看看周(zhōu)末有哪些(xiē)重(zhòng)要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不(bù)降反升，分(fēn)别创半(bàn)年和一年来新高，综合(hé)PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其中(zhōng)的分(fēn)项指数释放(fàng)价格压力再度升温的警报信号：4月(yuè)购进价格(gé)创去(qù)年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可(kě)能上升(shēng)，或者至(zhì)少一定程度居高不(bù)下。PMI数据重燃(rán)价格(gé)压力的通胀担忧，数据公布(bù)后，美股承压(yā)下行，主要美股(gǔ)指盘中(zhōng)集体(tǐ)下跌；美(měi)国国债价格(gé)跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对(duì)利(lì)率更敏感的2年期美债收(shōu)益率一度较日(rì)内低位回升10个基(jī)点(diǎn)；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创一(yī)年来低(dī)谷的美元指数迅速抹平日(rì)内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员(yuán)最近一再(zài)表(biǎo)态支持(chí)继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续第二周因周五回落而全(quán)周(zhōu)累计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布(bù)3月精炼铜(tóng)产量(liàng)同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长9％、增至创纪(jì)录高位后，市场开始担心中国的进口铜需求(qiú)，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样(yàng)3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡(xī)虽然继续回落，但凭借周(zhōu)一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原(yuán)油周五反弹，但经济(jì)前景的担忧压顶(dǐng)，未能延续一个月来(lái)累计涨(zhǎng)势(shì)，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受到(dào)美国能源部公(gōng)布上周库存(cún)不降反(fǎn)增打击(jī)。

　　通(tōng)胀严重！阿(ā)根(gēn)廷中央银行加息300基(jī)点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第二次大幅(fú)加息，今(jīn)年3月，该行也同(tóng)样加息了(le)300个基点(diǎn)，将基(jī)准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家央行也(yě)已经经历了多次加息，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在(zài)周四的声(shēng)明中表(biǎo)示，此次加息主要(yào)是由于3月(yuè)该国通胀加剧，央行未来将继续(xù)监测物价水(shuǐ)平、外汇市场和(hé)货币总量(liàng)变化(huà)，以(yǐ)对利(lì)率政策做出进(jìn)一步调整。

　　上周公(gōng)布的(de)数据显示，阿根廷3月环(huán)比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据(jù)通胀报告，在(zài)各类商品和(hé)服务中，餐(cān)厅(tīng)酒(jiǔ)店消费(fèi)、服装鞋履和烟酒等同比价格变(biàn)化(huà)最(zuì)大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育和交通运输(shū)等(děng)方面价(jià)格波动相对(duì)较(jiào)小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根廷总统府发言(yán)人(rén)加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要原因包括国(guó)际大(dà)宗商品价格受俄(é)乌冲突影响(xiǎng)上涨(zhǎng)以及今(jīn)年初阿根廷发生严重旱(hàn)灾等。另一(yī)项市(shì)场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀(zhàng)率将达(dá)110％，而(ér)摩(mó)根(gēn)大通认为这一数字可能会(huì)达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶(è)劣(liè)天气袭击，超1500万(wàn)人(rén)面临严重雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得克(kè)萨(sà)斯州(zhōu)在内的多个地区持续遭(zāo)到恶(è)劣天气袭(xí)击，超过1500万人面临严重(zhòng)雷暴的(de)风险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生(shēng)冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地(dì)区到密(mì)西(xī)西比河谷地区，以及俄亥(hài)俄河(hé)上游到五大湖(hú)地区(qū)将(jiāng)受到(dào)影响，部分地(dì)区的洪水(shuǐ)威胁增加。得(dé)州圣安东尼奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国际机场20日晚上因天(tiān)气状况而临时停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成(chéng)3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州(zhōu)部分地区(qū)进入紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联社报道，当地时间20日，美(měi)国保守派电台主(zhǔ)持人拉(lā)里·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国(guó)总(zǒng)统竞选。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的(de)几(jǐ)十年里，埃(āi)尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自(zì)己的广播节目(mù)“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目(mù)在(zài)保守派(pài)中拥有(yǒu)了一批追随(suí)者。

　　低库存(cún)支(zhī)撑棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续(xù)下挫(cuò)，棕(zōng)榈油主力(lì)跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下(xià)逾两年新(xīn)低。

　　申银(yín)万国期货油脂分析师聂波(bō)表示，一(yī)方面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻(luó)辑，美国经济数据较差(chà)，市场预期(qī)经济(jì)衰退，另外5月可能再(zài)度加(jiā)息。另一(yī)方(fāng)面，国(guó)内经济处于弱复苏(sū)状(zhuàng)态(tài)，油脂(zhī)实际消费偏(piān)弱。

