大家好，简(jiǎn)单看(kàn)一个基金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票混合(hé)来看，截至去年年(nián)底，持仓基本为新能源板块(kuài)股票(piào)。

　　结(jié)果到了今(jīn)年一季(jì)度末，已经基本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富(fù)通股票混合外，其他(tā)三只产品也(yě)基(jī)本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季(jì)报称(chēng)，在一季度(dù)的操作中，本基金总体(tǐ)把握住了市(shì)场的节(jié)奏变化和结构(gòu)转(zhuǎn)换，降低了新能(néng) 源板(bǎn)块的配置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会，组合(hé)调整取得了明显(xiǎn)的(de)超额收益。

　　另外(wài)，他(tā)称，中(zhōng)国特色估值体(tǐ)系所代表(biǎo)的传统实体行业正在被市场一部(bù)分“聪明(míng)钱(qián)”定(dìng)价，后续可能成为市(shì)场最有持续性的一条结构主(zh韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股ǔ)线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海(hǎi)富通股票混合今(jīn)年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年(nián)以来均取得(dé)正收(shōu)益。

　　至于Ai板块(kuài)后市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块在(zài)短期高(gāo)度依赖交(jiāo)易，阶段性(xìng)失(shī)去靠(kào)配置获(huò)取超(chāo)额回报的特(tè)征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计(jì)达到22天，上一次出现(xiàn)持(chí)续成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月(yuè)底(dǐ)的电力设备及新能源，持续约(yuē)28个交易日，在此期(qī)间新能源(yuán)ETF累计(jì)收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高(gāo)累(lèi)计回(huí)报率为+8.8％，最低累(lèi)计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去(qù)两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的(de)行情，最大(dà)单日涨(zhǎng)幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在(zài)内(nèi)，平均(jūn)跌幅(fú)达(dá)到韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市(shì)值反(fǎn)而(ér)减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型(xíng)的(de)减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获利了结(jié)”四波(bō)行情(qíng)，春季躁动后(hòu)往往(wǎng)会有一波明(míng)显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加仓(cāng)是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏(xià)攻(gōng)势大概率创新(xīn)高。如果(guǒ)今年(nián)在业绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济(jì)/自主可控等大产业趋势(shì)以政府支(zhī)持力(lì)度进一(yī)步加大、资(zī)本开支增加(jiā)、订单增加和产品(pǐn)销量业绩的改善逐渐被市(shì)场所(suǒ)确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性(xìng)顶韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股部亦(yì)或基本形成本轮调整标(biāo)志着AI等高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半(bàn)年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或基本形成。本(běn)次大幅(fú)调(diào)整(zhěng)主要(yào)还是因为在AI相关板块市场情(qíng)绪处(chù)于极(jí)值的情况下(xià)，叠加上述(shù)基本面风(fēng)险因素逐步发酵，市场内生调整需(xū)求出现集中释放。就资(zī)本(běn)市场(chǎng)而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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