金融界5月12日消(xiāo)息 国内期货市场(chǎng)收盘，商品期货多数下跌，沪银大(dà)跌(diē)超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯(xī)、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆(dòu)二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品(pǐn)跌(diē)势，价格深跌5％以上(shàng)。根(gēn)据昨夜公布的(de)数据(jù)，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期，反映出生(shēng)产(chǎn)物资通(tōng)胀压力(lì)进(jìn)一步趋(qū)缓。结合(hé)此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂(zàn)停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看(kàn)，一方面，此前加息结束乃至(zhì)降息(xī)已然(rán)成为一种共(gòng)识，因此本周(zhōu)在(zài)美联储越来越多官员为鹰派(pài)站台的情(qíng)况下，预计从(cóng)加息结束到降(jiàng)息周期开启(qǐ)，仍有近(jìn)一个季度的(de)时间，在此(cǐ)期间(jiān)将面临经济和政策的不确定性，贵金属部(bù)分回吐前期(qī)超涨的幅度。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，上周初请失业金人数升至2021年(nián)以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高水平，劳动力(lì)市场正在(zài)降(jiàng)温。同时国内社融超预期下滑，白银(yín)因工(gōng)业属(shǔ)性偏强大幅下跌，在情绪修复之前难言企(qǐ)稳，后续还需关注海外衰退预期的发酵(jiào)情况(kuàng)。

　　方正(zhèng)中期期(qī)货：经济衰退(tuì)预(yù)期与有色金属走(zǒu)势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调(diào)从宏(hóng)观经(jīng)济衰退预期角度出发(fā)，有色金属将(jiāng)会(huì)走弱，白银连续上(shàng)涨后会面临调整行情，当(dāng)前逐步兑现(xiàn)；宏观(guān)经(jīng)济衰退预期(qī)将会继(jì)续影响有色金属(sh当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗ǔ)与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲软增加(jiā)美联储政策(cè)转向宽(kuān)松(sōng)预期以(yǐ)及(jí)经济风险(xiǎn)依然利好贵金属，但是美元(yuán)指数(shù)大幅上升(shēng)使得(dé)贵(guì)金属承压回落(luò)，而铜铝(lǚ)等有(yǒu)色当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗金(jīn)属大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，白(bái)银(yín)表现弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与有(yǒu)色金(jīn)属大(dà)幅回落等(děng)因(yīn)素综合影响下，白银高(gāo)位回落，下方仍有(yǒu)一(yī)定的空(kōng)间，当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗首(shǒu)先关注24美元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效(xiào)跌(diē)破该(gāi)位置将会(huì)测试(shì)23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关注(zhù)继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克(kè)）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等(děng)白银行情企稳再低位(wèi)做多。美(měi)欧银行业危机(jī)引发避(bì)险需求，美联储政策(cè)收(shōu)紧预期(qī)迅速转向(xiàng)，美元美债走势偏弱，贵金(jīn)属(shǔ)持(chí)续(xù)走强(qiáng)，当前继(jì)续关注调整行情；后(hòu)续政(zhèng)策宽(kuān)松转(zhuǎn)向、经(jīng)济下行风险、银(yín)行业(yè)风(fēng)险与债务上限(xiàn)风险、央行(xíng)购金持续(xù)等宏观因(yīn)素下，黄金将会不断刷新历(lì)史(shǐ)新高(gāo)，贵金属逢低(dī)做多(duō)配置依然是核心建议。

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