在(zài)锂价(jià)初(chū)现企稳(wěn)态势的微妙时(shí)点，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商如(rú)何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报(bào)后，市(shì)值近(jìn)500亿元的(de)锂电(diàn)巨(jù)头国轩高科4月28日举办(bàn)媒(méi)体(tǐ)开(kāi)放日上作出(chū)一(yī)系列判断。在交流中，公(gōng)司管理层对中(zhōng)国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不(bù)休(xiū)”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一季报显(xiǎn)示(shì)，库存(cún)“水位(wèi)”已经显著降低(dī)，压力已(yǐ)并(bìng)不明(míng)显。这也(yě)在一定程度上反(fǎn)映了电池厂(chǎng)商们近期(qī)去(qù)库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩高科(kē)方面看来(lái)，储(chǔ)能行业(yè)今年(nián)上升空间预计将高于动力电池。换言之(zhī)，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商出货酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在(zài)15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作(zuò)为锂电池(chí)核心(xīn)原材料(liào)，碳酸锂价(jià)格大起(qǐ)大落在市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务板块总裁(cái)王启岁笑称(chēng)。这也在(zài)一定程(chéng)度(dù)上反映了锂价迅速(sù)上涨(zhǎng)给下游(yóu)带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前(qián)，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而(ér)且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联(lián)数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连续两日上涨，两日(rì)内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明显。

　　锂价在(zài)什(shén)么区间较为合理，国轩高科(kē)方面也给出自(zì)己(jǐ)研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区(qū)间可能形成(chéng)振荡期(qī)。“我们通过一季度观察(chá)来看，新能源(yuán)行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一季度(dù)是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而(ér)储能大规(guī)模交付会带来产能复(fù)苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格预计会(huì)维(wéi)持在(zài)这个区(qū)间之内(nèi)。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商的毛(máo)利(lì)率提升(shēng)已(yǐ)经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率方面(miàn)来看，国轩高科在(zài)一季度达到了(le)18.94％，较去(qù)年全年(nián)的17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际上，同样的情况也(yě)发生在(zài)宁(níng)德时(shí)代与亿纬(wěi)锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而(ér)亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也提(tí)升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能源(yuán)汽车市场会(huì)趋于较(jiào)为(wèi)合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然判断今年新(xīn)能源(yuán)汽车应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产(chǎn)能(néng)扩张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐(lú)江基地(dì)年产(chǎn)20万(wàn)吨高(gāo)端正(zhèng)极(jí)材料项目、桐城基地(dì)年(nián)产40GWh动(dòng)力电池项目(mù)一期、柳州基地(dì)年(nián)产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等(děng)多个(gè)项目相继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年(nián)产(chǎn)能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报(bào)告期末其存货(huò)余额为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存货占总资产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况看，国轩(xuān)高科存货水平(píng)保持了较低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜(yí)春碳酸锂原材料有自(zì)产(chǎn)能(néng)力，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外(wài)购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降(jiàng)，也反映了行业(yè)整体状况，不少电池厂商存货余额(é)均在下降。其中宁德时(shí)代一(yī)季度报告(gào)显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季(jì)报也显示，其存货金额从去(qù)年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已(yǐ)经有(yǒu)库存较低的电池厂商提到，库存已恢(huī)复至健康水平，后续(xù)将根据规划(huà)，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存，生产材(cái)料均维(wéi)持极低库存(cún)，电池本身库(kù)存不足(zú)1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正极(jí)和(hé)电解液(yè)库(kù)存周期大幅下降(jiàng)至(zhì)7天左右，负极因石墨化需要一个(gè)月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一(yī)个月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多(duō)集中于(yú)上(shàng)游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材料(liào)库(kù)存(cún)极(jí)低，基本(běn)保持7天的(de)最(zuì)低安(ān)全库存。若下游(yóu)需求恢(huī)复，将带(dài)来(lái)强烈补库需求。

　　值(zhí)得注(zh酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人ù)意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩(xuān)高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司(sī)在(zài)2022年加速(sù)全(quán)球(qiú)化步伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并(bìng)已(yǐ)顺利(lì)投产，开始欧洲本(běn)地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售(shòu)收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关(guān)产品(pǐn)供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力(lì)电池，带(dài)动(dòng)电池(chí)厂商(shāng)出(chū)货增长。近(jìn)日，宁(níng)德时(shí)代也作出判断(duàn)认为，储能方(fāng)面今年预(yù)计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流(liú)中也认同这一观点。他预计，储能行(xíng)业今年上(shàng)升空间预计会高(gāo)于动力电池，其中国外(wài)家储市场需(xū)求(qiú)预计会(huì)在(zài)下(xià)半年(nián)放量，而国(guó)内大储市场方面，今年(nián)一季度处于招标(biāo)阶段，自(zì)二季(jì)度开(kāi)始将进入(rù)交付阶段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披(pī)露的(de)年报数据显示，其储能(néng)业务在(zài)2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算(suàn)，储能业(yè)务已(yǐ)经占到(dào)其总营(yíng)收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动(dòng)力电池(chí)上升空(kōng)间更大，“这是一个需(xū)求量大(dà)于供应量的领域(yù)，不存在需求(qiú)疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到用(yòng)电需(xū)求(qiú)，每(měi)年到了第(dì)二季(jì)度(dù)开始(shǐ)后才(cái)爆发。而(ér)在大(dà)储(chǔ)环节，国内(nèi)下游招标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是(shì)在二季度(dù)以后，目前订单状况看来是供不(bù)应求(qiú)。此(cǐ)外，海外(wài)的客户(hù)也正逐渐接(jiē)受中国的标准化(huà)集装箱产品。

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