近日，广发、招商、汇添富3家基金(jīn)公司旗下(xià)的(de)中证国新央(yāng)企股东回报ETF同时(shí)公告，基金将于5月15日至19日正(zhèng)式发(fā)售，募集规(guī)模上限(xiàn)均为(wèi)20亿元，合计(jì)募集上限为60亿(yì)元。目(mù)前(qián)，作为时下热门主(zhǔ)线的中特估行情持续发酵，市(shì)场也(yě)预期此(cǐ)次央企主(zhǔ)题的ETF发售或将(jiāng)从情绪面和(hé)资金面(miàn)助(zhù)推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨幅居前，领(lǐng)涨(zhǎng)板块方向一览(lǎn)

　　复(fù)盘今年以来行(xíng)情，中特估行情带动央国企(qǐ)上市公司价值(zhí)重估(gū)，同时，其(qí)也催化多(duō)个相关板块和个股迎来上涨行情。截至5月(yuè)12日收盘(pán)，不计(jì)算年内上市新(xīn)股(gǔ)，A股整体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而(ér)国有企业个股平(píng)均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业(yè)个股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资(zī)及(jí)合资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅(fú)居前(qián)的国企(qǐ)股中，传媒、计(jì)算(s粤西是指什么粤西是指什么地方地方uàn)机、通信(xìn)、家(jiā)用电器、建筑装(zhuāng)饰板(bǎn)块个股均(jūn)值涨幅(fú)相对(duì)居前(qián)，而基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造(zào)、美容护理板(bǎn)块个(gè)股则表现(xiàn)不(bù)佳。若分细分板块(kuài)（申万二(èr)级）统计，平(píng)均涨(zhǎng)幅(fú)居前的(de)方向为出版、影(yǐng)视(shì)院线、计算机设备、养(yǎng)殖(zhí)业、数字媒体板(bǎn)块，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电(diàn)池(chí)板块个(gè)股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企股(gǔ)年内涨跌(diē)幅均值(zhí)

　　行情内部轮动分化，关注景气低(dī)估方向

　　随着中特(tè)估行情发(fā)酵月(yuè)余，部分高位人气(qì)股近期(qī)也有所(suǒ)调整，仅以(yǐ)本周（5月8日至(zhì)12日）行情统计，上海(hǎi)电影(yǐng)、新华文轩、中(zhōng)铝国际(jì)等(děng)多股回调(diào)近(jìn)20％。从资金面来(lái)看，作为市场(chǎng)“聪明(míng)钱”的北向资金近两日(rì)（5月11日至(zhì)12日）也一别(bié)此前连续(xù)6日加仓而减持，不过，具(jù)体个(gè)股方面，仍(réng)有不少个股获逆市加仓，其中(zhōng)，中国中铁、中国石(shí)化、片仔癀、中(zhōng)国(guó)石油、设计总院本周(zhōu)累计加仓均在3亿元(yuán)以上。

　　山(shān)西证券近日研报(bào)指出，现有的“中特估”概念引发(fā)的估值修(xiū)复仍在演绎(yì)。短期(qī)行情在(zài)热点题材上(shàng)体现出较(jiào)高(gāo)的赚钱效应(yīng)。长(zhǎng)期在(zài)国企改革的深(shēn)度价值挖掘方面仍有(yǒu)较大(dà)增长(zhǎng)空间。结合政策方向来看，未来的投(tóu)资(zī)机(jī)会主要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注央企(qǐ)战(zhàn)略性重组(zǔ)和专业化整合，以(yǐ)及存在优质资产注入上市平台或重组(zǔ)预(yù)期(qī)的(de)板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基(jī)本(běn)面(miàn)改善型(xíng)：此前(qián)基本面较弱，但因行(xíng)业(yè)景(jǐng)气(qì)、周期上行等原(yuán)因，近(jìn)期有(yǒu)所改善，并(bìng)有望(wàng)持(chí)续向(xiàng)好，如(rú)建筑和(hé)船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前(qián)估(gū)值明显(xiǎn)偏低，但是受益业务预期与(yǔ)估(gū)值逻辑变化，催生重估行情，如公共事业(yè)领域与(yǔ)三(sān)大通信运营商等(děng)。重点关注行业：船舶(bó)、建筑、军工、公共事业、交(jiāo)运和通信。

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