在投资日经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大跌走势，激(jī)起了基民的热烈讨论，“这个日经正经不(bù)？”“还要有个跌停板才(cái)和净值一样”“这基涨跌这(zhè)么(me)大，吓人”……到(dào)底发(fā)生了什么？

　　5月23日(rì)，华(huá)夏、易方(fāng)达基金两大公募巨头纷纷(fēn)公告，对(duì)公(gōng)司旗下高(gāo)溢(yì)价日(rì)经225ETF提示风(fēng)险，目前折溢价率已(yǐ)经大(dà)幅回落。与此同时，科创50、创(chuàng)业板指继续受到资金的青睐，今年以(yǐ)来创业板ETF净买入资金已(yǐ)达(dá)165亿(yì)元，而沪深(shēn)300、上(shàng)证50ETF等净流出居前，热门板块传媒、基建ETF受到资(zī)金(jīn)“落袋为(wèi)安”，但部分机(jī)构看好传媒、顺周(zhōu)期板块的(de)长期配置价值。

　　提(tí)示高溢价风险

　　日经ETF溢价已(yǐ)有所回落(luò)

　　5月23日，华夏、易方达基(jī)金两大公募(mù)巨头(tóu)纷纷公告(gào)，两家公募旗下(xià)的“野(yě)村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日(rì)经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动较大。截(jié)至5年22日，两只产品的溢价率分别(bié)为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价(jià)风(fēng)险，如(rú)果盲目投资(zī)，可能遭受重(zhòng)大(dà)损(sǔn)失(shī)。

　　从两只产品的表现(xiàn)看(kàn)，今(jīn)年两只(zhǐ)ETF近(jìn)日走势凶悍(hàn)，今年(nián)以(yǐ)来涨(zhǎng)幅都(dōu)超过了16％。截(jié)至(zhì)5月23日下午1点开盘，两只产品(pǐn)溢(yì)价(jià)率都回(huí)落到4％以内，投资者的追捧(pěng)热情在风(fēng)险提示后有(yǒu)所降温，正在回归理性。

　　而从(cóng)资金流向(xiàng)看，由(yóu)于两只产品(pǐn)规(guī)模仅(jǐn)有1个亿左右，流(liú)通盘偏小(xiǎo)，昨日净(jìng)流入资金(jīn)都不(bù)到2千万(wàn)体量。

　　从全市场看(kàn)，目(mù)前(qián)跟踪(zōng)日(rì)经指数的产品共有4只，总规模5.4亿元，今年以来资(zī)金净流入2.42亿元(yuán)，涨幅最高的产品已经达(dá)到27％，体现了(le)很好的赚钱(qián)效应(yīng)。

　　目前，四只(zhǐ)产品跟(gēn)踪的指(zhǐ)数都是日经225指数(shù)收益(yì)率（经汇率调整后），从该指(zhǐ)数表现看，今年也大涨(zhǎng)18％，指数涨幅在亚太市(shì)场高居前列。

　　一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)告诉(sù)记者，日经ETF跟踪的指(zhǐ)数近期涨势较大，涨(zhǎng)幅犀利(lì)，叠加(jiā)产品流通盘不(bù)够大，短期内(nèi)受(shòu)到(dào)资金的净买入(rù)，产(chǎn)生(shēng)了供不应求的情况，就会推高二级市场价格(gé)，让价(jià)格(gé)走在指(zhǐ)数涨幅的前面，这个(gè)情况(kuàng)就会(huì)产生基金产(chǎn)品(pǐn)的高(gāo)溢价。

　　“日经(jīng)ETF的底层资(zī)产是跟踪日经(jīng)225指数表现的(de)，如果短期出现高溢价(jià)，也就意(yì)味着当前的价格超出了(le)指数的涨幅，未来会回归(guī)到(dào)指数正常走势和涨跌幅(fú)的状态，也就是会逐(zhú)渐(jiàn)消除溢价。而高(gāo)溢(yì)价(jià)回归(guī)的过程(chéng)，就会产(chǎn)生二级市场价格的下跌，因此(cǐ)，建议投资(zī)者不要盲目买入高溢价品种，避免下跌风(fēng)险。”该基金经理(lǐ)称。

　　而从日本股市表现(xiàn)看，今年年初以来日(rì)本股市持续上涨(zhǎng)，日(rì)经225指数超越30000点(diǎn)大关，达到1990年泡沫经济破裂以来的(de)最(zuì)高点。

