财联(lián)社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财(cái)联社(shè)记者从(cóng)业(yè)内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续(xù)召集数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义相关保险(xiǎn)公司开会，主(zhǔ)要内容是(shì)进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调整新开(kāi)发产品的(de)定价(jià)利率，控(k数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义òng)制利差损，要求新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想(xiǎng)是市场(chǎng)有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门(mén)陆续召(zhào)集了(le)多家寿险公司(sī)开会，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司(sī)调整产品利率，控(kòng)制利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不久前监管召集险(xiǎn)企进行(xíng)调(diào)研会的后(hòu)续(xù)。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引(yǐn)导人身(shēn)险(xiǎn)业(yè)降低负债(zhài)成本，加强行(xíng)业负债质量管理，银保监会人身(shēn)险部组(zǔ)织保险行业协会以及多家保险公(gōng)司开(kāi)展调研。将重点调研普通险预定(dìng)利(lì)率分布、分(fēn)红险(xiǎn)预定(dìng)利(lì)率(lǜ)和分红(hóng)水平等公司负(fù)债成(chéng)本情况，以及降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利率对公(gōng)司和(hé)行业的影响，包括对新(xīn)产品定价(jià)、存(cún)量业(yè)务退保、销售行为、市(shì)场(chǎng)竞争分析(xī)变化等的影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开(kāi)座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公司(sī)包括中国人(rén)寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳(yáng)光(guāng)人(rén)寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的(de)保险公司有太(tài)保(bǎo)寿(shòu)险(xiǎn)、工(gōng)银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会(huì)的保险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总(zǒng)精算(suàn)师表示，各险(xiǎn)企基(jī)本就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期(qī)年金的(de)责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动(dòng)态调(diào)整。具体的(de)调(diào)整(zhěng)方案还有待监(jiān)管研(yán)究后(hòu)出(chū)台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利率(lǜ)，以往的产品不(bù)受影响，行(xíng)业“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利(lì)率避免利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非银团队表(biǎo)示，我(wǒ)国险企资产配置(zhì)风格稳(wěn)健，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他资产(chǎn)以非标资产为主、投资比(bǐ)例(lì)持续回落(luò)，股票和(hé)基金投资(zī)比例基(jī)本(běn)稳(wěn)定(dìng)。2018年(nián)以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和(hé)优质(zhì)非标资(zī)产(chǎn)供给(gěi)有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收(shōu)类(lèi)资产配置面临挑(tiāo)战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场波(bō)动率较(jiào)大、对投资收益率影响较大(dà)。近年监(jiān)管按产品类型调整评估利率(lǜ)、防范化解利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈(tán)会，各(gè)险企已就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾(céng)表示，短期来(lái)看，引导降低负债成本将(jiāng)大(dà)幅刺激(jī)产(chǎn)品销售(shòu)，老产品停售炒作难以避(bì)免。中期来(lái)看，预(yù)定利率跟随评估利率下行(xíng)，保(bǎo)险公司(sī)分(fēn)红险占比提升，有(yǒu)望缓解人身(shēn)险公司刚(gāng)性负(fù)债(zhài)成本压力(lì)，寿(shòu)险产(chǎn)品本(běn)身保本属(shǔ)性(xìng)有望进一(yī)步强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历(lì)史(shǐ)上有(yǒu)过多次调(diào)整评估(gū)利(lì)率的行(xíng)动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险(xiǎn)公司为(wèi)了和(hé)银行竞争，长期(qī)保(bǎo)险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监(jiān)会下发《关于调整寿险保单预(yù)定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品，强制(zhì)寿险公(gōng)司将寿(shòu)险保单(dān)的(de)预定利率调整(zhěng)为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末(mò)都曾面临利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售(shòu)大(dà)量高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利(lì)率下行，投(tóu)资承压，据美(měi)国审(shěn)计总署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要系险企(qǐ)销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润(rùn)产品；同时市场压(yā)力致使投资端面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿(shòu)险(xiǎn)产品结构、下调(diào)预定利(lì)率的(de)方式来(lái)避免利差损风险。近年来(lái)，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权(quán)益市(shì)场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的(de)利(lì)差损(sǔn)风险、险企(qǐ)利(lì)润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过(guò)发布产品负面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整评估利(lì)率等降低负债(zhài)端成本。

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