　　据(jù)聂波(bō)介绍，2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油产量环(huán)比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口环(huán)比减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万吨，出(chū)口减幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由(yóu)于(yú)2月工(gōng)作日少(shǎo)，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油(yóu)表观消费(fèi)略增(zēng)至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的(de)81万吨，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨(dūn)至99万吨。年(nián)初以来，印尼生物柴油生产(chǎn)需(xū)要补贴，1—2月月均(jūn)产量低(dī)于110万(wàn)千(qiān)升（2023年目标1315万千(qiān)升），生(shēng)柴(chái)端的需求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油(yóu)库(kù)存下(xià)滑至264万吨，库(kù)存(cún)偏低。马来(lái)西亚3月(yuè)底棕榈油库(kù)存同样(yàng)偏(piān)低，导致近月产(chǎn)地报价相对内盘偏(piān)强，近月进口(kǒu)倒挂(guà)较多，远月倒挂少(shǎo)，4月(yuè)到港(gǎng)预(yù)估(gū)17万吨，数量少，国内持续去(qù)库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以(yǐ)上(shàng)，而豆油套利(lì)盘压(yā)力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国(guó)旱季(jì)明(míng)显，4月下旬(xún)印(yìn)尼部分地区降雨(yǔ)略偏多，总体(tǐ)利于(yú)产量恢复，近期棕(zōng)榈果价格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼(ní)诺的出现助于(yú)提高产量，国际豆(dòu)棕价差跌入负值，印度还有(yǒu)毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通(tōng)常是需求(qiú)淡季(jì)，最近(jìn)印度也取消了棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕榈(lǘ)油低库存支(zhī)撑价(jià)格，但中长期产(chǎn)地累(lèi)库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期(qī)货(huò)油脂油料分析师陈界(jiè)正(zhèng)告诉(sù)期货日报记(jì)者，虽(suī)然近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以(yǐ)及马来的MPOB数据(jù)的(de)超预期去库继续支撑(chēng)近(jìn)月价格，但是2月印尼产(chǎn)量位于历史同期最高位，且(qiě)未(wèi)来产区产量季节性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟(méng)进(jìn)口(kǒu)受到菜(cài)油供应(yīng)压力(lì)的抑制，远端(duān)的产区产量恢(huī)复以及出口走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美(měi)元以上，巴西大(dà)豆的集(jí)中出口，使得(dé)国际豆油(yóu)的供(gōng)应愈发充足，国内消费以及印度消(xiāo)费暂无明显增量(liàng)，因此，当前棕榈油远端(duān)继续维持逢高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析(xī)称，当前(qián)国内(nèi)库存(cún)较高，产区(qū)库存较低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明显(xiǎn)大(dà)于(yú)国内，远月进口利(lì)润倒挂维持(chí)在(zài)-300附近(jìn)。但是4月(yuè)18日给出了进口利润，新增(zēng)8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份全国(guó)共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库(kù)不及预期(qī)，终端消(xiāo)费(fèi)仅为(wèi)弱复苏，虽(suī)然短期将(jiāng)会逐步(bù)去库，但(dàn)未来产区压力逐步体现，预计进口利(lì)润将会(huì)逐步修(xiū)复(fù)，国内也将(jiāng)会不(bù)断买船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市(shì)场人气一般，成交不多(duō)，但为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别是到船迟滞，令(lìng)港口去库(kù)存加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到港较少，上(shàng)周港(gǎng)口库存继续小(xiǎo)幅去(qù)库(kù)，现为81.3万吨(dūn)左右(yòu)，下(xià)周预计(jì)继续去库。后续需继续关注实际(jì)消费以及(jí)买船(chuán)情况(kuàng)。”陈界正(zhèng)说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度(dù)开启反弹(dàn)，多个国家禁(jìn)止乌(wū)克(kè)兰(lán)出口(kǒu)粮食，价(jià)格冲(chōng)击减弱，进口加拿大菜籽榨利(lì)同样(yàng)亏损，菜豆(dòu)油2309价差(chà)扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地(dì)区三级(jí)菜油和一级大豆油现货(huò)价差(chà)也扩(kuò)大至(zhì)240元/吨左右，但(dàn)是自从菜(cài)豆油现货(huò)价差由负转正后，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)农产品分析师傅博(bó)表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨的驱(qū)动。随着菜油(yóu)现(xiàn)货价格(gé)跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目(mù)前(qián)菜油的累(lèi)库程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交(jiāo)易充分(fēn)了(le)。但是(shì)，菜油(yóu)的基(jī)本(běn)面并未转好。

