韵达快递人工客服电话是多少号韵达可以寄活体宠物吗-成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修

韵达快递人工客服电话是多少号韵达可以寄活体宠物吗招商宏观：中游装备制造业利润增速明显回升

　　文|招(zhāo)商宏观张静静(jìng韵达快递人工客服电话是多少号韵达可以寄活体宠物吗)团队

　　核心观点

　　事件：2023年5月27日，国(guó)家统计局发布4月全国(guó)规模以上(shàng)工业企业(yè)绩效数据(jù)。4月份，规模以上(shàng)工(gōng)业企业营业收入累计同比增长0.5％；规模以(yǐ)上工业(yè)企(qǐ)业利润累计同比增速为-20.6％（1-3月为-21.4％）。

　　4月份，营业利润累计同比增速降(jiàng)幅小幅收(shōu)窄，但依然(rán)处于探底爬坡过程中。从(cóng)决定企业(yè)利润的量(liàng)、价(jià)、成本三因素(sù)框架看，我们认为，此轮工业(yè)企业(yè)利润增速(sù)由正转负(fù)的原因主要源于PPI下行，但本轮工(gōng)业企业利润累(lèi)计(jì)增速的(de)下(xià)探幅度之(zhī)深和持续时间之长是PPI下(xià)行和其他多种因素叠加导致的：（1）PPI下行加速工业企业利润由正转负(fù)；（2）主(zhǔ)动去库存时(shí)间(jiān)偏(piān)长以及费用率偏高严重制(zhì)约工业企(qǐ)业(yè)利润(rùn)爬坡速度(dù) 。

　　从(cóng)详细拆解数据看：1）与去年同(tóng)期相比(bǐ)，工业企业经营绩(jì)效的增长压(yā)力依(yī)然(rán)较(jiào)大，与3月份相比，产成品存货(huò)周(zhōu)转天数和应收账(zhàng)款平均(jūn)回(huí)收(shōu)期进(jìn)一步增加。2）分(fēn)所有制类(lèi)型来(lái)看(kàn)，外商(shāng)及港(gǎng)澳台商和私营企业利润累计同比降幅出现收(shōu)窄，国有工业企(qǐ)业(yè)和股份制企业利润累计同比降幅进一步扩大。3）上游采选业中(zhōng)非(fēi)金属矿采选、有(yǒu)色金(jīn)属矿采选的利(lì)润增速表现(xiàn)较(jiào)好，石油和天然气开采等(děng)其他(tā)行业的利润(rùn)增(zēng)速降(jiàng)幅依然较大；中(zhōng)游原材料(liào)加工业(yè)和装备(bèi)制(zhì)造业的利润增(zēng)速(sù)出现明显分化(huà)，中游原材料加(jiā)工(gōng)业(yè)的利润增速均为(wèi)负，是整体(tǐ)工业企(qǐ)业(yè)利润增速的主要拖累，中游装(zhuāng)备制造业利润增速回升幅度较大，成为整体工业企业(yè)利(lì)润增速的主要拉动(dòng)项。在价格水平、内部(bù)需(xū)求、外(wài)部需(xū)求同时走弱的情况下(xià)，下游行业(yè)内部(bù)的利(lì)润增速(sù)反弹乏力。

　　总(zǒng)体而言，与上个月相比，4月份公布的工业企业(yè)利润数据已(yǐ)表现出明显的探底爬坡信(xìn)号：一(yī)，营业利润累计(jì)增速(sù)爬升的行业进一步增多；二，营业收(shōu)入增速(sù)由负转正，营业利润增速降幅收窄。

　　往后看，中游装备制造业(yè)有望继续成为拉动工业企业利润增速回升(shēng)的主(zhǔ)要拉动(dòng)力(lì)。按当月利(lì)润增(zēng)速(sù)计(jì)算，4月(yuè)份表现较好的行(xíng)业主要有：汽车制(zhì)造、铁路、船舶(bó)、航(háng)空航天和(hé)其他运(yùn)输设备制造(zào)业、通用(yòng)设备制造业、电气机械及(jí)器材制造(zào)业、仪器(qì)仪表制(zhì)造业、文教(jiào)、工美(měi)、体育和娱乐用品制(zhì)造业、橡(xiàng)胶(jiāo)和塑料制品业、电力、热力、燃(rán)气(qì)及水的生产和供应(yīng)业电力。

