公募基金一季报募(mù)集披露。张(zhāng)坤以超(chāo)880亿元的管(guǎn)理规模，再度成为(wèi)主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金(jīn)一(yī)季报(bào)进入密集披露期，顶(dǐng)流(liú)基金经理调仓路(lù)径和(hé)投资思路(lù)也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的管理规模(mó)超880亿元，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。一(yī)季(jì)度，张坤加仓中国(guó)海洋石油、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)，减持香港(gǎng)交易(yì)所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春一(yī)季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集(jí)团，减持中国中免、药明康德(dé)。另一位700亿级基金经理(lǐ)谢治宇则加仓了晶(jīng)晨股份、海康威(wēi)视，减持(chí)海(hǎi)尔智家(jiā)、韵(yùn)达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡(pō)上(shàng)“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基(jī)金经(jīng)理张坤掌(zhǎng)舵的易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选、易方达(dá)优质企业三年持有、易方达(dá)优(yōu)质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚(yà)洲(zhōu)精选股票（QDII）四只(zhǐ)基(jī)金披露了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季(jì)度末，张坤的管理规模(mó)为889.42亿(yì)元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度(dù)末，张坤的基金管理规模超越葛兰(lán)，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一季度末保持(chí)了(le)高仓位运(yùn)作，4只(zhǐ)基金的(de)权(quán)益资产仓位均超(chāo)过了92％。一季(jì)度(dù)张坤所持(chí)基金股票(piào)仓位(wèi)基本稳定(dìng)，对结(jié)构进行了调整，增加了消费等行业的配置，降低了金融等行业的(de)配置(zhì)。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤掌管(guǎn)的4只基金在2023年一季度(dù)均实现了正收益，基(jī)金净值(zhí)增长率在0.76％到(dào)7.37％不(bù)等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的基金——易(yì)方达蓝(lán)筹(chóu)精选在一季(jì)度末(mò)的基金规模为562.09亿(yì)元(yuán)，报告(gào)期内基金份额净值(zhí)增长率为1.03％，同(tóng)期业绩比(bǐ)较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十(shí)大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋(yáng)河股份、招商银行、香(xiāng)港交(jiāo)易(yì)所、伊利(lì)股份(fèn)、美团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹精选前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　一季度(dù)，张坤(kūn)对中国海洋石(shí)油大(dà)幅加(jiā)仓，使其进入了(le)易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)第十(shí)大重仓(cāng)股。此外，张坤对(duì)重仓的4只白(bái)酒(jiǔ)股进行了不同的加减仓操作(zuò)：加(jiā)仓(cāng)泸州(zhōu)老窖(jiào)、贵州(zhōu)茅台、洋河股份，减持五粮液(yè)。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在一季度还减持了香港交易所(suǒ)、招商(shāng)银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然持有商业模式出(chū)色、行业格局清晰、竞争力强(qiáng)的(de)优质公司(sī)。基本面价值投资很吸(xī)引(yǐn)人的一点(diǎn)是，投(tóu)资者可以用很(hěn)长一(yī)段时间来(lái)充分观察(chá)公司(sī)的发(fā)展，等到(dào)它们用事实证明(míng)自己(jǐ)的(de)成(chéng)功和巨大的成长潜力之后(hòu)，再买(mǎi)入也不迟。基本面价值投资的优势之一在于可积(jī)累(lèi)性。如果只是针对某一次投资，积累的重要性可能并(bìng)不(bù)显著(zhù)。但如果将投资(zī)贯穿一生，并将(jiāng)长期复合回报作(zuò)为终级(jí)目标，可积累性就是(shì)这一目(mù)标的最重(zhòng)要保障，选择一条可积累的“很(hěn)长的坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业中寻找投资(zī)机会

