美国历(lì)史上首次(cì)债(zhài)务违约(yuē)风险正在逼近。

　　当地(dì)时间5月1日，美国财长(zhǎng)耶伦(lún)就美(měi)国债(zhài)务(wù)违约发出警告，如果国会无法(fǎ)解(jiě)决债(zhài)务上限问题，美国(guó)可(kě)能(néng)最早在6月1日发生债务违约(yuē)。

　　美国(guó)最早将于6月1日出现债务(wù)违约

　　美国财政部长耶伦5月1日警告(gào)称，如果国会无(wú)法解决债务上(shàng)限问(wèn)题，美(měi)国可能最(zuì)早于(yú)6月1日(rì)出现(xiàn)债务违约，这将是美国历史上的(de)首次债务违约。耶(yé)伦敦(dūn)促(cù)国(guó)会“尽快采取行(xíng)动”，以解决31.4万(wàn)亿美元(yuán)的法定借款上限问题(tí)。

　　当天，耶(yé)伦(lún)致信(xìn)民主、共和两(liǎng)党(dǎng)的国会(huì)参众两院领(lǐng)导人(rén)，告(gào)知联邦政府(fǔ)举债额度比预期消耗更快，国会应尽早采取(qǔ)行(xíng)动(dòng)，维(wéi)护美国“信用(yòng)”和各方对美国的“信心”。

　　她再次(cì)提醒国会议员处理债(zhài)务(wù)上限的重要性。“我们从过去的债(zhài)务上限僵局(jú)中了(le)解到，等到最后(hòu)一刻才暂(zàn)停(tíng)或提(tí)高债务(wù)上限可(kě)能会对企业和消费者信心造成严重损害，加重纳税人(rén)的短期(qī)借贷(dài)成(chéng)本，并对美国的信(xìn)用评级产生(shēng)负面影响(xiǎng)，”耶伦在信(xìn)中(zhōng)说。

　　耶伦(lún)在(zài)信中表示(shì)，之所以(yǐ)在(zài)一(yī)个月之后财政部就(jiù)可能(néng)耗尽现(xiàn)金，其(qí)中重要的一个原(yuán)因是最(zuì)近税收收(shōu)入放缓。她表示，财(cái)政(zhèng)部正在(zài)暂停发行州和地方政府系列证券，以(yǐ)避(bì)免突破债务上限。

　　此前，国会预算(suàn)办(bànfio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式)公室预测(cè)，非常措施可能会(huì)在(zài)7月至9月间(jiān)用(yòng)尽，尽管(guǎn)它(tā)也(yě)承(chéng)认其(qí)预期存在不确(què)定性。

　　5月1日，美国会预算办公室发布(bù)的最新报告显示(shì)，美国在(zài)6月(yuè)初耗尽(jǐn)资(zī)金的(de)风(fēng)险较之前更(gèng)高。该机构主任菲(fēi)利普·斯瓦格尔说：“由于截至(zhì)4月底的税收收入低(dī)于国会(huì)预(yù)算办公室2月份的(de)预期，我们现在估计，财政(zhèng)部在6月初用(yòng)尽(jǐn)资(zī)金(jīn)的风(fēng)险要大得多。”

　　报道称，在(zài)早些时候的一份报告中(zhōng)，国会(huì)预算(suàn)办(bàn)公(gōng)室预测，非常措(cuò)施可能会在7月至(zhì)9月(yuè)间用(yòng)尽，尽管它也承认其预期存在不确定性。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，耶伦发(fā)出(chū)警告后，美国(guó)总(zǒng)统拜(bài)登已邀请美国国会(huì)的四位(wèi)领(lǐng)导人于5月9日在白宫就(jiù)债务上限问(wèn)题举行会议，商讨解决方案。

　　耶伦警(jǐng)告(gào)：将引发“经济灾难”

　　据(jù)路透社报道，美国财(cái)政部长耶伦日前曾(céng)警(jǐng)告称，如果美国国会未能提(tí)高政府的债务上限，由此产生违(wéi)约，将引发一场“经济灾难”，并在未来(lái)几年推高利率。

　　据报(bào)道(dào)，耶(yé)伦(lún)在(zài)一场(chǎng)企(qǐ)业高(gāo)管(guǎn)活(huó)动(dòng)中发表讲(jiǎng)话说，美国债务违约将(jiāng)导致(zhì)失业，同时(shí)使得家(jiā)庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增(zēng)加(jiā)。

　　耶伦表示，，债务违约将(jiāng)导致失(shī)业(yè)率上升(shēng)，同时使美(měi)国家庭在(zài)抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出(chū)增加。增(zēng)加或(huò)暂停31.4万亿美元的借(jiè)款上(shàng)限是(shì)国会的“基本(běn)责任(rèn)”。她警告说，如果(guǒ)债务违约将引发一场经(jīng)济(jì)和金融灾(zāi)难，“违约将(jiāng)提高永续借款的成本(běn)。极大增加未来的(de)投资成(chéng)本。”

　　耶伦还(hái)称(chēng)，如果不提高债务上限，美国企业将面临(lín)不(bù)断(duàn)恶(è)化的信贷市场，政(zhèng)府可能无法向依赖社会保障的(de)相(xiāng)关家庭(tíng)和老(lǎo)年人发(fā)放款项。

　　耶伦指出，众议(yì)院共和党人(rén)和白宫之间围绕(rào)债务上限的对(duì)峙“有可能威(wēi)胁我们(men)在(zài)过去两年所取得的所有进(jìn)展”。

