全球头号对冲基(jī)金桥水(shuǐ)的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证(zhèng)交会提交的13F文件显(xiǎn)示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季(jì)度末(mò)的(de)美股持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿(yì)美元（约(yuē)合(hé)人民币1140亿元(yuán)），较一季(jì)度(dù)末有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋(jìn)升为其第(dì)一大重(zhòng)仓，但桥水(shuǐ)减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水最(zuì)新观点表示(shì)，其非常看好黄(huáng)金，认为(wèi)黄金可能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的(de)开(kāi)端。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持(chí)仓市值近(jìn)164亿美元

　　美(měi)国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)今年一季度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到(dào)今(jīn)年4月末，桥水管理的(de)全权(quán)委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们(men)来(lái)看(kàn)看桥水在(zài)今年(nián)一季度的美股(gǔ)持仓变动情(qíng)况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美(měi)股(gǔ)的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥(qiáo)水的(de)美股组合仅(jǐn)占总资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)不(bù)断卖卖卖(mài)，清仓了(le)228只证券，减持了(le)360只证券；同时也(yě)积极买(mǎi)进，新进了118只(zhǐ)证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一(yī)季度末(mò)，桥水的前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓(cāng)，加(jiā)仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持(chí)仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，桥(qiáo)水持有多只(zhǐ)消费品个(gè)股，但是今年一季度都进行了减持(chí)，比如其第三(sān)大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持(chí)了百事(shì)可(kě)乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持股数量(liàng)分别降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末(mò)持股(gǔ)市值为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了麦当劳(láo)、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在(zài)一季度(dù)小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期(qī)末持股(gǔ)市值(zhí)为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持(chí)的标的还包括谷(gǔ)歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一季度减持的标(biāo)的相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领(lǐng)航(háng)富时(shí)新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减(jiǎn)持幅度较大的(de)还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持(chí)了亿滋(zī)国际(jì)22％，持股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其特别(bié)看好的黄金资(zī)产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降(jiàng)至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去(qù)年年底以来(lái)出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突(tū)出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联(lián)席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端，因(yīn)为全球对美元去杠杆化(huà)的推动(dòng)仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低(dī)估(gū)了(le)，还(hái)有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币(bì)市场中日(rì)益重要(yào)，这(zhè)使(shǐ)得(dé)它不(bù)仅仅是(shì)对抗债(zhài)券市(shì)场和利率的工具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会(huì)消失(shī)，一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋这(zhè)是(shì)对黄金(jīn)的长期支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于全(quán)球通胀水平(píng)仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引(yǐn)投资者，以对冲购(gòu)买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一(yī)季度的(de)最新(xīn)观察。

　　他(tā)指出(chū)，名义(yì)支出水平(píng)高于一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋经济体的生产能力，导(dǎo)致通(tōng)胀率远高于(yú)目(mù)标水平(píng)，美国(guó)和其(qí)他西方经济(jì)体处于看(kàn)跌失(shī)衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策(cè)——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚(gāng)刚开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接(jiē)近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产(chǎn)出水平一致(zhì)，通(tōng)胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的空(kōng)间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方国家，货(huò)币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使人们抛售资产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金未来(lái)实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢(yì)价和经济(jì)增长，上(shàng)述情况(kuàng)极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲国家和(hé)地区处于(yú)周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货币和信用(yòng)流动，这降低(dī)了折现(xiàn)率和风险溢(yì)价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽(suī)然(rán)没(méi)有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政(zhèng)策指引的取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚(chǔ)表(biǎo)明，美联(lián)储(chǔ)希望持观望(wàng)态度。这符合我(wǒ)们(men)对(duì)当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为了(le)应对疫情带来的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，许多发(fā)达(dá)经济体都推出了大规模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀(zhàng)问题。为了应对高(gāo)通胀，央(yāng)行不得(dé)不(bù)收紧政策。其中美国采取了最激进的应(yīng)对通(tōng)胀的举措，在(zài)不到(dào)18个月的时间(jiān)里，美联储加息(xī)500个(gè)基(jī)点，并迅(xùn)速(sù)减持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重(zhòng)问题，但名义支(zhī)出已(yǐ)经放缓。如(rú)果美联储进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策(cè)，银行业就会(huì)继续承压，从(cóng)而(ér)影响信贷供(gōng)应(yīng)。上周(zhōu)，美国第一共(gòng)和银行被接管(guǎn)，再次凸(tū)显美国金(jīn)融(róng)体系面临压(yā)力，股市和债(zhài)券收益率(lǜ)出现下跌。美国(guó)可能(néng)需要(yào)（也可能不(bù)需(xū)要）进(jìn)一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储(chǔ)可(kě)以(yǐ)评估形(xíng)势再做出决策。

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