券商今年(nián)一季度(dù)业绩“妥了”，基于股市(shì)良好表现以及去年较低的基数(shù)，行业业绩全(quán)面爆发(fā)。券商(shāng)板块也在周五呈现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上市主体(tǐ)披露一季报(bào)，至此51家上市券商或上市主体一季(jì)报悉数披露，券商整体(tǐ)一季度表(biǎo)现较好，增速(sù)中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一(yī)季度归母净利排名(míng)，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元(yuán)）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中(zhōng)国银(yín)河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元(yuán)）、东方财富(fù)（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均(jūn)计算，中信(xìn)证券一季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股(gǔ)市对券(quàn)商一季报的优(yōu)秀表现给予了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银(yín)河盘一(yī)度(dù)涨停切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天，二(èr)者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收(shōu)阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍(bèi)

　　52家(jiā)上市券商(shāng)或上市主体中，50家归母(mǔ)净利(lì)同(tóng)比增速为正，其中20家增速达(dá)1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的(de)有(yǒu)2家(jiā)券商及1家(jiā)上市主体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍(bèi)的(de)有2家，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍(bèi)的有4家，分别(bié)是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏(kuī)为盈的券商多达9家，分别是天风证券(quàn)、华西证券、东北证券、西部证券(quàn)、西(xī)南证券、红塔证券、江海(hǎi)证券(quàn)、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净利润同比增速为负值(zhí)，分别(bié)是(shì)东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与(yǔ)营收均出现下滑，公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，报(bào)告期内公(gōng)司实现营业总(zǒng)收入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商(shāng)的增(zēng)速不如中小(xiǎo)券商“夸(kuā)张”，但头部(bù)券商的(de)业绩表(biǎo)现同(tóng)样具有(yǒu)可(kě)圈可(kě)点之处。

　　同比(bǐ)增(zēng)速超过五成(chéng)的(de)头部券商包括海(hǎi)通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的(de)绝对优势，保持(chí)着(zhe)业绩的(de)稳定性。

　　此外，上市公(gōng)司指(zhǐ)南针在一(yī)季(jì)报中透露，2023年一季度(dù)麦高证券经纪业务开展取(qǔ)得(dé)一定成绩，但(dàn)营(yíng)业利润(rùn)仍未实现盈(yíng)利(lì)，一定程度上拖(tuō)累了公(gōng)司(sī)整(zhěng)体。

　　十(shí)余家(jiā)券商(shāng)营(yíng)收增一倍(bèi)以上

　　一(yī)季度(dù)营(yíng)收规模(mó)增(zēng)速方面(miàn)，51家券商中44家同比增速为正、7家增速为负(fù)，同(tóng)比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天增(zēng)速领衔，其(qí)今年(nián)一季度(dù)同比增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期(qī)营收不足亿(yì)元的低基数有(yǒu)关，其今(jīn)年一季(jì)度营收规模为7.38亿元，去年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超(chāo)过2倍(bèi)的有2家券商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华(huá)西(xī)证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国(guó)金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增(zēng)幅接近1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商(shāng)一季度营收同比(bǐ)下(xià)滑幅(fú)度较大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十券(quàn)商分别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君(jūn)安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河(hé)（86.97亿元）、海(hǎi)通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海通(tōng)证券营收(shōu)同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增速(sù)杀入营收排名(míng)前(qián)十，其一(yī)季度营(yíng)收同比增57.37%，招商证券反而被挤(jǐ)出前十，招(zhāo)商证券一季度(dù)营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著较小，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱(qū)动一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增(zēng)，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源(yuán)证券(quàn)在解(jiě)读东方证券一季报时(shí)称(chēng)，东方证券(quàn)自营(yíng)投资收(shōu)益11.5亿元(yuán)，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金(jīn)融资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全(quán)年盈利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证券(quàn)加大杠杆经(jīng)营投资致使利息支出有所增(zēng)长(zhǎng)，市场回暖下投资业务表(biǎo)现亮眼(yǎn)，收入同比(bǐ)增长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创(chuàng)新业务能(néng)力(lì)，看好(hǎo)公(gōng)司在政策(cè)放松预期下实(shí)现估值提升。

　　西部证(zhèng)券在关(guān)于国金证券的研报(bào)中称，自营投资成为影响国金证券业绩核心因(yīn)素，一季(jì)度自营业务收入(rù)提升(shēng)至7.16亿元，自公(gōng)司完(wán)成再(zài)融资后(hòu)，公司金融投(tóu)资(zī)规模稳(wěn)步提升420亿元(yuán)较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投(tóu)资成为影响券商(shāng)业绩的(de)核心，预期(qī)将在一季度(dù)迎来反转。投资业务方面，下(xià)半(bàn)年(nián)重点(diǎn)关注差异化监管的措施(shī)落地，或将打(dǎ)开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期(qī)将是券商业绩大幅修复的一年，尤其是(shì)受(shòu)到自营业务(wù)冲击大的公司预期将在年内实(shí)现较大幅度的改善。

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