尽管周五大幅(fú)反(fǎn)弹(dàn)，中证TMT指数自(zì)4月10日(rì)以(yǐ)来累(lèi)计最大跌幅已接近15％。

　　以史为鉴今年大概率(lǜ)演(yǎn)化为TMT大年 机(jī)构预计5月(yuè)见(jiàn)底后将迎“盛夏攻势”且大(dà)概率创新(xīn)高 逢低加仓是最佳策(cè)略。

　　围绕(rào)今年(nián)TMT行(xíng)情(qíng)，招商策略张(zhāng)夏在(zài)4月23日研报中测算，本轮TMT高点出现(xiàn)在4月8日铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢，高点(diǎn)调(diào)整(zhěng)幅(fú)度已经达到(dào)6.8％，截至2023年(nián)4月7日，计算机(jī)、通信、传媒和电(diàn)子自年初以来的涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明(míng)显(xiǎn)优(yōu)于(yú)万得全A的表现。由于今年出现了以(yǐ)AI+代表的大型产业趋势，一季度TMT大(dà)涨(zhǎng)且有(yǒu)明显超额(é)收益，那么(me)今年演化(huà)为(wèi)TMT大年的(de)概(gài)率已经(jīng)非常大。

　　进一步(bù)来看，若参考历史的(de)调整时间和幅度(dù)，可能这一轮(lún)调整并没有(yǒu)结束(shù)。以(yǐ)TMT大(dà)年的规律和应对策略，其中TMT大年通(tōng)常(cháng)分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情(qíng)，春季(jì)躁动后(hòu)往往(wǎng)会有(yǒu)一(yī)波明显的调整，时(shí)间在1-2个(gè)月，幅度(dù)在20％左右(yòu)。

　　以往盛夏(xià)攻(gōng)势开始(shǐ)的时间来看，每年四(sì)月份(fèn)到(dào)九(jiǔ)、十月份(fèn)期间(jiān)会有一(yī)波(bō)主升。数据显示，2010年(nián)、2013年都(dōu)是6月底七月初，到了2014年、2019年(nián)提前到5月(yuè)下旬六月初，2020年调整比较(jiào)早，见底也比较早是4月初。因(yīn)此，张夏认为，在学习效应的推(tuī)动下，盛夏攻势开(kāi)始的时间越来越早。对(duì)此(cǐ)，有业内人士预计，基本在一季(jì)报披露结束后，假设按此(cǐ)速度(dù)再(zài)调整一段时间，估计在5月基本见底后将迎来“盛夏攻势”。而面对TMT大年中的这种调(diào)整，逢低加(jiā)仓是(shì)最佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻势大概(gài)率(lǜ)创新高(gāo)。

　　以史为鉴盛(shèng)夏攻(gōng)势或由计算机转电子(zi)（从应(yīng)用(yòng)到硬件） 关注短期维度业绩可能超(chāo)预期的AI赋能消费电子板块(kuài)受(shòu)益标的(de)。

　　今年业绩(jì)密(mì)集披露期结(jié)束后，若随着AI+/数字经(jīng)济/自主(zhǔ)可控等大产业(yè)趋势以(yǐ)及(jí)政府支持力度进一步加(jiā)大、资(zī)本(běn)开支增加、订单(dān)增(zēng)加和(hé)产品销量业(yè)绩的改善逐渐被市(shì)场(chǎng)所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行(xíng)趋(qū)势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻(gōng)势，而往往这(zhè)一波盛夏(xià)攻势(shì)还会创新高(gāo)。考虑今年年初春季(jì)躁动是计算机占优，招(zhāo)商证券(quàn)张(zhāng)夏认为(wèi)按照(zhào)历史经(jīng)验，要(yào)么计算(suàn)机转电子（从应用到硬件、如2010年、2019年），要么(me)计算机强(qiáng)者恒强。

　　国海策略4月(yuè)9日研(yán)报认为，伴随二季度(dù)业绩窗口期的到来，市场表现将(jiāng)更贴合业绩的相对优势，维持TMT是(shì)全年主线的判断，并建议(yì)关注(zhù)短期维度业绩可能(néng)超预期的部分消费板块，电子行(xíng)业有望(wàng)体现(xiàn)出(chū)相对优势。

　　从细分环节进一步来(lái)看，广发策略(lüè)4月17日(rì)研报指(zhǐ)出，电子行业(yè)在ChatGPT产业链中(zhōng)主要分布(bù)位铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢于AI服务器及相关电子(zi)产(chǎn)品(pǐn)。

