全(quán)球头号对冲基金桥水的最新调(diào)仓情况曝光(guāng)了(le)！

　　根据(jù)其向美(měi)国证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人(rén)民(mín)币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥(qiáo)水大幅(fú)加仓(cāng)，晋(jìn)升为其第(dì)一大重仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减持了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加(jiā)仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为(wèi)黄金(jīn)可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券(quàn)交(jiāo)易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露了最新的(de)13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基金(jīn)今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末(mò)，桥水管理(lǐ)的(de)全权(quán)委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今(jīn)年一季度的美股持(chí)仓变动情况，数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股的持(chí)仓总(zǒng)市(shì)值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组(zǔ)合(hé)仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖(mài)，清仓(甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写cāng)了(le)228只证券，减持了(le)360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也(yě)积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季(jì)度(dù)末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋(jìn)升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持(chí)仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所减持，期末(mò)持(chí)仓(cāng)市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只消费品个股，但是今(jīn)年一季度都进行了减持，比如其(qí)第三大持仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可(kě)口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还(hái)减持(chí)了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔玛的(de)减(jiǎn)持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度(dù)小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持(chí)股市值(zhí)为5.56亿美元(yuán)，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理(lǐ)了桥(qiáo)水基金美股(gǔ)前30大重仓，其(qí)中(zhōng)增持(chí)的标的(de)还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至(zhì)230.83万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增(zēng)持了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水(shuǐ)在(zài)一季度减持的(de)标的(de)相对(duì)较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富(fù)时新兴(xīng)市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多(duō)多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥(qiáo)水还(hái)减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一(yī)季度还减(jiǎn)持了其(qí)特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.62亿(yì)美(měi)元。该(gāi)基金从去年年底以(yǐ)来出现较大(dà)涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金(jīn)联席(xí)首席(xí)投资官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增(zēng)长期的开端，因为全球(qiú)对美元(yuán)去(qù)杠杆化的推动仍是金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄(huáng)金在全球货(huò)币市(shì)场中(zhōng)日益重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是(shì)对(duì)黄(huáng)金的长(zhǎng)期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全(quán)球(qiú)通胀水平仍相对较高(gāo)，黄(huáng)金将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一季度(dù)的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指出(chū)，名义支(zhī)出水(shuǐ)平高于经济体的(de)生产能力，导(dǎo)致(zhì)通(tōng)胀率(lǜ)远高于目标水平，美(měi)国和其他西(xī)方经(jīng)济体(tǐ)处于看跌失(shī)衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各(gè)国央行一直在(zài)实施(shī)紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面(miàn)影响初(chū)现苗头。但一(yī)切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的(de)经(jīng)济更加接近于(yú)均衡——支出与劳(láo)动力产出水平一致(zhì)，通胀(zhàng)可控(kòng)，政(zhèng)策制定者有足够的空间提(tí)振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在(zài)大部分西方国家(jiā)，货(huò)币(bì)政策紧缩扭转(zhuǎn)了流(liú)动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即现金(jīn)未来实(shí)际收益率的预期），但迄今为(wèi)止尚(shàng)未严重影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价(jià)和经济增长，上述(shù)情(qíng)况极有(yǒu)可能在(zài)周(zhōu)期的(de)下一阶段出现。与西方国(guó)家相比(bǐ)，中国(guó甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写)、日本和许多亚洲国(guó)家和地区(qū)处于周期(qī)的不同位(wèi)置，这些国家(jiā)和地(dì)区的政策制定者支持货(huò)币和信用流动，这降低了(le)折现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢价，促进(jìn)了(le)经济(jì)增长。

　　5月份，对于近(jìn)期(qī)美联储(chǔ)加息，桥水基(jī)金在其官微发文(wén)称，“上周(zhōu)美(měi)联储加(jiā)息25个基点。虽然(rán)没有明确声(shēng)明加(jiā)息将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望(wàng)持(chí)观望态(tài)度。这(zhè)符合我们(men)对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对(duì)疫(yì)情带来的(de)影响，许多发达(dá)经济体都推出了大规模(mó)财政(zhèng)刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中(zhōng)美(měi)国采取了最激进的(de)应对通(tōng)胀的举措，在不(bù)到18个月的时间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严(yán)重问题，但(dàn)名义(yì)支出(chū)已经放缓。如果美联(lián)储(chǔ)进一步收(shōu)紧政策，银行业就(jiù)会继(jì)续承压(yā)，从(cóng)而影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共(gòng)和银行被接管，再次(cì)凸(tū)显美国金融体(tǐ)系面临压(yā)力，股市和债券收益率出(chū)现下跌。美(měi)国可(kě)能需要（也可能不需(xū)要(yào)）进一(yī)步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联储可以评(píng)估形势再做出决策。

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