　　正(zhèng)文

　　核心观(guān)点：

　　总体来(lái)看：

　　4月(yuè)份，营业利润累计同比增速降幅小幅收窄，但依(yī)然处于(yú)探(tàn)底爬坡过程中。从决定(dìng)企业利润的量、价(jià)、成本三因素(sù)框架看，我们认为，此轮工(gōng)业企(qǐ)业(yè)利润增速(sù)由正转负的原(yuán)因主(zhǔ)要源于PPI下行，但本(běn)轮工业(yè)企(qǐ)业利润累(lèi)计增(zēng)速的下探(tàn)幅度之深和持续时间之长是PPI下(xià)行和(hé)其他多种因(yīn)素叠加导(dǎo)致(zhì)的(de)：（1）PPI下行加速工业企(qǐ)业(yè)利润由正转负；（2）主动去库(kù)存时间偏长以及费用率偏高严重制(zhì)约(yuē)工(gōng)业企业利(lì)润(rùn)爬坡速(sù)度。

　　与上个月(yuè)相比，39个主要细分行业中，有26个行业的(de)营(yíng)业利润累计(jì)增速出现回(huí)升(shēng)，其他13个(gè)行业的营(yíng)业利润累计(jì)增速(sù)均出现回落(luò)，其(qí)中回(huí)落幅(fú)度较大的行业主要是农(nóng)副食(shí)品(pǐn)加工、煤炭开采和洗选、有色金属矿(kuàng)采选、造纸及纸制品(pǐn)、纺织服装、服饰等行业(yè)，回升幅度较大的行业主要(yào)是机械和设备修(xiū)理、汽车制造、通用(yòng)设备制造、橡胶和塑料制(zhì)品等行业(yè)。

　　招商宏观 | 中游(yóu)装备制造业利润(rùn)增速明显(xiǎn)回升——4月工业企(qǐ)业利润分(fēn)析(xī)

　　具体来看(kàn)：

　　与(yǔ)去(qù)年同(tóng)期(qī)相比，工业企业经营绩效的增长压(yā)力依然较(jiào)大(dà)，与3月份(fèn)相比，产成(chéng)品(pǐn)存货周(zhōu)转天(tiān)数和应收账款平均回收期进一步增加。

　　数据显示，规模以上工业企业累(lèi)计(jì)每(měi)百元营业收入中的成本为85.18元(yuán)（3月为85.04元），同(tóng)比(bǐ)增加0.88元（环比(bǐ)增加0.09元）。产(chǎn)成品(pǐn)存(cún)货周转天数为20.80天（3月韵达快递人工客服电话是多少号韵达可以寄活体宠物吗为20.60天），同比增加1.80天(tiān)（环比增加0.14天）；应收账款平均回收期(qī)为63.10天（3月为61.80天），同比(bǐ)增加8.60天（环比增加0.20天）。

　　分所有制类型来看，外商及港澳台商(shāng)和私(sī)营企业利润累计同(tóng)比降幅出现收窄(zhǎi)，国(guó)有(yǒu)工业企业和股份制企业(yè)利(lì)润累计(jì)同(tóng)比降幅进一(yī)步扩大(dà)。

　　其中4月国有工(gōng)业企(qǐ)业(yè)利润累计同比增长-17.9％（3月-16.9％，去年同期13.9％），外商及港澳(ào)台(tái)商利润同比增长-16.2％（3月(yuè)-24.9％，去年同期(qī)-16.2％），私营企业和股份制企业同比增长分别为(wèi)-22.5％（3月-23％，去年(nián)同(tóng)期-0.6％）和-22％（3月-20.6％，去(qù)年同(tóng)期10.7％）。

　　上游(yóu)采(cǎi)选业中非金属矿采选、有色金属矿采选的利润增(zēng)速表(biǎo)现较好，石油和(hé)天(tiān)然气开采等(děng)其他行业的利润增(zēng)速(sù)降(jiàng)幅依然较大。

