“一带一路”对(duì)冲欧美拖(tuō)累无(wú)疑是2023年(nián)出口(kǒu)最大的看点。即使考(kǎo)虑去年的低基数(shù)，4月的出口(kǒu)增速也(yě)不赖，与(yǔ)韩(hán)国、越南等邻国形成鲜(xiān)明对比；拉动方面，“一(yī)带(dài)一路(lù)”国(guó)家成为主角，欧美发(fā)达经济体整体偏弱。今年(nián)1-4月“一带一(yī)路”国家在中(zhōng)国出口的(de)份额约(yuē)为(wèi)36.0％超过美欧日(rì)（34.3％），粗略计算，如果今年“一带(dài)一路(lù)”出口增(zēng)速保持在6％以上，那(nà)么(me)在增量(liàng)上就(jiù)可能对(duì)冲美(měi)欧日出口的下滑，使(shǐ)得(dé)全年2023年全年的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月份的数据再次验证，当(dāng)前(qián)观(guān)察的中国的(de)出口“不看港口，不看韩、越”。港口数据和韩国、越南出(chū)口通胀作为传(chuán)统观察中国(guó)出(chū)口增速的重要指标，但随着中国出口结构向(xiàng)“一带一路”国家转移(yí)，其对中国出(chū)口的(de)指示作用逐渐(jiàn)下(xià)降。一方面，由于(yú)多(duō)数(shù)“一带一路”国(guó)家偏(piān)向内(nèi)陆，汽车、火车等陆路运输占比和(hé)增(zēng)速(sù)快速上升，导致港(gǎng)口数据与实际出口增速持续偏离，另一方面，以往韩国、越(yuè)南出口增速与中国出口(小舞去掉所有衣服是什么样子的kǒu)基(jī)本保持统一趋势，但由于产品(pǐn)结构差(chà)异，2023年以来(lái)两者产(chǎn)生较(jiào)大背离。出口结构性变化背景下，传(chuán)统观察框架适用性(xìng)减弱，信息的噪(zào)音和预(yù)期(qī)的波动(dòng)可(kě)能加大。

　　国别方面，擘(bāi)画外贸蓝图的突破口仍在于“一带(dài)一路(lù)”国(guó)家。除低基数影响之外，4月对俄出口的高增反映“一带一路”贸易持(chí)续(xù)活跃，沿路经济带(dài)仍是我(wǒ)国稳(wěn)外贸的(de)“抓手”。4月对东盟出口增速(sù)暂时回(huí)落，不过整体来(lái)看，自2022年初以(yǐ)来“俄+东盟升、欧美降”的(de)趋势加速，日韩(hán)份额(é)保持稳定。

　　产品方(fāng)面，4月出口结构继续延续(xù)“扬长避短(duǎn)”的属性(xìng)。中国4月汽车及机电出口金额维持强(qiáng)势，增速较3月(yuè)进一步(bù)加(jiā)快部分源于去年低基数原因，不过对同比的拉动仍(réng)明显好于韩(hán)国，半(bàn)导(dǎo)体出口跌幅(fú)则相较韩国(guó)更加“温和”。从散点图看，量价齐(qí)升的汽(qì)车出口反映海外车市较高景气(qì)度与(yǔ)产(chǎn)业链(liàn)韧性仍(réng)可在一(yī)段(duàn)时间内支撑出口，而受全球半导(dǎo)体周期影响，集成电路4月出口(kǒu)量与价(jià)格均偏萎缩(suō)。

　　那么，2023年出口最大的变数(shù)：“一(yī)带一(yī)路”的空间有多大？站在2022年年(nián)底(dǐ)，市场大多聚焦欧美经济衰(shuāi)退的拖(tuō)累，而聚光灯(dēng)之外“一(yī)带一路”却在稳定(dìng)外贸(mào)上(shàng)发(fā)挥(huī)了(le)越来越重(zhòng)要的(de)作用(yòng)，那么如何去评估(gū)这一空间有多大(dà)？

