美东时间(jiān)周(zhōu)三(sān)，美联储发布的最新会(huì)议纪要(yào)显示(shì)，美联储官员在本月的会议上(shàng)一致(zhì)同意加息25个基点，但在是否有必要进一步(bù)加(jiā)息(xī)的问题上(shàng)存在(zài)明显分歧(qí)，更多官员暗示他(tā)们准(zhǔn)备(bèi)暂(zàn)停(tíng)加息(xī)。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果(guǒ)经(jīng)济发展(zhǎn)与他们目(mù)前的预期一(yī)致(zhì)，那么(me)在这(zhè)次会(huì)议之(zhī)后(hòu)可(kě)能没(méi)有(yǒu)必要(yào)进一步(bù)收紧政策。”他们(men)预期美国经济增(zēng)长将放缓，这将消除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部(bù)分与会(huì)者认为“在未来的会议上可(kě)能有必要进一步收紧政(zhèng)策(cè)”，因为他们(men)预计“将通胀恢复到2％的(de)进程可能(néng)会继(jì)续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致认为，相对于美联储2％的目(mù)标(biāo)，目前的通胀(zhàng)水平仍(réng)然太高(gāo)了。与会者指(zhǐ)出，物价压力可能比预期更持久，因为(wèi)消费(fèi)者支出(chū)强(qiáng)于预期，劳(láo)动力市(shì)场吃紧，特别是如果(guǒ)银行压力对经济活动的影(yǐng)响被证明是温和(hé)的。

　　然而，也有委员们(men)指出，信贷条(tiáo)件进一(yī)步收紧可(kě)能会减(jiǎn)缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所(suǒ)有这(zhè)些都(dōu)将支持正在进行的产品和劳(láo)动力市(shì)场供需再(zài)平衡，并降低通胀压力(lì)。

　　未来政策(cè)走(zǒu)向

　　过去两周(zhōu)，一些美联储官(guān)员表示(shì)，通胀和经(jīng)济活动的放(fàng)缓程(chéng)度还(hái)不足以证明结(jié)束加息是合理(lǐ)的。但(dàn)包(bāo)括美联储主席鲍威尔在内的其他人(rén)暗示，他们可能更倾向于不(bù)加息，以评估(gū)过去加息(xī)的影响和银行(xíng)业(yè)的压力。

　　在(zài)5月初美(měi)联储宣(xuān)布(bù)连续第十(shí)次加息后，本轮紧缩周(zhōu)期已累计500个基(jī)点，为(wèi)上世纪80年(nián)代以来最激进(jìn)的政策路(lù)径之一。

　　对于未来的政策走向，由于(yú)全球经济前景(jǐng)的不确定性和近(jìn)期银行业的(de)压力，官员(yuán)们透露未来的(de)决策将转向更加依赖数(shù)据的方式(shì)。但麻烦在于，变数太多了(le)，无数变量(liàng)将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普(pǔ)遍对未来收紧政(zhèng)策的程度(dù)表示不确定，在这次(cì)利率决(jué)议之(zhī)后，美联储官(guān)员最关注的还(hái)是掌握(wò)政(zhèng)策的(de)主动权(quán)，因此保留(liú)加息的选择是有(yǒu)必要的，接下(xià)来该央行大概(gài)率不会(huì)给(gěi)出一个(gè)明(míng)晰(xī)的利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调，至关重要的是不要传(chuán)达降息的可叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》(kě)能(néng)性(xìng)，或(huò)者已经(jīng)排除了(le)进一步提高利(lì)率(lǜ)的(de)可能性(xìng)。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒表示(shì)，该行在6月会议上(shàng)决定继续调(diào)高利率或是维持利率不变都(dōu)是有可能的。“即(jí)使(shǐ)6月维(wéi)持利率不变(biàn)，美联储(chǔ)仍有可能需要在今年晚些时候加息(xī)。直(zhí)到有明确证(zhèng)据表明通胀正在降(jiàng)温(wēn)之前，美联储都不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月(yuè)的加息将是本轮紧缩周(zhōu)期的最后一次，美联储极有(yǒu)可能在年底前降息25个基点。这(zhè)种预期是基(jī)于这样一种假设，即经济增(zēng)长将放缓，甚至可能(néng)陷入(rù)衰退，而通胀率将降至接近(jìn)美联储2％的(de)目标。

　　分析(xī)师表示(shì)，在是否进一步加息问题上的分歧，以及(jí)官员们采(cǎi)取(qǔ)的是(shì)依(yī)赖数据(jù)的(de)做法——这(zhè)并不(bù)意味(wèi)着(zhe)他们不会再次加息，但这肯(kěn)定会(huì)支(zhī)持这样的观(guān)点，即他们现在(zài)对进一步收紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于严重冲(chōng)击(jī)市场的银行业(yè)危(wēi)机，美联储(chǔ)官(guān)员们对(duì)此专门进(jìn)行(xíng)了讨论。纪(jì)要指出，已准备(bèi)好使用他们的工具(jù)，以确(què)保金融体系有足够(gòu)的流动(dòng)性来满足(zú)其需求。

