一度(dù)被称为“机(jī)构投资(zī)者风向标(biāo)”的股票ETF市场，迎来重大变局，个人投(tóu)资者不仅在新发(fā)基金中占据主(zhǔ)流，存量产品(pǐn)也超过了机构投(tóu)资者占比。

　　多位(wèi)业(yè)内人(rén)士对此表示，在(zài)基金行业ETF投(tóu)教工作成效显著，ETF交易工具(jù)优势被投资者逐渐认知(zhī)，以及投资热点轮动(dòng)加(jiā)快、主题和行业(yè)ETF跟踪效(xiào)率较高等背景下，国(guó)内(nèi)资(zī)本(běn)市场正在(zài)经历股民(mín)转基(jī)民，由“投个(gè)股(gǔ)”到“投(tóu)ETF”的转变。长期来看，个人(rén)在股票ETF占比(bǐ)抬升，有(yǒu)利于(yú)投资(zī)者分散风险，提(tí)高市场交易活跃度，长远可提高A股市场稳定性。

　　新(xīn)发权益(yì)ETF个人占比84％

　　个人投资者(zhě)成为“主(zhǔ)力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日(rì)，今年新(xīn)成立的37只(zhǐ)股票ETF（统计股票ETF和(hé)跨境ETF）上市(shì)前(qián)一周披露的个人投资者平均占比(bǐ)83.9％，个人投资者俨然成(chéng)为新(xīn)发权益ETF的主力军。

　　而从(cóng)全市(shì)场数据(jù)看，2022年(nián)个人投(tóu)资者比例为50.85％，同(tóng)比(bǐ)下降3.67个百分点，但仍然(rán)在股票ETF市场占比超过了机构资金。

　　针对个人投资(zī)者(zhě)占比(bǐ)的变化，华泰柏瑞(ruì)指(zhǐ)数投资部总监助理、基金经理李(lǐ)沐阳表示，2018年以前，权益(yì)类(lèi)ETF的(de)规(guī)模主要集中在几大(dà)宽(kuān)基ETF，一般(bān)都是(shì)机构投资(zī)者做(zuò)配置去买ETF。2019年以后，行业(yè)ETF如雨后春(chūn)笋(sǔn)般(bān)出现，叠加(jiā)全行(xíng)业指数(shù)相关(guān)业务同仁在ETF投教工作上(shàng)的(de)共同努力，ETF作(zuò)为交易工具的优(yōu)势，越来越被普通个人(rén)投资(zī)者(zhě)认知(zhī)，从(cóng)而使个人股(gǔ)票(piào)占比的大幅提升。

　　具体(tǐ)到今年(nián)新发ETF个人占比较高的(de)现(xiàn)象(xiàng)，国泰基金也分(fēn)析，今年以来(lái)A股市场持续(xù)回(huí)暖，投资者情绪比较积极，新发产品(pǐn)募资环(huán)境(jìng)比较(jiào)好，也越来越受(shòu)到个人投资者(zhě)的青睐。此外，ETF投资者大部分(fēn)由股民转80寸电视尺寸长宽多少化而(ér)来，这些个人投资者也认识到ETF持有一篮(lán)子股票，胜率大概率更(gèng)高，相对于个股来(lái)说，也能更(gèng)好地分散风险。

　　基煜(yù)研究也(yě)补充道，个人投(tóu)资者(zhě)“买(mǎi)新(xīn)不买旧”的理念扎根较深，更倾向(xiàng)于交易(yì)新上(shàng)市(shì)的ETF，而机构投资者对(duì)于时间成本的把控(kòng)较(jiào)严格，在看准(zhǔn)投资机会后(hòu)，更倾(qīng)向于(yú)去(qù)申购老(lǎo)产品。

　　近五年个人占比呈攀升势(shì)头(tóu)

　　个人增持宽基(jī)ETF，机构增持行业或主题ETF

　　从近五年数(shù)据(jù)看，个人在(zài)股票ETF占比(bǐ)也(yě)呈现明显(xiǎn)的震荡攀升势头(tóu)。

　　在2018年，个人在股(gǔ)票ETF产品中平均(jūn)占比(bǐ)为38％，2019年(nián)-2020年个人(rén)持(chí)有比(bǐ)例平均分(fēn)别为36％、42％，2021年一度占比达(dá)到54.52％的高点，超(chāo)过了机构资金(jīn)，股(gǔ)票ETF作(zuò)为(wèi)“机(jī)构投资(zī)者风向标”成(chéng)为(wèi)过去式。

　　到(dào)2022年，个(gè)人(rén)占(zhàn)比又回落近5％，达(dá)到50.85％，但(dàn)仍然超过了机构占比。

　　分结构来看，在宽(kuān)基ETF中，个(gè)人占比从38.26％增至39.76％，同(tóng)比上升1.5个(gè)百(bǎi)分点；而个(gè)人投资者占比较高(gāo)的行(xíng)业或主题ETF，同(tóng)期则从60.6％的高点回(huí)落只(zhǐ)55.23％，下降5.38个(gè)百分点。