　　一季度末，顶流基金(jīn)经理刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿(yì)元，报告期(qī)内所管基金净值增(zēng)长率(lǜ)在-1.59％到(dào)1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新兴成(chéng)长是刘(liú)彦春管理(lǐ)的(de)规(guī)模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长一季度A类和C类(lèi)份额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长(zhǎng)城新兴成长保持(chí)高仓位运行，股票仓(cāng)位94％。该基金重仓贵州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井(jǐng)贡酒、海(hǎi)大(dà)集团、药明康德、山西汾酒(jiǔ)、美的(de)集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长前十大重仓(cāng)股

　　从持仓变(biàn)动情(qíng)况来(lái)看(kàn)，景顺(shùn)长城(chéng)新(xīn)兴成长一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州(zhōu)茅台等(děng)股票，减持中国中(zhōng)免、药明(míng)康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一(yī)季报中指出，我国(guó)经(jīng)济复苏、美(měi)国紧缩后通胀下行(xíng)仍将是今年主要(yào)宏观背(bèi)景。经济运行正常(cháng)化需(xū)要一个过程，特别是居民(mín)和中小企业，需要(yào)时间(jiān)修复资产负(fù)债表、修复(fù)信(xìn)心。随(suí)着经济(jì)逐步正常(cháng)化(huà)，居民消费信心回升、超(chāo)额储蓄下降(jiàng)是必然事件，消费今年大(dà)概率超预期(qī)回升。就(jiù)近(jìn)期公布(bù)的社融和地产数据分析，二季度A股盈(yíng)利(lì)增速有望进入上(shàng)行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了继续关注整个经(jīng)济(jì)体(tǐ)发展(zhǎn)状况之外，可(kě)以将目光更多放(fàng)在(zài)微观企业层面。可以(yǐ)看到很多公司在过去(qù)几年始终做正确的事(shì)，经营效(xiào)率提升，逆(nì)境中变(biàn)得更加优秀、更加强大(dà)。不必总是关注宏观数据，多看(kàn)看微观企业变化(huà)可以让(ràng)内心更加平静。我们对全年股(gǔ)票市场有信(xìn)心，未来将(jiāng)继续保持合同约定较高仓位运作，更多在(zài)顺周期(qī)行(xíng)业中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：挖掘人中国内战打了几年，中国内战打了几年时间工智(zhì)能相关产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金(jīn)在报告期内(nèi)均实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模(mó)最大(dà)，为281.3亿元，一季度基金份额净(jìng)值增长率为(wèi)5.5％，跑(pǎo)赢(yíng)了(le)业(yè)绩比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季(jì)度末(mò)保持(chí)高仓位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金(jīn)前十大重仓股分别为三安光(guāng)电、海康威视、海尔智(zhì)家、澜(lán)起(qǐ)科技、韵达股份、万华化学、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润(rùn)前十大重仓(cāng)股

　　从前十大持仓(cāng)变动(dòng)情况(kuàng)来看，一季度兴全合润加仓海康威(wēi)视(shì)、晶晨股(gǔ)份，使这两只股票进入前十大持仓。此外(wài)，一季度兴(xīng)全(quán)合润加(jiā)仓(cāng)三(sān)安光电，减持(chí)海尔智家、韵(yùn)达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在(zài)兴全合(hé)润一(yī)季报中指出，今年一(yī)季度疫(yì)情对(duì)经济(jì)的影(yǐng)响基本消(xiāo)除，整体经济(jì)逐步(bù)回(huí)到复苏轨道。随着中国(guó)的(de)稳(wěn)增长政策(cè)落实与(yǔ)全球范围内的(de)通胀见顶(dǐng)，内需复苏加上预期改善推动资本市场风险偏好回升。虽然海外银行(xíng)出(chū)现了阶段性危机(jī)，但各国政府较为迅速地采取了(le)对应措施，接管(guǎn)相关(guān)银行(xíng)，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季(jì)度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的‘中(zhōng)特估(gū)’、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨。该基金报告期内对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行精(jīng)选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良(liáng)好投资(zī)性价比的(de)优秀公司。”谢(xiè)治(zhì)宇表示。

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