金融界5月23日 万(wàn)物(wù)皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年(nián)一(yī)个(gè)周(zhōu)期轮回(huí)的白糖期货(huò)正在迎来疯狂(kuáng)时刻(kè)。五一假期之前的最后一(yī)个交易日，在(zài)郑州商品交易所交(jiāo)易的白(bái)糖主力期(qī)货合约(yuē)收盘成(chéng)功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)键的信息(xī)湮(yān)没在五一假期的兴(xīng)奋与快(kuài)乐(lè)之中，并未引(yǐn)起市场关注。直至昨日(rì)（5月22日(rì)），白糖主力合(hé)约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场(chǎng)资(zī)金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白(bái)糖主力合(hé)约(yuē)盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一度(dù)打破7200元/吨(dūn)关口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次(cì)白糖主力期货合约(yuē)打(dǎ)破7000元/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时(shí)的(de)白(bái)糖主力合约正在上演最(zuì)后的末日疯狂，一(yī)天之内，白糖主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合(hé)约盘(pán)中就创下7314元/吨的周期高点，随(suí)即(jí)白糖期货开始一(yī)路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注意(yì)的(de)是(shì)，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六(liù)年一次的(de)白糖周期十分准时，从未缺(quē)席过。而形成(chéng)这种周(zhōu)期的原因与白糖期货的种植周期有关(guān)，一般甘(gān)蔗(zhè)的每三年一个(gè)话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语种植周期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐(jiàn)入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖周期已(yǐ)经(jīng)渐(jiàn)入高(gāo)潮(cháo)，据生意社(shè)显示，截至(zhì)5月22日，白糖(táng)现货市场价格(gé)报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价格已经(jīng)创下(xià)2018年以来的(de)新(xīn)高(gāo)。

　　国内白糖(táng)供给方(fāng)面(miàn)，减产是(shì)大概率事(shì)件。

　　中国(guó)糖业协会发布的全(quán)国食(shí)糖产销数(shù)据显示(shì)，2022年(nián)/2023年(nián)制(zhì)糖(táng)期(qī)截至今年4月底，甜菜(cài)糖(táng)厂已(yǐ)全部停(tíng)话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语机，甘蔗(zhè)糖(táng)厂除云南省有3家(jiā)尚在(zài)生(shēng)产外，其他省(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白(bái)糖生产季(jì)逐步进入尾声，除云南地区外(wài)，广西等主产区陆续收榨。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨(zhà)季全(quán)国食糖产量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白(bái)糖(táng)产(chǎn)量约(yuē)530万(wàn)吨(dūn)，同比减少(shǎo)约80万吨(dūn)。考虑国内白糖需(xū)求量(liàng)约(yuē)1450-1500万吨，简(jiǎn)单估(gū)算(suàn)供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并(bìng)不现实，由于国内糖料作物(wù)种植面积增长有限，国内糖料作物产(chǎn)量也增长缓慢且有限，我国食(shí)糖(táng)产(chǎn)量整(zhěng)体保持平(píng)稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每(měi)年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补(bǔ)充(chōng)。

　　但是(shì)，国(guó)际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费(fèi)日(rì)报报道，联合国(guó)粮食及农业组(zǔ)织（粮(liáng)农组(zǔ)织）发布的报告显(xiǎn)示，4月国际(jì)食(shí)品(pǐn)价格指数出(chū)现1年以来的首次(cì)回升，食糖、肉类及大(dà)米的世界报价上涨。粮农组织(zhī)食糖价格指数(shù)4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白糖全(quán)球主要生产国和地(dì)区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨(mò)西哥、俄罗(luó)斯、巴(bā)基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产(chǎn)量(liàng)约占全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚和印度，整(zhěng)体(tǐ)贸易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作(zuò)为全球(qiú)主(zhǔ)要(yào)产糖国之一，印(yìn)度正面临甘(gān)蔗产量下降危机(jī)，加上(shàng)政府实(shí)施的(de)出口限制，世(shì)界各(gè)地的(de)糖价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股中(zhōng)粮糖业、南(nán)宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收(shōu)盘大(dà)涨超4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮糖(táng)业累计上(shàng)涨(zhǎng)幅度(dù)超过(guò)30%，南(nán)宁糖业年(nián)内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至(zhì)于(yú)白糖(táng)主力合约是(shì)否(fǒu)会重蹈覆(fù)辙，还是继(jì)续挑战极限，市场将会给出答案。

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