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小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月(yuè)6日(rì)讯(xùn)（编辑若(ruò)宇）黄(huáng)金(jīn)现货(huò)价格本周小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔(zhōu)四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤(fèng)祥(xiáng)及(jí)潮宏(hóng)基(jī)自(zì)去年10月(yuè)低点(diǎn)以来股价均接近(jìn)翻倍。

　　黄(huáng)金价(jià)格的持续攀升，引来众多投资者的目光。国泰(tài)君安刘(liú)越男(nán)等人(rén)在4月23日研报中表示(shì)，黄金珠(zhū)宝复(fù)苏(sū)节奏(zòu)与(yǔ)弹性(xìng)优于(yú)预期，根据行(xíng)业数据，1-2月同期高基(jī)数(shù)下黄金珠宝(bǎo)销售(shòu)表现(xiàn)亮(liàng)眼；3月后逐步进入(rù)Q2同期低基数，金(jīn)银珠(zhū)宝类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘越男等人拆解，其一，金(jīn)价(jià)稳步上行预(yù)期(qī)提振长期需求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄金投资保值需(xū)求(qiú)及加盟(méng)商补货需求有望(wàng)释放；其二，Q2开始婚庆需(xū)求(qiú)显(xiǎn)著回补，同(tóng)店开店有望匹(pǐ)配释放，长三角(jiǎo)地区(qū)表(biǎo)现尤(yóu)其值(zhí)得期待；其三，古法(fǎ)金中流砥(dǐ)柱，金镶(xiāng)钻打开利润弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块行情的可(kě)持续(xù)性(xìng)，德(dé)邦证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从国际金价来看，全球地缘政治(zhì)的不确定性、美国经济衰退的不确定性等(děng)因(yīn)素均有望对金价形成长期支撑。从国内消(xiāo)费复苏的节奏来看，预计今年三四季度婚庆旺季将持续释放消(xiāo)费需(xū)求。

　　长期(qī)来看，龙头公(gōng)司(sī)有望(wàng)凭借精准的产品定位，创新(xīn)性(xìng)的(de)产品设(shè)计，以及积极的(de)渠道扩张策略(lüè)下，持续提升市场占有率，平稳兑现业绩(jì)增长。当前黄金珠宝板块估(gū)值基本处(chù)于历史(shǐ)中枢水平，仍具有较(jiào)大的投资吸引力(lì)。

　　中国银河证券研究院甄唯萱(xuān)在(zài)研报中(zhōng)指出，预期国内(nèi)金银珠宝市(shì)场(chǎng)规模(mó)未来将稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年复(fù)合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场(chǎng)规模增(zēng)长速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头(tóu)豹研究(jiū)院预(yù)测(cè)，中国金银珠(zhū)宝行业中黄金市场(chǎng)的增速最快，2018-2021年(nián)间的复合增(zēng)长率(lǜ)为5.9％，预计未来5年也将保持6％的(de)增(zēng)速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的产业链来看，主要包(bāo)括上游黄金、钻(zuān)石等原材料(liào)供(gōng)应，中游的制造(zào)设(shè)计及(jí)小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔下游的终端(duān)零售(shòu)环节，其中下游环节的附加值较高，盈利(lì)能(néng)力较(jiào)强。

　　国信证(zhèng)券研报中指出，下游(yóu)零售环节同样拥有较(jiào)高的(de)毛利率水平，黄金品类(lèi)零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达(dá)到(dào)60％左右的高毛利(lì)率水平，产业链附加值高(gāo)，相关企业通过强势的渠道建设(shè)以(yǐ)提高市场(chǎng)份额，可以获得更加优化的(de)盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至(zhì)2022年，中国金银珠(zhū)宝行业市(shì)占率前十的(de)集团中，除了瑞士历峰集团、路易(yì)·威登集团外其余8个均为(wèi)国产品牌集团。中(zhōng)国金银(yín)珠(zhū)宝(bǎo)行(xíng)业头部公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占(zhàn)率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的(de)CR10不断提升，于2021年(nián)超过了30％。