　　一带一(yī)路出口(kǒu)背(bèi)后(hòu)存量博(bó)弈。在全球经济和贸(mào)易放缓的背(bèi)景下(xià)，我国出口(kǒu)的韧性可能主要来自于存量的竞争——我们认为很(hěn)有可能是抢占欧(ōu)美日韩在这些(xiē)国家的进口份额，2018年(nián)至2022年，中国(guó)在一带一路沿线10国的(de)进口份额上涨了2.5％，同期欧(ōu)美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保(bǎo)守(shǒu)估(gū)计(jì)拉动2023年(nián)中国出口1个百分点(diǎn)。我们选取“一带(dài)一(yī)路”沿(yán)线65国中，中国(guó)出(chū)口规模(mó)最大的10个(gè)国家(jiā)（约占中国对“一(yī)带一路(lù)”沿线国(guó)家总(zǒng)出口(kǒu)的70％，以(yǐ)下简(jiǎn)称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年(nián)的进口情景来对标2023年10国(guó)在(zài)悲观、中(zhōng)性、乐(lè)观(guān)三种情形下的进口(kǒu)增(zēng)速情况，同时参考(kǎo)2018至2022年(nián)欧美日韩的年均(jūn)下跌份额(é)，假(jiǎ)设2023年10国对美欧日韩减少(shǎo)的进口(kǒu)份额中约60％被中国取代。

　　结果显示(shì)，中性条件下，“一带一路”10国2023年(nián)拉动中国出(chū)口增速约0.97％，此外根(gēn)据占比（10国(guó)占65国的(de)70％），大(dà)致估算(suàn)“一带一路”沿线65国拉动我国出(chū)口增速(sù)约1.39％。

　　在全球放(fàng)缓的背景(jǐng)下，1个百分点并不少，我国全年出口增速可能略高(gāo)于(yú)0％。对欧美日(rì)等发达经济体出口(kǒu)增速预测，思路为在(zài)中国加入世界贸易组(zǔ)织(zhī)后(hòu)、历(lì)次全球经(jīng)济陷入衰退或是经济增(zēng)速大幅(fú)下行（downturn）的(de)时间段(duàn)中(zhōng)，选出具(jù)有参(cān)考意义的三年，分别作为(wèi)中性、乐观和悲观情景作为参考(kǎo)。我们对于2023年的基准假设(shè)为(wèi)美欧有可能在下半年陷入(rù)温(wēn)和衰退，我们(men)选择(zé)2009（全球金融危机(jī)）、2016（美国紧缩(suō)后的(de)全球经济放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破裂(liè)，全(quán)球经济温和放缓）分别作为悲(bēi)观、中性(xìng)和乐观(guān)情景(jǐng)。根据预测，中性假设下，2023年(nián)欧美日韩拖累我(wǒ)国出(chū)口增速约-1.9个(gè)百分点。

　　假设对其余国家（在我(wǒ)国出(chū)口中约占26％）出口增速预测(cè)按照IMF对2023年世界商品(pǐn)贸(mào)易数量增速预测即1.5％计算，并考(kǎo)虑价格因素，使用(yòng)IMF对(duì)我国2023年GDP平减(jiǎn)指(zhǐ)数同比预测（0.96％），计算得(dé)出其余国(guó)家拉动(dòng)我国出口增速约0.64个百分点(diǎn)。因(yīn)此，中性假设下2023年我国出(chū)口增速(sù)约为0.13％（图(tú)11）。

　　测算存在低估的风险，主要来自于两个方面：数(shù)据口径差(chà)异和欧美经济体(tǐ)的“韧性”。数据方面，各国(guó)自中国进(jìn)口(kǒu)的数据(jù)和中(zhōng)国向各国(guó)出口(kǒu)的数据存在差异（无论是绝对量还是增速），有时(shí)这一差(chà)异(yì)还(hái)较大，一般而言中(zhōng)国出(chū)口端的(de)增速(sù)会(huì)更高，这意味着我们基于“一带一路”国家进(jìn)口数据(jù)的(de)测算是(shì)低估的(de)；外需方面，欧美(měi)经济(jì)陷入(rù)衰退的时点存在较大的不确(què)定(dìng)性，可能(néng)在(zài)今年(nián)下半年、也可能在明年(nián)，若后(hòu)者出现(xiàn)，那么(me)2023年(nián)发达经济体(tǐ)对于中国出口的拖累可能没有那么大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及(jí)其他新兴经济体经(jīng)济增长不及(jí)预期，对外需拉(lā)动(dòng)不足。疫情(qíng)二次冲击风险对出口造成拖(tuō)累。欧(ōu)美经济韧性超预期，对于中国出口的拖累(lèi)不足。

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