北(běi)京(jīng)时间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲特股东大会三公分是多少厘米 三公分是多少毫米在奥马哈如期(qī)落(luò)下帷幕，93岁的巴(bā)菲特和他(tā)的老搭档芒格在5个半小时的(de)提问环节中，回答了投资人(rén)的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来(lái)自全(quán)球各地的投资者。“来(lái)自中(zhōng)国的投资(zī)者(zhě)是最多(duō)的，据(jù)说(shuō)达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席基金学家杨德龙如此分(fēn)享自己在(zài)股东大会(huì)的现场见(jiàn)闻(wén)。

　　往(wǎng)届大会上，巴(bā)菲特都会谈(tán)到中(zhōng)国经济，今(jīn)年也不例(lì)外(wài)。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争力，都能(néng)达成繁荣发展的(de)前景。中(zhōng)国将会成为更(gèng)好的国家，美国也可(kě)以如此。”巴(bā)菲特说道。此前，他也曾多次公开(kāi)表示(shì)十分看好(hǎo)中(zhōng)国(guó)市场(chǎng)。

　　巴(bā)菲特也曾围绕(rào)中(zhōng)国(guó)公司进(jìn)行过(guò)投资部署(shǔ)，不过(guò)投(tóu)资对象均为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲(fēi)特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率达到(dào)了(le)10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股(gǔ)东大会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人(rén)去投资(zī)中国是(shì)没(méi)有问题的。相较于投资美国而言(yán)，投(tóu)资中国可以让你用便(biàn)宜的价(jià)格买到一(yī)些更好的公(gōng)司，而这(zhè)即便有一些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的投(tóu)资标准，A股哪些股票可(kě)能会得(dé)到他的青睐？

　　时代财(cái)经根据(jù)巴(bā)菲特提出的“净资产收益率不低于20％而且能稳定增长”的最低(dī)标准(zhǔn)，加上其投(tóu)资特点，对(duì)A股5167家(jiā)上(shàng)市公司进(jìn)行(xíng)了梳理，选出了相对符合巴菲特投资逻辑(jí)的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票(piào)中，消费(fèi)仍(réng)占(zhàn)据三(sān)分之一(yī)，其中(zhōng)酒企表现尤为出色；而从近3年的(de)净资(zī)产收益(yì)率来看，医疗(liáo)行业(yè)无(wú)疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最(zuì)大赢(yíng)家”

　　此(cǐ)次(cì)选股(gǔ)，时代(dài)财经(jīng)首先考虑净资产(chǎn)收益(yì)率指标(biāo)，且出于对(duì)公(gōng)司的价(jià)值判断而不(bù)是价格判断，选择的是(shì)加(jiā)权平均（年化）净资产收益(yì)率。

　　近(jìn)5年（2018年(nián)-2022年），这一(yī)指标(biāo)达(dá)到巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公司(sī)共有(yǒu)100家。

　　以(yǐ)过(guò)去3年的净资产收益率来(lái)看，排名(míng)第一(yī)的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药(yào)生物行(xíng)业公司。

　　其(qí)次，时代财经参考了上(shàng)市公司最新（截至(zhì)5月5日）滚动市(shì)盈(yíng)率（TTM），并通过(guò)与其所属行(xíng)业算(suàn)术平均值进行对(duì)比，又从100家公司中挑选出(chū)了估值相对行(xíng)业平均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经(jīng)通过巴(bā)菲(fēi)特的持仓(cāng)变(biàn)动发(fā)现，巴菲(fēi)特一(yī)如既(jì)往偏爱快消领域(yù)，同时也在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴(bā)菲(fēi)特多次(cì)减仓银行(xíng)股，包(bāo)括2006年入手的合众银行和(hé)2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一(yī)季度清仓(cāng)持(chí)有33年(nián)的百(bǎi)年老(lǎo)行——富(fù)国银行。但(dàn)巴菲特对金融领域的(de)持仓仍(réng)有一定比重。

　　因(yīn)而，时(shí)代(d三公分是多少厘米 三公分是多少毫米ài)财经又进行(xíng)了行(xíng)业筛(shāi)选，还对海天味业等这类之前(qián)商(shāng)品信誉受过不良影响的公司(sī)进行了(le)剔除。最终，“淘”出了18家相对符合(hé)巴菲特标准的公司。

　　数(shù)据(jù)来(lái)源：Wind、中证指数官网。时代财经(jīng)制图

　　如上表所示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领域(yù)，其(qí)中(zhōng)饮料行业约有(yǒu)5家，占比近(jìn)三分之一。而(ér)在近五年内，酒企表现出色，净(jìng)利润复合(hé)年增长(zhǎng)率均在(zài)22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮(liàng)眼，5年净利润(rùn)复合(hé)年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在(zài)饮料界，明星家(jiā)电(diàn)潜力(lì)大

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，在A股市场上，有不少行业龙头(tóu)股五年(nián)ROE超(chāo)20％且净资产收益率为正，达(dá)到巴菲特关注的最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业(yè)的(de)TTM高于其所属行业滚(gǔn)动(dòng)市(shì)盈率，所以或还需要等待入场时机。

　　时(shí)代财经筛(shāi)选出(chū)的18家公司中，家用(yòng)电器行业公司上榜不(bù)少。其(qí)中，有专(zhuān)做厨(chú)卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌(pái)的苏泊(pō)尔三公分是多少厘米 三公分是多少毫米（002032.SZ）、以及(jí)“插(chā)座大(dà)王”公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上述三家(jiā)企业的5年净利(lì)润复合年增长率表现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率(lǜ)之(zhī)差(chà)来(lái)看，差距最大的是主营集成电路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专(zhuān)攻数字(zì)营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推(tuī)露(lù)露杏仁(rén)露的承德露(lù)露(lù)（000848.SZ），分(fēn)别相(xiāng)差17.39倍(bèi)和15.23倍(bèi)。而差距最(zuì)小的(de)是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司(sī)最新市盈(yíng)率为27.19倍，与行业最(zuì)新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价(jià)下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企(qǐ)业(yè)股价均有上涨。其中，区间涨幅前三(sān)名仍是(shì)酒企，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别(bié)在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选(xuǎn)出(chū)相对(duì)符合巴菲特投资逻(luó)辑的22只股票(piào)，承德(dé)露露（000848.SZ）和(hé)德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两(liǎng)家公司自(zì)2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上(shàng)证指数的(de)0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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