　　美国众议院通过债务上限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美国民(mín)主共(gòng)和两(liǎng)党围绕债务上(shàng)限的党争(zhēng)不断加剧，引(yǐn)发全(quán)球对(duì)于美债违约可能引发金融动荡的(de)担忧。

　　当地时间4月(yuè)26日，美国国会(huì)众议院投票通过债务(wù)上限法案。这项(xiàng)法案提议(yì)提高美国31.4万亿美(měi)元的债务上限，以(yǐ)换取大幅削减政府(fǔ)支(zhī)出。该法案(àn)规定，联邦政府(fǔ)债务(wù)上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预算年均增长(zhǎng)需控制在1％。

　　所(suǒ)谓债务上限是美国国会为联邦政府设(shè)定的(de)为履(lǚ)行已产生(shēng)的支付义务而举(jǔ)债(zhài)的最高额度(dù)，触及这条“红线”意味着美(měi)国财政部借款(kuǎn)授权用尽。

　　不过随后白宫发布声明(míng)称，美国总(zǒng)统拜(bài)登将否决众议院议(yì)长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案。白(bái)宫(gōng)称众(zhòng)议院共和党人必(bì)须在没有任何要求(qiú)和条件(jiàn)的(de)情况下打消违约的可能(néng)性，并(bìng)解决债务上限问题。

　　据美国《国(guó)会山报(bào)》报(bào)道，美国参议院多数党领袖舒默驳斥(chì)了共和(hé)党的(de)债(zhài)务上限法案，称(chēng)其为(wèi)“美国违约(yuē)法案”。白宫称该法案(àn)是(shì)“为获取(qǔ)极(jí)端让(ràng)步而进行的鲁莽尝试”，并(bìng)表示(shì)如果该法案到(dào)达拜登的办公桌(zhuō)，他将予以否决。

　　美国国(guó)债违约风险逼近

　　由于美国债务(wù)上限的法案谈判陷入僵局，再次提升(shēng)市(shì)场担忧(yōu)。美(měi)银的美国利(lì)率策略(lüè)师认为(wèi)，自上(shàng)周以来，美国利率反弹(dàn)，美债收益率曲线牛市(shì)趋陡，造成(chéng)这(zhè)样(yàng)状况的催化剂是对美国银行体(tǐ)系(xì)的担忧再度抬头。市场定价(jià)美联储下周最后(hòu)一(yī)次加息(xī)，这(zhè)与我行的(de)美国经(jīng)济团队的预期(qī)一(yī)致。进一(yī)步(bù)加(jiā)息是有(yǒu)可能的(de)，但考虑到银行体(tǐ)系的漏洞，加息面临着(zhe)更(gèng)大的障碍。预(yù)计(jì)美国债务上限(xiàn)“Xday”在8月(yuè)1日(rì)，美债“Xday”在6月第(dì)二(èr)周(zhōu)。

　　摩(mó)根大通预计，美国债(zhài)务上限问题最早将在下个月(yuè)显现出来。该(gāi)行(xíng)认(rèn)为，美(měi)国国债出现技术(shù)性(xìng)违约的(de)风(fēng)险“不(bù)小”。摩根(gēn)大(dà)通在报告中表示，预计有关美国(guó)债务上限和联邦拨款法案的辩论都将“危险(xiǎn)地逼近”最后(hòu)期限。该行的美(měi)国利率策略团队(duì)预计(jì)，美国财政部可能(néng)在8月中旬之前耗尽(jǐn)可用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短期内提(tí)高(gāo)美国债(zhài)务上限对未来(lái)的僵局没有帮(bāng)助(zhù)；在(zài)共和党(dfio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式ǎng)和民主(zhǔ)党领导(dǎo)人提出最新财(cái)政提案后(hòu)，解决(jué)美国债务(wù)上限僵(jiāng)局(jú)的(de)方(fāng)法仍未明晰。

　　此前高盛也警告称，美国触及(jí)关键的债务上限最后期限的时间(jiān)可(kě)能会早于(yú)市场(chǎng)普遍预期。高盛首席经济学家兼全球(qiú)投资研(yán)究主管(guǎn)Jan Hatzius表示(shì)，虽然初(chū)步统计数据透露的信息有限，但是4月份迄今为止(zhǐ)的“疲弱”税(shuì)收表明，在(zài)6月上半(bàn)月达到美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)的可能性大幅增(zēng)加(jiā)了。

　　中信证券研究表(biǎo)示(shì)，美国(guó)已(yǐ)在今(jīn)年1月触及债(zhài)务(wù)上限，财政部可通过(guò)特(tè)别(bié)措施和TGA余额(é)两大途径缓解燃眉(méi)之急。近日(rì)市场对(duì)美(měi)国债(zhài)务上限问题的担(dān)忧情绪再次升温，这主要是(shì)由税收同比减(jiǎn)少与国会两党僵持这两个因素(sù)催化。尽管如(rú)此，从立法流程、党派(pài)意向(xiàng)、后备(bèi)方案等(děng)三个(gè)角度(dù)看，我们(men)认(rèn)为(wèi)美债在(zài)今年6月违(wéi)约的风险仍然较小。债务上限问题可能(néng)导致货(huò)币市场与债券市场加大波动，但总体而言预计其直接(jiē)影响有限(xiàn)。

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