　　在3月(yuè)份的(de)会议(yì)上(shàng)，美联储经济(jì)学(xué)家曾指出，银行业压力导致的信贷(dài)收缩(suō)可(kě)能会使经济陷入衰退(tuì)。现在，美联储(chǔ)重申了这一(yī)观点，不过，如果(guǒ)信贷条件缓解，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪(jì)要(yào)指(zhǐ)出(chū)，中小银行(xíng)的存款外(wài)流在3月底和4月基本停(tíng)止。尽管地区性银行(xíng)的股价在(zài)此期间(jiān)进一步下跌，但对绝大(dà)多数银行(xíng)来说，这些下跌似乎主(zhǔ)要反映了对盈利能(néng)力下(xià)降(jiàng)的预期，而不(bù)是对偿付能力的(de)担忧。市场参与者仍对银行(xíng)业(yè)压力再次加剧的(de)可能(néng)性保(bǎo)持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示：“5月份(fèn)美联储会(huì)议纪要中(zhōng)最(zuì)突出的主(zhǔ)题是(shì)，围绕地区性银(yín)行业危机带来的信(xìn)贷紧缩影响(xiǎng)，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因为存(cún)在太多(duō)的不确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受到全球高度关注的债务上限僵(jiāng)局(jú)，纪要(yào)指出，许多与会者提到，必须(xū)及时提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，以避免金融体系(xì)和(hé)整体经济出现严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会(huì)者指(zhǐ)出了美(měi)国国债市叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》(shì)场(chǎng)有(yǒu)序运作(zuò)的重要性，或(huò)强调(diào)了有关当局(jú)继续解(jiě)决与(yǔ)市场韧性相关(guān)问(wèn)题的重要性。一些与会(huì)者强调(diào)，美联储(chǔ)应随时准备使用其流动性工具，以及微(wēi)观审慎和宏(hóng)观审慎监管和监督(dū)工具，以减轻未来(lái)的金融稳(wěn)定风险。

　　周三(sān)当天，美国(guó)白(bái)宫和国(guó)会谈(tán)判代表继续(xù)举(jǔ)行债务上限(xiàn)谈判。共和党谈判代表格(gé)雷(léi)夫斯透(tòu)露，双方谈判(pàn)没有取(qǔ)得(dé)任何进展。美国财政部长耶伦重申(shēn)她的(de)部门最(zuì)早可能在(zài)6月1日耗尽用来(lái)支付(fù)联邦账单的资金。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政府是(shì)否会(huì)在未(wèi)来几周内耗尽资金的(de)不(bù)确定性而(ér)言(yán)，美(měi)联储会议(yì)纪要只(zhǐ)是次要(yào)的。很难想象(xiàng)，在这样的背景(jǐng)下(xià)美联储(chǔ)会(huì)倾向于(yú)采(cǎi)取鹰派立(lì)场，因此(cǐ)该行现在可能松了一口气(qì)，因为他(tā)们有空间从现(xiàn)在开始(shǐ)慢慢(màn)采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴(bào)力拉升(shēng) //

　　随(suí)着理(lǐ)论上美国违约(yuē)的“X日”愈发临近，美股市场周三(sān)仍处于持续下(xià)跌的状态。

　　截至收(shōu)盘(pán)，标普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达(dá)克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指数(shù)跌(diē)0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收(shōu)盘铃(líng)声敲响后，美国众议院议(yì)长凯文·麦卡锡(xī)接(jiē)受采访时表示，叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》谈(tán)判的情况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一(yī)步表(biǎo)示(shì)，共和(hé)党这边要求白宫接受10年(nián)的开支(zhī)限制，双方(fāng)正在(zài)为这件(jiàn)事进行(xíng)讨论。在被问及是否(fǒu)有可(kě)能在未来24-48小时内达成(chéng)协议时，麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)表示，达成协议其实可以非常快，但民(mín)主党需要意识到他们花了太多的钱。

　　根据(jù)美国(guó)财政部周三发(fā)布的数据，截至5月23日的账上现(xiàn)金为765亿(yì)美元，较之前一天(tiān)上升(shēng)82亿美元。

　　按照(zhào)这(zhè)样的“剧(jù)本”，美股原本(běn)将(jiāng)在(zài)国会扯(chě)皮的过程中进入“垃(lā)圾时间”，但周(zhōu)三盘后的英伟(wěi)达突然(rán)爆(bào)发，令市场重新(xīn)看到(dào)炒作题材的勃勃(bó)生(shēng)机。

　　根(gēn)据财(cái)报(bào)，英伟达(dá)在本财(cái)年第一(yī)财(cái)季总共实(shí)现营收(shōu)71.9亿美元，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平(píng)台和大(dà)型科技(jì)公(gōng)司(sī)对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数据中心(xīn)业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美(měi)元营(yíng)收。更(gèng)令市场(chǎng)震惊的是，英伟达(dá)对二(èr)季(jì)度的营收指(zhǐ)引为110亿美(měi)元(yuán)，远远超过(guò)预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价在盘(pán)后(hòu)涨超20％，有望引(yǐn)发全球资(zī)本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个板块依然只有(yǒu)能源(yuán)板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅(fú)靠前。

　　科技(jì)权重(zhòng)有涨(zhǎng)有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱(ruò)，纳斯达克中国金(jīn)龙指数跌(diē)2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌(diē)2.02％、拼(pīn)多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来(lái)跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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