北京时(shí)间5月(yuè)7日，备(bèi)受关注的巴(bā)菲特股东大(dà)会在奥马哈如(rú)期(qī)落下(xià)帷幕，93岁(suì)的巴菲特和他(tā)的老(lǎo)搭档(dàng)芒(máng)格(gé)在5个半小时的提问环节中(zhōng)，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了(le)来自全球(qiú)各(gè)地(dì)的(de)投资(zī)者(zhě)。“来(lái)自中国的(de)投资者是最(zuì)多(duō)的，据说达到(dào)1万人。”5月6日，前海开源基(jī)金首席(xí)基(jī)金学家杨德龙如此分享(xiǎng)自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特都会(huì)谈到(dào)中国经(jīng)济(jì)，今年也不(bù)例外。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞争力，都能达(dá)成繁荣发展的(de)前景。中国将会成为更(gèng)好的国家，美国(guó)也可以如此。”巴菲特(tè)说道。此前，他也曾多次公开(kāi)表示十(shí)分看好(hǎo)中(zhōng)国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中(zhōng)国公司进行(xíng)过投资部(bù)署，不(bù)过投资(zī)对象均为中国公司(sī)的H股。根据公开资料(liào)，巴菲特曾曾投(tóu)资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩(jì)”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长的(de)芒格(gé)也曾表示，“投资(zī)人去(qù)投资中国是没有问题的。相(xiāng)较于投资美国而言，投资中(zhōng)国可(kě)以让你用便宜的价格(gé)买到一些更好的公(gōng)司，而这即便有一些不确定因素的影响，也是值得的(de)。”

　　那么，按照(zhào)巴(bā)菲特(tè)的投资标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐(lài)？

　　时代财经根(gēn)据巴(bā)菲特提(tí)出的(de)“净(jìng)资产收(shōu)益率不低iphone12换电池多少钱于20％而且能稳(wěn)定增长”的(de)最低标准，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家上市公司进行(xíng)了梳理，选出(chū)了(le)相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股(gǔ)票中(zhōng)，消费仍占据(jù)三分(fēn)之一(yī)，其(qí)中酒(jiǔ)企表现(xiàn)尤为(wèi)出色；而从近3年的(de)净(jìng)资(zī)产收益率来看，医疗(liáo)行(xíng)业无疑(yí)是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢(yíng)家”

　　此(cǐ)次(cì)选股，时代财经(jīng)首先考虑净资产收益率指(zhǐ)标，且出于对公司的价值判断而(ér)不(bù)是价(jià)格判断，选(xuǎn)择的是加权(quán)平均（年化(huà)）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上市公司(sī)共有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产收益(yì)率来(lái)看，排名第一的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参(cān)考了上(shàng)市公司最新(xīn)（截至5月(yuè)5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并(bìng)通(tōng)过与其所(suǒ)属(shǔ)行(xíng)业算术平(píng)均(jūn)值进行(xíng)对比(bǐ)，又从100家公司中(zhōng)挑选出了估值相对行业平均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通(tōng)过(guò)巴菲特(tè)的持仓变动发现，巴(bā)菲特一(yī)如既往偏爱快消领域，同时也在重金押注能源领(lǐng)域(yù)，如西方(fāng)石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次减仓银行股，包(bāo)括2006年入手的合众(zhòng)银(yín)行和2010年入(rù)手(shǒu)的纽(niǔ)约梅(méi)隆银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓持有33年的(de)百(bǎi)年老行——富国银行。但(dàn)巴(bā)菲特对金融(róng)领域(yù)的持(chí)仓(cāng)仍有一(yī)定比重。

　　因而，时代财(cái)经又进行了(le)行业(yè)筛(shāi)选，还对海天(tiān)味业等这(zhè)类(lèi)之前商(shāng)品信誉受过不(bù)良影响的公司进行了剔除(chú)。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财经制图

　　如上表(biǎo)所示(shì)，这18家公(gōng)司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个领域，其(qí)中饮料(liào)行业约有5家，占比(bǐ)近三(sān)分之一。而在近五年内，酒企表(biǎo)现出色(sè)，净利润复(fù)合(hé)年增长率均在(zài)22％以上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利(lì)润复合(hé)年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股(gǔ)市(shì)场上，有不(bù)少(shǎo)行业(yè)龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净(jìng)资产收益率为正，达到(dào)巴菲特关注的最(zuì)低标准，如贵州茅(máo)台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是目前(qián)这(zhè)些企业的TTM高于其所(suǒ)属行(xíng)业(yè)滚(gǔn)动市盈率(lǜ)，所以或还(hái)需要等(děng)待入场时机。

　　时(shí)代财(cái)经筛选出的18家公司中(zhōng)，家(jiā)用电器行业公司上榜不少(shǎo)。其中，有专做(zuò)厨卫电(diàn)器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家(jiā)电老(lǎo)名牌(pái)的苏(sū)泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述三家企业的5年净利(lì)润(rùn)复合年增长(zhǎng)率表现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率(lǜ)之差(chà)来看，差距(jù)最大的是主(zhǔ)营(yíng)集成电路设计的中(zhōng)颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露(lù)的承德(dé)露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的(de)是公牛(niú)集团（603195.SH），公(gōng)司(sī)最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最新(xīn)市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美iphone12换电池多少钱大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价(jià)均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前三名仍(réng)是酒企，分别(bié)是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆(lù)A股。

　　2019年，时(shí)代财(cái)经也曾筛选出相对符合(hé)巴菲特投资(zī)逻辑的22只(zhǐ)股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上(shàng)榜(bǎng)。

　　而上述(shù)两家公司自(zì)2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证(zhèng)指数(shù)的0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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