今年AI波澜壮阔(kuò)的大(dà)行(xíng)情之下，引发了全行(xíng)业所有(yǒu)基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭开了(le)基金(jīn)经理的观(guān)点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报基(jī)金，一(yī)季度主要投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力(lì)端等领域(yù)，因抓住了市(shì)场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业(yè)绩最领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多(duō)位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球(qiú)谢治宇就在一(yī)季报表示(shì)，一季(jì)度在人工智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开年(nián)以来，计算机行(xíng)业在人(rén)工智能(néng)板块(kuài)的带动(dòng)下，走出了波(bō)澜(lán)壮阔的行情。因抓(zhuā)住市(shì)苏州区号是多少场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡(cài)嵩松的(de)知名(míng)度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年(nián)表现最强的(de)主动权(quán)益(yì)基金，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突(tū)飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结(jié)合自身业务(wù)的人工(gōng)智能领域的研究，在(zài)股(gǔ)价飞涨的背后(hòu)，是相关公司(sī)在产(chǎn)业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报基(jī)金一季度主要投资在人(rén)工(gōng)智能领域，算法、应(yīng)用、算力端都(dōu)有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)的(de)持仓看，前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年(nián)底，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大(dà)重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股(gǔ)全(quán)部换，新进了长川科技、华海(hǎi)清(qīng)科(kē)、盛(shèng)美(měi)上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安(ān)积极回(huí)报的头号(hào)重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更(gèng)是(shì)年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股(gǔ)推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看，诺安(ān)积极回报(bào)并没(méi)有(yǒu)保持(chí)去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去(qù)年三、四(sì)季(jì)度基本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金(jīn)诺安成长并没有太大(dà)变化，前(qián)十大(dà)重仓股相较去年(nián)底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布(bù)局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当(dāng)前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来(lái)的科(kē)技大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及芯片板(bǎn)块的两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在一季度都到了临近(jìn)拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年(nián)四季度(dù)开启的芯片产业(yè)下行周期，随着疫(yì)情落(luò)下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产业(yè)端(duān)一季度库(kù)存水平接(jiē)近正常，各厂(chǎng)商二季度(dù)毛利率水平(píng)见底。伴(bàn)随着(zhe)疫(yì)后经济恢复，未来需求端(duān)将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们(men)应(yīng)该觉(jué)察到，随(suí)着chatgpt的(de)问(wèn)世(shì)，人工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将(jiāng)影(yǐng)响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的(de)产业趋势。海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何级(jí)的(de)增(zēng)长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未(wèi)来(lái)芯片(piàn)需求的重要增(zēng)长(zhǎng)。新需求将让芯片周(zhōu)期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯(xīn)片设(shè)备(bèi)材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁已经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月(yuè)7日美国(guó)半(bàn)导体出口新(xīn)法案对(duì)我国晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面(miàn)加速扩产成熟制(zhì)程，另(lìng)一方面在(zài)国内(nèi)设备厂(chǎng)商的(de)配合下，继(jì)续(xù)研发攻克(kè)先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国先进制程的(de)扩产造成(chéng)了(le)一定的影响(xiǎng)，但是另(lìng)外(wài)一个角度(dù)看(kàn)，芯片(piàn)设备的(de)国(guó)产化率却(què)取得了(le)突飞猛(měng)进(jìn)的增(zēng)长。在全(quán)球晶圆扩(kuò)产处(chù)于下(xià)行(xíng)周(zhōu)期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料(liào)EDA板块的(de)拉动，很(hěn)可能(néng)会超预期。

　　冠军基苏州区号是多少金规模“一口(kǒu)气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金(jīn)的规模也出现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权益(yì)基(jī)金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较(jiào)好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极(jí)回报去年底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更(gèng)多(duō)来自(zì)于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积(jī)极(jí)回报基金(jīn)的话题也屡(lǚ)见报端，成为(wèi)基民热(rè)议(yì)的(de)话题。

　　同样，受(shòu)益于(yú)净值大(dà)涨以及(jí)投资者(zhě)申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金(jīn)在一(yī)季度规模均出现上涨，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模暴(bào)增，从去年(nián)底(dǐ)的(de)0.77亿(yì)元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也(yě)从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基(jī)金经(jīng)理俱乐部”中的(de)一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的(de)副总，市场上管理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向(xiàng)也(yě)受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季(jì)报披露情(qíng)况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光模块相关(guān)板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对(duì)对(duì)人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的兴全合润(rùn)基金一季(jì)度新进(jìn)了海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技(jì)术应(yīng)用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资者关系(xì)活动记录(lù)表》中，海(hǎi)康威视表示(shì)，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计算和人工智能领域提提(tí)供以芯片(piàn)为基础的解决方(fāng)案，目前主要产品包(bāo)括内存(cún)接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国(guó)内领先(xiān)的(de)无晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数(shù)据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日(rì)，中际(jì)旭(xù)创(chuàng)今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季(jì)度的时间(jiān)就狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超(chāo)媒(méi)、普(pǔ)洛药业在内(nèi)的四只个股(gǔ)在一季(jì)度退出(chū)兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢(xiè)治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴(xīng)全合宜基金在(zài)一季度除(chú)了(le)加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾(téng)讯控股(gǔ)也是其(qí)主要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季(jì)度(dù)A股市场上(shàng)证指数(shù)上涨5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块(kuài)分化(huà)更明(míng)显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视(shì)等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金(jīn)报(bào)告(gào)期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘(jué)公司(sī)长期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立(lì)，招商核(hé)心竞争力(lì)在当年(nián)弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的(de)收益，让招商基(jī)金(jīn)朱红裕成为市场备受(shòu)关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的(de)披露揭(jiē)开(kāi)了(le)朱(zhū)红裕的(de)投资思路和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度(dù)末(mò)该基金股票(piào)市值(zhí)占基(jī)金总资产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该基金成(chéng)立以来的最高值，显示出一(yī)种积极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配置港股比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核(hé)心竞争力配置中国(guó)大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金净值比例分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配(pèi)置来看(kàn)，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前(qián)十(shí)大(dà)重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康(kāng)、振华(huá)科技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持(chí)有(yǒu)比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务(wù)、中国(guó)民航(háng)信(xìn)息(xī)网(wǎng)络(luò)、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中(zhōng)航光(guāng)电则退(tuì)出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们(men)基(jī)于对经济复苏预(yù)期(qī)大概(gài)率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济(jì)复苏敏感度相对较(jiào)高(gāo)的(de)部分制(zhì)造业，增持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品(pǐn)等行业，同(tóng)时，我们(men)亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能(néng)面临业(yè)绩拐点的物业(yè)及计(jì)算(suàn)机(jī)等公司。

　　他(tā)也(yě)坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但市场的博弈程(chéng)度超出了(le)我们的预(yù)期，导致对部(bù)分行业的定价出现(xiàn)了较(jiào)为显著的偏离。我们将基于中长期(qī)的(de)行业(yè)研(yán)究视野，逆势(shì)而行(xíng)。

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