　　数据显(xiǎn)示，非金属矿采选、有(yǒu)色金属矿(kuàng)采(cǎi)选的(de)增速(sù)依然(rán)为正，分别收录10.8％（3月4.1％）、6.7％（3月(yuè)13.8％）；石油(yóu)和天然气开(kāi)采、煤(méi)炭(tàn)开采和洗(xǐ)选(xuǎn)、黑(hēi)色(sè)金属矿采选(xuǎn)业、废物资(zī)源(yuán)综合利用的增(zēng)速(sù)为负，分别(bié)收录-6.0％（3月-4.8％）、-14.6％（3月(yuè)-4.9％）、-42.8％（3月-46.9％）和-62.5％（3月(yuè)-62.8％）。

　　中游(yóu)原(yuán)材料加工业和装备(bèi)制造业的利润增(zēng)速出现明显分化。中游原材(cái)料加工业的(de)利润增速均为负(fù)，尽管与(yǔ)上个月相比，利润增(zēng)速跌幅普遍收(shōu)窄，但依然是整体工业企业利润增(zēng)速的主(zhǔ)要拖累。中游装(zhuāng)备制造业利(lì)润增(zēng)速回升(shēng)幅(fú)度较大(dà)，成为(wèi)整体(tǐ)工(gōng)业企业利润增(zēng)速(sù)的主要拉动项。其中通用(yòng)设(shè)备制造、铁路船舶航(háng)空(kōng)航天、电(diàn)气(qì)机(jī)械(xiè)及器材制造(zào)、仪(yí)器仪(yí)表制造(zào)增幅延续上个月(yuè)亮眼趋势，得(dé)益于国内汽车销(xiāo)售(shòu)量的提升(shēng)和汽车产业(yè)链(liàn)出口强劲，汽车制(zhì)造业的利润增速降幅由(yóu)负(fù)转正(zhèng)，此外叠加去年同期基(jī)数(shù)较低，汽(qì)车(chē)制造业当月利润增速高达(dá)20倍。

　　数据显示，化学(xué)原料化学(xué)制品(pǐn)跌幅扩(kuò)大，分别收(shōu)录-57.3％（3月-54.9％）；有色金属(shǔ)冶炼加工、专用(yòng)设(shè)备制(zhì)造、石(shí)油煤炭及燃料加(jiā)工、非金属(shǔ)矿物制品、黑(hēi)色金属冶炼加工、化学纤(xiān)维制造、金属制品、计算机通信(xìn)和电子设备(bèi)跌幅收窄，分(fēn)别收录-55.1％（3月-57.5％）、-7.4％（3月(yuè)-10.1％）、-87.9％（3月(yuè)-97.1％）、-27.4％（3月-30.6％）、-99.4％（3月-111.9％）、-65.0％（3月-70.4％）、-16.1％（3月-19.8％）和(hé)-53.2％（3月-57.5％）；仪器仪(yí)表制造、通用设(shè)备制造(zào)、铁路(lù)船舶航空航天(tiān)、电气机(jī)械及器(qì)材制造增幅依(yī)旧为正，并且增速出(chū)现明显回升，分别录得(dé)9.6％（3月2.0％）、20.7％（3月(yuè)7.4％）、47.2％（3月39.0％）和30.1％（3月27.1％）；值得一(yī)提的是，汽车(chē)制造(zào)增幅由负转正，录得2.5％（3月(yuè)-24.2％）。

　　在价格水平、内部需(xū)求、外部需求同(tóng)时走弱的情况下，下游行业(yè)内部的利(lì)润增速反弹乏力，文(wén)教工(gōng)美体(tǐ)育娱乐用品(pǐn)、食品制造、纺织业、家具制(zhì)造等(děng)多个行业的利润增速跌幅放缓(huǎn)，但依然为(wèi)负；农副食品加工、纺织服装、服饰等(děng)多个行业的利润(rùn)跌幅继续扩大。往后看，价格水平、内部需求、外部(bù)需求转好速(sù)度较慢，这也意味着下游(yóu)行业的利(lì)润增速(sù)向上爬坡的节奏大(dà)概率(lǜ)偏缓。

