近期交(jiāo)易商协(xié)会的(de)监(jiān)管处(chù)罚(fá)力度明显加(jiā)大，虽(suī)然债券市(shì)场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但(dàn)监(jiān)管底线不(bù)能破戒(jiè)。

　　5月11日，交易商协会(huì)对建设银(yín)行启动自律(lǜ)调查，这是(shì)两天(tiān)内第(dì)二家被要求自律调查的(de)大行。今年以来，交易商(shāng)协(xié)会已对多家金融(róng)机构启(qǐ)动自律调(diào)查(chá)，监管力度(dù)在持(chí)续加大。

　　多(duō)家金(jīn)融机构接连(lián)被通报

　　5月11日，中国(guó)银行间市场交易商协会(huì)（下称“交易商协会”）网站显示，基于监管部门反(fǎn)馈线(xiàn)索，依据《银(yín)行间债券市场自(zì)律(lǜ)处分规(guī)则》，交易商协会已对(duì)中国建设银(yín)行(xíng)股份有(yǒu)限公司债务融资工具承销业务涉嫌(xián)违规(guī)行(xíng)为开展自律调查。

　　根据建(jiàn)行2022年年报，去(qù)年建行承销非(fēi)金融企业(yè)债务融资工具744笔，为411家实体企业承(chéng)销(xiāo)发行债券4645.17亿(yì)元(yuán)。2022年，该行(xíng)支持优质头部房地产企业(yè)债券融资需(xū)求，承销房地产企业323.35亿(yì)元债务融(róng)资工(gōng)具，房(fáng)地产并购票(piào)据22.9亿(yì)元(yuán)。

　　交易商协会(huì)的监管力度(dù)在近(jìn)期持续加(jiā)大。就在5月9日，交易商(shāng)协会官网发布信息，针对中国进出口银行金融债券发行涉嫌违规行为，以(yǐ)及中国民生(shēng)银行承销业务涉嫌违规(guī)行(xíng)为已开展(zhǎn)自(zì)律调查。

　　而在5月8日，大(dà)连银行、郑(zhèng)州银(yín)行、江(jiāng)西银行、青岛银行和粤财信(xìn)托共5家机(jī)构涉(shè)及债券业务违规被(bèi)点名(míng)。具体来说，交易商协会通过深入调(diào)查发(fā)现(xiàn)，大连(lián)银行等多东莞属于几线城市家机构(gòu)存在债券(quàn)代持交易等违规(guī)行为(wèi)。其中，大连银行通(tōng)过(guò)做市业务方(fāng)式，每(měi)日滚动(dòng)开展(zhǎn)买卖方向相反、清算速(sù)度(dù)不同(tóng)的现券交易(yì)，代持利率债活跃券，且规模(mó)较(jiào)大；郑(zhèng)州银行、江西银(yín)行和青岛银行(xíng)，内控执(zhí)行(xíng)不(bù)严或(huò)流于形式(shì)，未有效评估交易合理性(xìng)，作为(wèi)中间方以现券买卖或做市等(děng)方(fāng)式参与债券代持交易链(liàn)条，交(jiāo)易笔数和金额较大。

　　今年4月，工商银行已被启动自律(lǜ)调(diào)查。相(xiāng)关公告称，交易(yì)商协会(huì)在日常监测工作中发(fā)现(xiàn)，工商银(yín)行主承(chéng)销的多期债务融资工具(jù)发(fā)行定价严重偏离市场合理水(shuǐ)平，干(gàn)扰了市场秩序(xù)，涉嫌违反银行间债券(quàn)市场自律管理相关规定(dìng)。

　　4月3日(rì)，交易商协会网站披露，近期在查处四平市城市发展投资控股有限公司案(àn)件时，发现吉(jí)林(lín)银行、吉林亿联银行因违(wéi)规收取(qǔ)发行人大额财务(wù)资助，涉嫌违反(fǎn)银行间债(zhài)券市场自律管理规则，被交易商协会进行(xíng)自律调查。一(yī)同被开展自律调查的还有东莞属于几线城市光大证券、富(fù)国资产(chǎn)管理（上(shàng)海）有限公司两家金融机构(gòu)。

　　交易商协会监管处(chù)罚力度加强

　　根据交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会通报的数据，2022年全年，交易商协会共(gòng)对68起涉嫌(xián)违规(guī)案件(jiàn)立案调查，开(kāi)展(zhǎn)自律(lǜ)调查和自律问询103次，作出各类自律处分99家(jiā)（人）次，涉及35家发(fā)行(xíng)人和信(xìn)用增进机(jī)构、4家主承销商、3家会计师事务所(suǒ)、1家(jiā)律师事务所、2家其他类型机构和(hé)54名(míng)直接责(zé)任人。作出(chū)的处分中，警告及(jí)以上占比超过(guò)五(wǔ)成，15家机(jī)构被(bèi)暂停一定期(qī)限业务(wù)，12位责任人被认定不(bù)适(shì)当人选。

　　梳理通(tōng)报来看，被通报(bào)的(de)原因包括低价包销多期债务融资工具(jù)，影响(xiǎng)了市场正常秩(zhì)序(xù)；部分债(zhài)务(wù)融(róng)资工具(jù)未按照(zhào)发行文件(jiàn)约定开展余额包(bāo)销，个别债(zhài)务(wù)融资工具挤(jǐ)占了(le)其他投资人(rén)的正常(cháng)投标，违背了(le)公(gōng)平公正(zhèng)原则(zé)，并影响(xiǎng)了发行(xíng)利率，对市场正常(cháng)秩(zhì)序造(zào)成了一定不良影响。

　　通(tōng)报(bào)指出，银行间(jiān)债券市场参与机构在从(cóng)事相关业务(wù)过程中，务必牢固树(shù)立市场责任意识，严(yán)格遵守相(xiāng)关监管(guǎn)规定和(hé)自律(lǜ)规则要(yào)求，合规(guī)展业，自觉维(wéi)护银行间债券(quàn)市场(chǎng)运行(xíng)秩序。

　　交易(yì)商协会表示，做市商作为银行(xíng)间市(shì)场基石机(jī)构，承担着提高市场流动性(xìng)、促进价(jià)格发(fā)现的重要作(zuò)用，应切实提升做市(shì)交易能力，加强内部控(kòng)制和风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)，确保合规稳健展业(yè)，“真做市、做真市”。

　　可以(yǐ)看(kàn)到(dào)，近期交易(yì)商协会(huì)的监管处罚力度明(míng)显加(jiā)大，虽然债券市场(chǎng)参与主体愈发丰富多(duō)元，市场竞争程度更趋(qū)激烈，但监管(guǎn)底线不(bù)能(néng)破(pò)戒(jiè)。

　　资深金(jīn)融政(zhèng)策监(jiān)管专家周毅钦(qīn)对《国际金(jīn)融(róng)报》记者表示，可以看(kàn)到，银行间交易(yì)商协会(huì)将(jiāng)继续(xù)贯彻落(luò)实监管从(cóng)严(yán)要(yào)求，以严格自律惩戒向市(shì)场传递“零容忍(rěn)”的(de)清晰信号，引导市场各类(lèi)主体归(guī)位尽责(zé)，维护市场(chǎng)良好秩(zhì)序(xù)。债券承销机构作为债券市场的“看门人”，对于(yú)商业银行特别(bié)是国有大行来说，也需要(yào)肩(jiān)负起相应的公(gōng)序责(zé)任(rèn)，切实维护好行业的良性竞争生态。

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