大家(jiā)好，简单(dān)看一个基金经理，把新(xīn)能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市(shì)场都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海富通股票混合来看(kàn)，截(jié)至(zhì)去年(nián)年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结(jié)果到了今年一(yī)季度末(mò)，已经基本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通股票混(hùn)合(hé)外，其他三只产(chǎn)品也基本重(zhòng)仓了AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季度(dù)的(de)操作中，本(běn)基金总体把握住了市场的(de)节奏(zòu)变(biàn)化和结构转换，降低了(le)新能 源板块的配置(zhì)权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块的(de)投(tóu)资(zī)机会，组合调整(zhěng)取得了明显的超额(é)收益。

　　另外，他(tā)称，中国特(tè)色估值(zhí)体(tǐ)系所代表(biǎo)的传统实体行业正在(zài)被市场一(yī)部分(fēn)“聪明钱”定价，后续(xù)可(kě)能(néng)成为市(shì)场最(zuì)有持续性的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富(fù)通(tōng)股票(piào)混(hùn)合(hé)今年以(yǐ)来涨了14％，其他(tā)三只产(chǎn)品今(jīn)年以来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市(shì)怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度(dù)依赖交(jiāo)易，阶段性失(shī)去(qù)靠(kào)配置获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市(shì)场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出(chū)现(xiàn)持续成交占(zhàn)比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底(dǐ)的电(diàn)力设备及(jí)新能(néng)源，持(chí)续约(yuē)28个(gè)交易日，在此(cǐ)期间新(xīn)能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈(chéng)现出(chū)类(lèi)似特征，尽(jǐn)管热闹(nào)，但(dàn)不赚钱。过去两(liǎng)周(zhōu)，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别紫菜是不是海鲜达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其(qí)他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿(yì)元，较(jiào)4月(yuè)第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情(qíng)，春(chūn)季(jì)躁动后往往会(huì)有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续(xù)盛夏(xià)攻势大概(gài)率创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持(chí)力(lì)度进一步加大(dà)、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩的(de)改善(shàn)逐渐(jiàn)被市(shì)场所确定，则(zé)TMT将会(huì)重回(huí)上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成本轮调整标(biāo)志着(zhe)AI等高(gāo)位板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本形成。本次大(dà)幅调(diào)整主(zhǔ)要(yào)还是因(yīn)为在AI相关(guān)板(bǎn)块市场情绪(xù)处于极值的情况下，叠加(jiā)上(shàng)述基本面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内(nèi)生调整(zhěng)需求出现集(jí)中释(shì)放。就资(zī)本市场(chǎng)而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式(shì)。

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