　　数据显示，农副食(shí)品(pǐn)加(jiā)工、纺织服装、服饰(shì)、皮毛羽和(hé)制鞋、造纸及纸制品和医(yī)药制造(zào)跌幅扩大，分别(bié)录得-36.3％（3月-18.4％）、-17.9％（3月-13.6％）、-26.7％（3月-25.7％）、-51.6％（3月-46.0％）和-23.8％（3月-19.9％）；文教工美体育娱乐用品(pǐn)、食品制造、纺(fǎng)织(zhī)业、家(jiā)具制(zhì)造和印刷和记录(lù)媒(méi)介利润降(jiàng)幅放(fàng)缓，但持(chí)续(xù)维持低位，分别录(lù)得-6.7％（3月-15.9％）、-2.6％（3月-4.6％）、-30.2％（3月-34.0％）、-12.3％（3月-12.6％）和-15.6％（3月-19.9％）；橡胶和(hé)塑(sù)料制品(pǐn)增速由负(fù)转正，录得1.4％（3月-9.2％）；烟草制品增速略有回落，4月录(lù)得(dé)6.7％（3月9.0％）；酒饮料和(hé)茶制(zhì)造利润增速(sù)保持高位，4月为11.6％（3月13.5％）。

　　此外，公共(gòng)事业中的机械和(hé)设备修理、电力热力利(lì)润增(zēng)速相对较高(gāo)，燃气生(shēng)产和供应利(lì)润(rùn)增速降幅收窄。其中(zhōng)机械和设备修理利润累(lèi)计增速上升幅(fú)度较大，4月收(shōu)录235.7％（前值为79.6％），电(diàn)力热力利润累(lèi)计同比增速收窄，但(dàn)仍然保持(chí)高速增(zēng)长(zhǎng)，4月收(shōu)录47.2％（前值为47.9％），水(shuǐ)生(shēng)产(chǎn)和供应增幅(fú)略有上(shàng)升，收(shōu)录(lù)5.8％（前(qián)值(zhí)为0.0％），燃气(qì)生产和供应降幅收(shōu)窄，收录-4.7％（前值为-8.2％）。

　　总体而言，与上(shàng)个(gè)月相比，4月份公布的工业企业利润数据已表现出明显的(de)探底爬(pá)坡信号(hào)：一，营(yíng)业(yè)利润(rùn)累计增速爬升的行(xíng)业进一步增多；二，营(yíng)业收入韵达快递人工客服电话是多少号韵达可以寄活体宠物吗增速由负转正，营业利润增速降幅收窄。

　　往后看，中(zhōng)游装备制(zhì)造业有望继(jì)续成(chéng)为(wèi)拉动工业企业(yè)利润增速回升(shēng)的主要拉动力。汽车制造、铁(tiě)路、船舶、航空航天和(hé)其他(tā)运输设备制造业、通用设(shè)备制造业(yè)、电气(qì)机(jī)械(xiè)及器材制造业、仪器仪表制造业、文教(jiào)、工美、体(tǐ)育和娱乐用(yòng)品制(zhì)造业、橡胶和(hé)塑料制品业、电(diàn)力、热力、燃气及水的生产和供应(yīng)业(yè) 。

　　正如(rú)我们在《今年工业企(qǐ)业(yè)利润增速(sù)能(néng)否(fǒu)转正？》中所言，当前正处(chù)于(yú)第6次工业企业利润探(tàn)底(dǐ)阶段（从2000年开始计算），如(rú)果按最近两次探(tàn)底历史来演绎的话，至(zhì)少(shǎo)还要在负值区(qū)间爬坡7-8个月(yuè)左右(yòu)的时间，预计工业企业利润(rùn)增(zēng)速转(zhuǎn)正最早也需等到四季度(dù)。目前我国仍(réng)面(miàn)临(lín)内需增长缓慢和外需疲弱的“弱(ruò)复苏”阶段(duàn)，这直接导致企(qǐ)业的产(chǎn)能利用率持续下滑。此外(wài)，叠加营业成本高居不下导致的内部压(yā)力，本轮工业企业利(lì)润增(zēng)速反(fǎn)弹速度大概率(lǜ)较为缓慢。

　　招商(shāng)宏观 | 中游(yóu)装备制造(zào)业利(lì)润增速明显回升——4月工业企业利润分析(xī)