金(jīn)融界5月23日 万(wàn)物(wù)皆周期,周期皆(jiē)供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回的(de)白糖期货正在迎来疯狂时(shí)刻。五一假期之(zhī)前的最后一个交(jiāo)易日，在郑州商品交易所交易(yì)的白糖主(zhǔ)力期货合约(yuē)收盘成功站上7000元(yuán)/吨(dūn)关口。

　　让(ràng)人(rén)遗憾(hàn)的是，如此关(guān)键的信息湮没(méi)在五一假期的兴奋与快乐之中(zhōng)，并未引(yǐn)起市(shì)场(chǎng)关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场(chǎng)资(zī)金虎(hǔ)躯(qū)一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续(xù)狂飙(biāo)，盘(pán)中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元(yuán)/吨的(de)高(gāo)点。

　　六年一次(cì)的白糖周期

　　而上(shàng)一次(cì)白(bái)糖主力期货合(hé)约(yuē)打破7000元/吨大(dà)关还是6年半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力合(hé)约正在上演(yǎn)最(zuì)后的末日疯狂，一天(tiān)之内，白(bái)糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白(bái)糖主力(lì)合约盘(pán)中就创(chuàng)下(xià)7314元/吨(dūn)的周期高点，随即白糖期货(huò)开始一路狂跌，直至2019年年初才(cái)勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的注意的(de)是，从(cóng)白糖(táng)主力(lì)合约价格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大(dà)约六年一次的白糖周期十分准时，从未缺席过。而形成这种周期的(de)原因与(yǔ)白糖(táng)期货的种植周(zhōu)期有关(guān)，一(yī)般甘蔗的(de)每三年(nián)一个种植周(zhōu)期，这从根本(běn)决定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮(cháo)，据生意社显示，截至5月(yuè)22日，白糖(táng)现货市场(chǎng)价格报6962元/吨(dūn)，较去年底(dǐ)涨幅(fú)约20%。与历史对(duì)比来看，白糖价格已经创下(xià)2018年以来(lái)的新高。

　　国内白(bái)糖供给方面(miàn)，减产(chǎn)是大概率(lǜ)事(shì)件。

　　中国糖业协会发布(bù)的全国食(shí)糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今(jīn)年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云(yún)南(nán)省(shěng)有(yǒu)3家(jiā)尚(shàng)在生(shēng)产外，其他省(区(qū))糖厂已全部(bù)收榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年(nián)白糖生产(chǎn)季逐(zhú)步进入尾声，除(chú)云南地区(qū)外，广(guǎng)西等主产区陆续收榨。由于广西前(qián)期受不利天气影响(xiǎng)，甘(gān)蔗单产降幅高于预期，22/23榨季(jì)国(guó)内(nèi)糖产量延续下滑(huá)趋势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季全国(guó)食糖产量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖(táng)产量约530万(wàn)吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单(dān)估算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖来说并不现实，由(yóu)于国内糖(táng)料作物种植面积增(zēng)长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平(píng)稳，年产(chǎn)量在1000万(wàn)吨左右。目前国(guó)内(nèi)食糖消(xiāo)费量每年(nián)在1500万吨左右，缺口部分(fēn)通过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际(jì)市场供(gōng)需情况也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报报道(dào)，联合国粮(liáng)食(shí)及农业组织（粮(liáng)农(nóng)组织(zhī)）发布的(de)报告(gào)显示(shì)，4月国际(jì)食品价(jià)格指数出现1年(nián)以来的首次回(huí)升，食糖、肉类及大(dà)米的世界报价上涨。粮农(nóng)组(zǔ)织食糖价格(gé)指(zhǐ)数4月(yuè)环(huán)比(bǐ)上(shàng)涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地(dì)区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国(guó)、中(zhōng)国、美(měi)国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳大利亚(yà)等(děng)，其中前十位食糖产量约占全球总(zǒng)产量(liàng)的76%；前四大出口国(guó)分(fēn)别是(shì)巴西(xī)、泰国、澳大利(lì)亚和印度，整体(tǐ)贸易(yì)量占全球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要产糖国之一(yī)，印度正面(miàn)临甘蔗产量下(xià)降危机，加上政府实施的(de)出(chū)口限制，世(shì)界各地的糖价可能会进一步(bù)飙(biāo)升。

　　A股(gǔ)市场闻风(fēng)而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖(táng)业、南宁糖业行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思双双涨(zhǎng)停(tíng)。5月23日，南(nán)宁(níng)糖业(yè)继续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目前，今年(nián)以来，行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思中粮糖业累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖(táng)主力合约是否会(huì)重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给出答案。

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