次(cì)被重组(zǔ)。中国兵器(qì)装备集团及中国(guó)长(zhǎng)安汽(qì)车集团(tuán)有限公司，将太原重汽重组为太原长安重汽，作(zuò)为(wèi)长安汽车进(jìn)入(rù)重卡领(lǐng)域(yù)的跳板。

　　但最终(zhōng)太原重汽没(méi)能被盘活。太原重汽2011年(nián)的亏(kuī)损已达(dá)1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到(dào)2012年第(dì)一季度，太原重汽的净资产仅(jǐn)为2.5亿(yì)元，已难以实现正常运转(zhuǎn)。

　　不(bù)过，江(jiāng)铃汽车却对太原(yuán)重汽产生了(le)兴趣(qù)，该公司在2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿(yì)元的(de)价格，从长安手(shǒu)中接(jiē)手太原长(zhǎng)安(ān)重汽的全部(bù)股权(quán)，并(bìng)于(yú)2013年(nián)1月将其更名(míng)为(wèi)江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江铃汽车(chē)进入重(zhòng)卡领域(yù)的意图是实现(xiàn)商用车全覆盖。2013年，江铃(líng)汽车曾(céng)表(biǎo)示，最终将建成年产10万辆重型(xíng)载货车、10万台发动机的大(dà)型重卡(kǎ)企业，达(dá)产后主营业务(wù)将超过200亿元。

　　但(dàn)江铃(líng)由于对重卡市场和客(kè)户洞察(chá)不足，经营状况(kuàng)并不尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃重卡的(de)销量分别为(wèi)52辆(liàng)、796辆(liàng)、1516辆(liàng)、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量为(wèi)1347辆(liàng)。

　　同时期东(dōng)风(fēng)公司、中国(guó)重汽、一汽解放等头部企业(yè)的单月销(xiāo)量，就已超(chāo)过(guò)江铃重(zhòng)汽几年(nián)的销量总和。2020年9月之后，江(jiāng)铃汽(qì)车不再披露(lù)有关江铃重卡(kǎ)的销量(liàng)数据(jù)。

　　销量严重拖后腿，江铃重(zhòng)汽俨然成为“财(cái)务黑洞”。江(jiāng)铃汽车2020年(nián)财报数据显示，截至2020年(nián)12月31日(rì)，江铃(líng)汽车重型汽(qì)车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损最为(wèi)严重，超(chāo)5亿元(yuán)。而(ér)且2021年，江铃重(zhòng)汽仍然(rán)呈现亏(kuī)损状态，1月净亏损为1213.7万(wàn)元(yuán)。

　　截至2020年(nián)底，江铃重汽总(zǒng)负(fù)债为(wèi)12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿元，处于资不抵(dǐ)债的状态。因此，2021年后，江铃重汽(qì)停(tíng)止(zhǐ)了所有的产销工作。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，在2021年初，江铃汽车还(hái)对江铃(líng)重汽进行了(le)11.42亿元的现金(jīn)增资。这一举(jǔ)动的主(zhǔ)要目的(de)是降低江铃重汽的资产负(fù)债(zhài)率，便(biàn)于(yú)吸引外部投资(zī)进入，利于(yú)江铃重汽进行业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上(shàng)，江铃(líng)汽车(chē)自身(shēn)近年来日子也不(bù)太好(hǎo)过(guò)。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃(líng)汽车(chē)分别(bié)实现营(yíng)收(shōu)330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三年(nián)内(nèi)，其实现(xiàn)归母(mǔ)净利润(rùn)分别为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚(shàng)可。不(bù)过，在2021年和2022年这两(liǎng)年(nián)间，江(jiāng)铃汽车收到的(de)政府扶持资金就达(dá)到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起(qǐ)了(le)其当(dāng)年(nián)的净利润。而扣除非经常(cháng)性损益(yì)后，江铃汽车在这两年的(de)扣(kòu)非归母净(jìng)利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽(qì)车(chē)在(zài)这两年现金流状况也不佳。在2020年，其经营活动现金流(liú)净额还达(dá)到36.98亿元，到了2021年即(jí)降至17.6亿元，而到(dào)了(le)2022年(nián)这一科目变(biàn)成了-15.19亿元(yuán)。而(ér)且(qiě)今年一季度，这一科目(mù)仍未(wèi)回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度(dù)，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年(nián)同期上(shàng)升4.06％，其归母(mǔ)净(jìng)利润仅为1.83亿元，较(jiào)上年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江(jiāng)铃(líng)重汽这一“包袱”仍然背在江铃汽车肩上(shàng)。而江铃汽(qì)车此次也表示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽已暂停生产和销售，当前主(zhǔ)要开支为员(yuán)工薪酬(chóu)和(hé)设备维护等费用。“未(wèi)来(lái)公司(sī)仍将继(jì)续积极推进江铃重(zhòng)汽的重(zhòng)组工作，”江(jiāng)铃汽车(chē)方面称。

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