投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外(wài)，还需要关注业绩验(yàn)证以及估(gū)值(zhí)等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公(gōng)司(sī)英伟达(dá)（NVIDIA）股价连(lián)续上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日收盘(pán)，最(zuì)新股价达397.7美元(yuán)，市(shì)值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美(měi)元(yuán)大(dà)关。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题的投(tóu)资能(néng)火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片(piàn)和算(suàn)力的先进技术，英(yīng)伟达(dá)公司的(de)股价在(zài)近期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价(jià)最高(gāo)达到419.38美元，公司市值一度突一个立一个羽念什么字破万(wàn)亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元(yuán)的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面的工(gōng)作(zuò)正在改变全球(qiú)大型行业，并(bìng)将为社会带来深远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除(chú)了(le)英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方(fāng)面的投资(zī)。

　　国内市(shì)场对于(yú)AI行情的(de)关注热(rè)情(qíng)也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)最高的股(gǔ)票型(xíng)ETF是游戏主题E一个立一个羽念什么字TF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能自(zì)动内容(róng)生(shēng)成(chéng)）概(gài)念的热(rè)炒有关(guān)。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计(jì)算、大(dà)数据、人(rén)工(gōng)智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关(guān)概念股(gǔ)。交易软件通达(dá)信(xìn)推(tuī)出了英伟达概念(niàn)股，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显(xiǎn)示，相关概念股一共包含32家A股(gǔ)上市公(gōng)司，这些公司(sī)与英(yīng)伟达在(zài)某些(xiē)方面有业务上的合作。从公募基(jī)金(jīn)一季度末(mò)的数据(jù)来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达公(gōng)司(sī)股票(piào)的公募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基(jī)金规模最(zuì)高的是广(guǎng)发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达(dá)和谷歌等多家(jiā)全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型(xíng)基(jī)金中，持有英伟达且规模最高的是广(guǎng)发全(quán)球精(jīng)选(xuǎn)，该只基金今(jīn)年一季(jì)度末规模(mó)为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓(cāng)市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉(lā)、META等多只科(kē)技股。

　　挖(wā)财(cái)基金投研(yán)人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报(bào)》记者(zhě)，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等(děng)美(měi)股科技股(gǔ)年初至今的大涨(zhǎng)有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数(shù)十亿(yì)美元，这是AI领域(yù)史上规模最大的一笔投资。作(zuò)为一站式(shì)解(jiě)决方案(àn)的提供(gōng)商，英伟达公司是今年AI概念热潮(cháo)中的(de)另一大(dà)赢家(jiā)，该公司今年一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数(shù)据中心业务的营收创(chuàng)历(lì)史新高(gāo)，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如(rú)何把握投(tóu)资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投(tóu)资(zī)者而言，英伟达和微软在内的众多(duō)美股科技股公司是其(qí)关(guān)注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业(yè)发(fā)展趋势(shì)来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新(xīn)的(de)突破(pò)口。能够率(lǜ)先(xiān)建立起(qǐ)良(liáng)好商(shāng)业(yè)模(mó)式的公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心(xīn)竞争力的公(gōng)司将会成为未来最有潜力的大(dà)赢(yíng)家。显然，微软、英伟达(dá)已具备这些特质，他(tā)们的中长期(qī)基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未来(lái)的故(gù)事看起来很美(měi)好，但实际投资中还受诸多(duō)因素(sù)影响。

　　一个立一个羽念什么字郑昕昊认为，半导(dǎo)体(tǐ)作为(wèi)AI受(shòu)益板块，受(shòu)到资(zī)金(jīn)关注(zhù)，行业(yè)成交热度(dù)上(shàng)升(shēng)，从3月中旬一直(zhí)涨至4月(yuè)上旬，涨幅接(jiē)近(jìn)30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的验证，半导体(tǐ)行(xíng)业一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业(yè)数据的(de)跟踪(zōng)，目(mù)前全球半导体产(chǎn)业整(zhěng)体仍(réng)处(chù)于(yú)主动去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面(miàn)支撑(chēng)的情(qíng)况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难(nán)说(shuō)行业(yè)已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析(xī)师(shī)秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力主(zhǔ)要来源于AI产业的大(dà)发展，带(dài)动GPU（图形(xíng)处理器）为代(dài)表的算力芯片(piàn)业务(wù)快速增(zēng)长，美股英伟达的股价表现以(yǐ)及背后的产能扩张(zhāng)信息就是最好(hǎo)的(de)例(lì)证(zhèng)。而从未来的一(yī)段(duàn)时间来(lái)看(kàn)，AI产(chǎn)业发展仍(réng)然是强劲有(yǒu)力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导体产业周期尚未(wèi)反(fǎn)转，但(dàn)在资金情绪、政策扶(fú)持和(hé)半(bàn)导体设备业绩(jì)高增长等利(lì)好因素支撑(chēng)下(xià)，当(dāng)前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑(lǜ)，秦(qín)洪认为(wèi)，虽然AI产业的(de)发展趋势值得期待，但(dàn)投(tóu)资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验(yàn)来看，大热必死(sǐ)、均值回(huí)归的规律永(yǒng)不变色，所以投资与(yǔ)产业发展之间存(cún)在着较大差(chà)异。在操(cāo)作(zuò)中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气(qì)亢(kàng)奋时买入，而(ér)是需要在相对低位(wèi)或(huò)调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资(zī)者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。在具体投资的时候要(yào)选择(zé)掌握核(hé)心技术、真正具有核心竞争力的投资(zī)标的(de)，确保产业景气能够反映在未来的业(yè)绩(jì)上(shàng)，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外(wài)，好的投资标的(de)也要以合适的价格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最(zuì)后，投资(zī)者要做(zuò)好分(fēn)散(sàn)配(pèi)置，不要将资金(jīn)全押一(yī)个(gè)赛道(dào)。

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