　　“多(duō)个国家(jiā)生物(wù)为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别柴(chái)油政策(cè)执行不及(jí)预期(qī)，对于植物油消费增速不(bù)会(huì)像之前(qián)那么高(gāo)。欧(ōu)洲菜籽(zǐ)将于(yú)6月开始收割，7月出口开始(shǐ)增(zēng)多，增(zēng)产背景下可能(néng)再(zài)度对价格产生(shēng)冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析(xī)称，从(cóng)国内的(de)情(qíng)况来看，菜油从2月中旬(xún)到(dào)现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的影响，上周(zhōu)压榨量(liàng)为10万吨，预(yù)计(jì)后续继(jì)续(xù)维持高(gāo)位运行(xíng)。因为(wèi)进口(kǒu)菜油到港，以(yǐ)及(jí)压(yā)榨(zhà)厂(chǎng)开(kāi)机(jī)，预计后续库存将开始(shǐ)不断(duàn)累积， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜籽(zǐ)到港约65万吨以上(shàng)，未(wèi)来整体的菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港口库存上(shàng)周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周(zhōu)将会继续累库。

　　“从(cóng)现在(zài)的采购情况(kuàng)来(lái)看，7—9月每个月的菜(cài)籽进口量(liàng)要(yào)比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油进口量预计(jì)会维持高位(wèi)，特别(bié)是6—7月(yuè)份的菜油(yóu)进口量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜(cài)籽的(de)进口仍(réng)然是个未知数，总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，菜油的供应并没有大幅收缩(suō)的预期。同时，菜油的需求还受(shòu)到棉油(yóu)、玉米油等其他小油种的影响，菜油价(jià)格需要保持竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界(jiè)正认为，前期菜(cài)油(yóu)的进口(kǒu)盘面利润打开，未来菜(cài)油(yóu)将不(bù)断(duàn)到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱势，进口(kǒu)端(duān)带动国内(nèi)盘面偏(piān)弱。全(quán)球菜(cài)籽(zǐ)供应恢复格局较(jiào)为(wèi)明确，后(hòu)期国内的供(gōng)应(yīng)也(yě)会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢高抛空(kōng)的思(sī)路。后续需要(yào)重点关注加(jiā)拿(ná)大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注国为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否会(huì)有新增供(gōng)应或者上游(yóu)成本端的(de)变化因素的影响；另(lìng)一方面，要关注国内菜油(yóu)的累库情况和国内豆油的价格，预计(jì)接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周(zhōu)初(chū)市场还在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复开(kāi)机，20日后(hòu)其他地方油厂也在陆(lù)续(xù)恢(huī)复，下(xià)周开始(shǐ)周度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎是历史同期(qī)最高的(de)进口量，所(suǒ)以预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供(gōng)应量(liàng)将从每周(zhōu)的(de)28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨(dūn)，并(bìng)且可(kě)能将(jiāng)持续2个(gè)月以上(shàng)。

　　“随(suí)着(zhe)大豆不(bù)断(duàn)过关，部(bù)分工厂预(yù)计逐步恢复(fù)开(kāi)机(jī)。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨(zhà)量较上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态，预计短期开机继(jì)续位于低位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预(yù)计下周将(jiāng)会继续累库。现(xiàn)货市场(chǎng)乏善(shàn)可(kě)陈，预计(jì)本周(zhōu)全(quán)国大豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　值得(dé)注意的(de)是，豆油的需(xū)求并不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油现货(huò)价(jià)格比棕榈油和菜油价格贵，随着华(huá)东(dōng)、华北地区温度升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代增加，西南地区菜油对豆油的替代(dài)正在发(fā)生(shēng)。一些食品加(jiā)工、饲料等(děng)领域的豆油需求也会(huì)因为豆(dòu)油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货(huò)不(bù)积极，贸(mào)易商采(cǎi)购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应(yīng)将(jiāng)会逐步转向宽松转变。后期需要重点关注南(nán)国内大豆到港通关以及整体的开机(jī)情(qíng)况。新一季美豆的播种生(shēng)长情况将决定(dìng)豆油盘面的(de)相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而(ér)需求偏弱，再加上进口大(dà)豆成本下行(xíng)，豆油基本面从(cóng)目前的(de)低库存、高基(jī)差，转变为累库加基差下(xià)行的预期，即(jí)豆油的基本(běn)面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期，菜油(yóu)前期已经对自身的供应压力进行了一波交易，目前走势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段(duàn)性来看，供应的边际(jì)变化和需求预期都预示豆油可能是未(wèi)来一(yī)段时间三大油(yóu)脂中最弱的(de)。

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