北京时间5月7日，备受(shòu)关注的巴菲特股(gǔ)东大会在(zài)奥马哈如期落(luò)下帷幕(mù)，93岁的(de)巴(bā)菲特和他的老搭档芒格在5个半小时的提(tí)问环节中(zhōng)，回答了(le)投(tóu)资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了(le)来(lái)自(zì)全球各地的投资者。“来自中国(guó)的投资者是最多(duō)的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席基金(jīn)学(xué)家(jiā)杨德龙如(rú)此分(fēn)享自己在股东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都会谈到(dào)中国(guó)经济，今年也不(bù)例(lì)外(wài)。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁荣(róng)发展的前景。中(zhōng)国将会成为更好的国家，美(měi)国也可(kě)以如(rú)此。”巴菲(fēi)特说道(dào)。此前，他(tā)也曾多次公开表示十分看好(hǎo)中(zhōng)国(guó)市场。

　　巴菲特也曾(céng)围(wéi)绕(rào)中(zhōng)国(guó)公司(sī)进行过投(tóu)资部署(shǔ)，不过投资对象均为中国公司的(de)H股。根据(jù)公开(kāi)资料，巴菲特曾曾(céng)投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚(yà)迪(dí)（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗(sú)，收(shōu)益率达(dá)到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年(nián)2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东大会上，作为(wèi)董事长的芒(máng)格也曾(céng)表示，“投资人去投资(zī)中国是没有问题的(de)。相较于投资美国而言，投(tóu)资(zī)中国(guó)可(kě)以让你用(yòng)便宜的价格(gé)买(mnovo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗ǎi)到一些更(gèng)好的公司，而这即(jí)便有一些不确定因素的影响，也是值(zhí)得(dé)的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投资标(biāo)准，A股哪些(xiē)股票可能(néng)会(huì)得到(dào)他(tā)的(de)青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产(chǎn)收益率不(bù)低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上其投(tóu)资特点，对A股(gǔ)5167家上市公司进行了梳理，选(xuǎn)出了相对符(fú)合巴菲特投资逻(luó)辑的18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只(zhǐ)股票(piào)中，消费仍占据三分之一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年的净资产收益率来看，医疗行业无(wú)疑(yí)是“最大赢(yíng)家”。

　　医(yī)疗(liáo)行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代(dài)财经(jīng)首先考虑(lǜ)净(jìng)资产收益率指标(biāo)，且出于对公(gōng)司(sī)的价值判断(duàn)而(ér)不是价格判(pàn)断，选择的是加权平均（年化）净(jìng)资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标(biāo)准的A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以过去(qù)3年的净资(zī)产收益率来看，排名(míng)第一的分别(bié)为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭(xù)生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医(yī)药生物(wù)行业公司。

　　其次，时代(dài)财经参考了上市公司最新（截(jié)至5月(yuè)5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所(suǒ)属行业算术(shù)平均值进(jìn)行(xíng)对比(bǐ)，又从100家(jiā)公司中挑选出了(le)估值相(xiāng)对行业平均值偏低的(de)67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特(tè)的持仓变动发(fā)现，巴(bā)菲特一如既往偏(piān)爱快(kuài)消领(lǐng)域，同时(shí)也在重金押注能源领域(yù)，如西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓(cāng)银(yín)行股，包(bāo)括2006年入(rù)手的合众银行和2010年(nián)入(rù)手的(de)纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年(nián)一季度清仓(cāng)持有33年的百年老行——富国银(yín)行(xíng)。但巴菲特(tè)对金(jīn)融领(lǐng)域的持仓仍有一定比重。

　　因而(ér)，时代财经(jīng)又(yòu)进行了行业(yè)筛选，还对(duì)海天味业等这类之前商(shāng)品信誉受过不良影(yǐng)响(xiǎng)的(de)公司进行了剔除(chú)。最终，“淘”出了(le)18家相对符合巴菲特(tè)标准的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官(guān)网。时代财经(jīng)制(zhì)图

　　如(rú)上表(biǎo)所示，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领域(yù)，其(qí)中饮料行业(yè)约有(yǒu)5家(jiā)，占(zhàn)比近三分之(zhī)一。而在近五年内，酒企表现出色，净(jìng)利润复合年增长率(lǜ)均在22％以上，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利(lì)润复(fù)合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料(liào)界，明(míng)星家电潜力大(dà)

　　实(shí)际上(shànnovo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗g)，在(zài)A股市(shì)场上(shàng)，有不少行业龙头股五年(nián)ROE超(chāo)20％且净资产收益率(lǜ)为正(zhèng)，达到巴菲特关注的最低(dī)标准，如(rú)贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这(zhè)些企业的TTM高于(yú)其所属行业滚动市盈率，所以或还需要等(děng)待入场时机。

　　时(shí)代财经筛(shāi)选出的18家(jiā)公司中，家(jiā)用电器行(xíng)业公(gōng)司上榜不(bù)少。其中，有专做厨卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述三家企(qǐ)业(yè)的5年净利润复合年增长率表现略显(xiǎn)逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率之(zhī)差来看，差距最大的是主营集成电路设计(jì)的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻数(shù)字营(yíng)销的三人(rén)行（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的(de)是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新(xīn)市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈(yíng)率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日(rì)至2023年5月(yuè)5日，仅有(yǒu)可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价均有上(shàng)涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别(bié)是(shì)重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三(sān)家(jiā)公司分别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛选出(chū)相对(duì)符合(hé)巴菲特投资(zī)逻(luó)辑的22只股(gǔ)票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上述两(liǎng)家公司自2018年(nián)以(yǐ)来，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和(hé)37.9％，跑(pǎo)赢上(shàng)证指(zhǐ)数的0.83％以及沪(hù)深(shēn)指数(shù)的-0.35％。

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