　　对于AI服(fú)务器，广(guǎng)发策略认为，AI服务(wù)器是(shì)以ChatGPT为代表的大模型进(jìn)行训练/推理的算(suàn)力载体和基础。数据量和算力的(de)提升明显拉升(shēng)了AI服务器(qì)中存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)、光模块/光芯片、PCB基板等电子产品(pǐn)的量与价(jià)，给相关(guān)电子厂商带来了机会。国海证券(quàn)同样在研报中指(zhǐ)出，维持TMT为全年(nián)市场主线的判断，相关领域如AI芯片(piàn)、服务器以及(jí)光模块等细分赛道(dào)将陆续迎来基本面的确认，估值修复(fù)尚未(wèi)结束。

　　国(guó)联证券(quàn)4月20日研报同样表示，伴随AIGC模型快速迭代，AIGC应(yīng)用面逐(zhú)渐越来(lái)越(yuè)广，对于算力(lì)的需求将呈现指数级增长，且AI芯片国产替(tì)代速(sù)度(dù)加快。建议重点关注(zhù)景嘉微、海光信息等GPU厂商；海光信息(xī)、龙芯中(zhōng)科CPU厂商；寒武纪、国芯科技等(děng)AI芯片厂商。

　　对于(yú)光(guāng)模块、光芯片等领域，东北证(zhèng)券4月(yuè)16日(rì)研报表(biǎo)示(shì)，AIGC正在催化前述光(guāng)通信重要(yào)环节(jié)，相关公司将(jiāng)深度受益AI带来的增量需求。建议关(guān)注国产光模块龙(lóng)头公司：中际(jì)旭创、新易(yì)盛、光迅科技；高速光引擎光器件核心供应商天孚通(tōng)信(xìn)；国产光芯(xīn)片领军企业源杰科技。

　　同时，国金证(zhèng)券樊志远(yuǎn)在4月21日研报(bào)中(zhōng)同样看(kàn)好AI服务器PCB，其(qí)测(cè)算，AI服务器(qì)PCB价值量是普(pǔ)通服务器(qì)的价值量的5~6倍(bèi)，随(suí)着AI大模型和(hé)应用(yòng)的落地，市场对AI服务器的(de)需求日益(yì)增加，市场(chǎng)扩容在即(jí)，建议关注沪电(diàn)股份、生益(yì)科(kē)技、联瑞新材、生益(yì)电子、兴森科技(jì)等企业(yè)。

　　另一方面，对于相关电子(zi)产品，广发策(cè)略(lüè)表示，电子厂商亦有望(wàng)受益于ChatGPT产业链(liàn)的发(fā)展(zhǎn)。在(zài)终端应用侧，AIGC将有望为(wèi)XR、智能(néng)音箱、安(ān)防等终端(duān)设备(bèi)打(dǎ)开新成长空间。此外，东海证券3月(yuè)31日研(yán)报同(tóng)样认为，AI赋能(néng)消费电子趋势明确，估值重塑逻(luó)辑(jí)逐(zhú)步验(yàn)证，关注消(xiāo)费电(diàn)子景气(qì)拐点。

　　对(duì)此(cǐ)，国信证(zhèng)券4月17日研报建议，AI创新(xīn)持续催化，关注AIoT设(shè)备及服务器产业链。其中(zhōng)，具(jù)备AIGC大语言(yán)模型接入潜力(lì)的(de)AIoT设(shè)备产业链(liàn)，包括(kuò)海康威视、传音控(kòng)股、视源股(gǔ)份(fèn)、康冠科技、歌(gē)尔股份、创维(wéi)数字等；2）受(shòu)益于全球算力(lì)需(xū)求爆发式增长的AI服务器(qì)产业链，包括工(gōng)业(yè)富联(lián)、沪电股份、环旭电子、东山精密、闻(wén)泰(tài)科技、鹏鼎(dǐng)控股等；3）创(chuàng)新产品(pǐn)频发催化的VR/AR产业链(liàn)，推荐歌尔股(gǔ)份、三利谱(pǔ)、创维数字(zì)等(děng)；4）景(jǐng)气度筑底、消(xiāo)费复苏预期(qī)强化(huà)的智能(néng)手机(jī)产业链，包括光弘(hóng)科技、闻泰科技、传音控股、顺(shùn)络电(diàn)子(zi)、东山精密等。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