　　但由于国内ETF整体(tǐ)仍在扩张态势中，个人投资(zī)者在行业或主题ETF产(chǎn)品(pǐn)中占(zhàn)比下降，但绝(jué)对份额也是在(zài)增(zēng)长的(de)，这一数据更代(dài)表了机构投资者对行业或主题ETF的认可(kě)度也在不断抬升。

　　“我个人(rén)认为是(shì)ETF投教工作在发挥(huī)作用。”李(lǐ)沐阳表示，在下沉调研的过程中，我们发(fā)现(xiàn)大部分投(tóu)资(zī)者都会将较为低风险的宽(kuān)基ETF，比(bǐ)如沪(hù)深300ETF等产(chǎn)品作为尝试(shì)。潜移默(mò)化(huà)中(zhōng)，宽基ETF扮(bàn)演了资产组合配置中的一个(gè)重要的台阶。

　　国泰基金也补充道，由于近年(nián)来(lái)行业(yè)轮动加快，而(ér)宽基ETF可以帮助(zhù)投资者把(bǎ)握(wò)比较(jiào)均衡的投资(zī)机(jī)会，受到资金关注。早(zǎo)在2018年和2022年，市(shì)场震荡下行，投资者(zhě)的风险(xiǎn)偏(piān)好有所降低，宽基ETF会比较受欢迎；而(ér)在市场上行时，行业和主题(tí)异彩纷呈，机会又多上涨(zhǎng)空(kōng)间又大，风险偏(piān)好也(yě)随之上升(shēng)，所(suǒ)以行业和主题ETF占比则会提升。

　　基煜(yù)研究也表示，近五年市场(chǎng)成交热情的提升带来(lái)了(le)A股市场的大幅发展(zhǎn)，个人投(tóu)资者入市规模激增，而在经历了(le)多(duō)种行情风格的锤(chuí)炼(liàn)后，尤其(qí)是操作(zuò)难度较高(gāo)的(de)2022年之后，投资(zī)者(zhě)们(men)对于(yú)跑赢基准的难度有了更(gèng)清晰的(de)认知，而ETF能(néng)够有效的跟上基准的步伐；另一方面，近几年投资热点轮(lún)动较快(kuài)，新的投资领域带来了大(dà)量(liàng)的学(xué)习成本，而(ér)ETF的投资(zī)门(mén)槛较低，运作透明度较(jiào)高，因而逐步(bù)获(huò)得(dé)个(gè)人投资者的认可。

　　具(jù)体来(lái)看，基煜研(yán)究分析，一是随着A股市场愈发(fā)成熟、有(yǒu)效性提升，个人投资者(zhě)对于β收益(yì)的认知将越来越深入，近几(jǐ)年可以看到更多投资者会(huì)基于(yú)大势选择宽基投资工具；另一(yī)方面，2019年至(zhì)2021年，市场(chǎng)的(de)投(tóu)资(zī)主线较为清晰，如(rú)消费、新能源、医药等(děng)，因此行(xíng)业(yè)主题(tí)基金ETF更容易受(shòu)到追(zhuī)捧。

　　提升交易活跃度

　　长远可提(tí)高A股市场的稳定性

　　随着(zhe)个人占(zhàn)比的抬(tái)升(shēng)，股票ETF市场的交投(tóu)活跃度(dù)也呈(chéng)现(xiàn)明显(xiǎn)的(de)提升。

　　Wind数据显示，2022年(nián)股票ETF市场(chǎng)总(zǒng)成交额12.67万亿元，同比增长43％；年平均换手率也从(cóng)7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，长期(qī)来看，股(gǔ)票(piào)ETF市场个人(rén)占(zhàn)比(bǐ)超过机(jī)构，有利(lì)于(yú)股民转为基民，为投资者分散风险(xiǎn)，提升(shēng)交易活跃度，长远可提高A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)的稳定性。

　　国泰基金(jīn)表示，ETF的个人(rén)投资(zī)者大都由股民转(zhuǎn)化而来(lái)，个人投资者发现ETF快捷、透明(míng)、成本(běn)低(dī)廉且相比个股可以更好地平滑(huá)风险，也能够获得交易的参(cān)与(yǔ)感(gǎn)，于是更多选择(zé)通过ETF来参与市场。相比个股(gǔ)来说，ETF的风(fēng)险更分散波(bō)动也更小，因此个人投资者选(xuǎn)择ETF而非股(gǔ)票，长远来看可提高A股(gǔ)市场的稳定性。

　　“个人投(tóu)资者在ETF投资上(shàng)可能(néng)交易频(pín)率(lǜ)更高，也更容(róng)易(yì)受到市(shì)场消息(xī)的影响，这对于我们(men)基金管(guǎn)理人的持(chí)续(xù)运(yùn)营和投(tóu)资(zī)者陪伴都提出了更高的要求。”国泰基(jī)金相(xiāng)关人士(shì)称。

　　“更高的(de)个人(rén)占比可能会带来更活跃的交易，并带来(lái)更有(yǒu)吸引(yǐn)力(lì)的(de)市(shì)场(chǎng)。”李(lǐ)沐阳也称。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 80寸电视尺寸长宽多少