　　中信(xìn)建投证券(quàn)认为(wèi)，近期日(rì)本股市上涨受多重因素驱动：一是(shì)随着美联储加息预期(qī)下降和日央行紧缩预期上升，吸引国(guó)际(jì)资本(běn)回流日(rì)本市(shì)场(chǎng)；二(èr)是随着疫(yì)后(hòu)经(jīng)济活(huó)动(dòng)复苏和去年(nián)日元持续贬值，东京交易所(suǒ)上市公司(sī)多(duō)表现(xiàn)良好；三是今年东(dōng)京交易所提出将(jiāng)改革(gé)公司治理监(jiān)督机(jī)制。在(zài)这一改革下，预计部分低(dī)估值企(qǐ)业(yè)可能(néng)采取股(gǔ)票(piào)回购等方式提振股价，截至本周(zhōu)，已(yǐ)有价值(zhí)3900万亿日(rì)元的股票被宣布回(huí)购；四是近期部分利(lì)好消息带动市场情绪(xù)。包括G7峰会在日召开(kāi)、巴菲特赴日(rì)考察并表示(shì)大(dà)举(jǔ)投资日本股市等，推动市场对日本股市的(de)整(zhěng)体情绪提振。

　　也有基金经理提(tí)示短期过(guò)快上(shàng)涨带来的投资风险，并(bìng)提示投(tóu)资者(zhě)，海(hǎi)外(wài)投(tóu)资可能会涉及相关(guān)的汇率风险，对(duì)相(xiāng)关市场熟悉(xī)程度不高等问题，建议投资者在自己能力圈内投(tóu)资，避免盲(máng)目追高带来的风险。

　　科创50、创业(yè)板指继续受青睐

　　创业板ETF净流入资金(jīn)已达165亿bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别>

　　除了(le)关(guān)注市场热(rè)点ETF外，再(zài)来看下(xià)ETF市场最新风向(xiàng)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月22日收盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万(wàn)亿元(yuán)，比去年末(mò)规模新(xīn)增1293亿元，规模增幅10％。在(zài)本周(zhōu)震荡(dàng)市(shì)场中，昨日(rì)净(jìng)申购份额(é)13.23亿(yì)份(fèn)，按照区间成交均(jūn)价测算，净流入资金微(wēi)增3.89亿元(yuán)。

　　从资金(jīn)净流入(rù)方向来看，资金净流入宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入(rù)都是3.39亿元(yuán)，位(wèi)居行(xíng)业(yè)前列(liè)。另外，易(yì)方达科(kē)创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒(héng)生ETF也都有(yǒu)1亿(yì)元(yuán)以上资金的净流入。

　　行(xíng)业和(hé)主题产品(pǐn)中，半导(dǎo)体、游戏、证券(quàn)ETF等净流入资金居前，都超过(guò)了2亿元资金体量(liàng)。另外，触底反弹的医药ETF、高位回调的传媒ETF，也(yě)同样(yàng)吸引资金(jīn)关(guān)注，净流入资金相对居前。

　　拉长时间看，今年以来(lái)净流入(rù)资金最多的是易(yì)方达创(chuàng)业板ETF，今年净流入资金(jīn)165亿元，位居行业(yè)首位。另外，创业(yè)板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位(wèi)居行业前列。

　　而(ér)今(jīn)年(nián)景气度回升的(de)半导体、酒ETF，具(jù)备估值吸引(yǐn)力的医(yī)疗、恒生互联网(wǎng)等，也都受(shòu)到资金的追(zhuī)逐(zhú)，净流入资(zī)金(jīn)都在50亿元体量及以上。

　　谈及创业板相关指(zhǐ)数的“越(yuè)跌(diē)越买”，华(huá)安基金指数与量化投资部(bù)表示(shì)，随着前期(qī)创业板50指(zhǐ)数(shù)的回调，当前(qián)估值已(yǐ)来到(dào)30倍的历史低位区(qū)间，且一季报显示成(chéng)分股净利(lì)润同比增长52.69％，基本(běn)面向好趋势(shì)明显，持续关注板(bǎn)块趋(qū)势(shì)反转机会(huì)。

　　该机构分析，在政策层面，4月底的政治局(jú)会(huì)议提(tí)出“要夯实科技自立自强根(gēn)基，培育(yù)壮大新动能。要巩固和扩(kuò)大新能源汽车发展优势(shì)，加快推进充电桩、储(chǔ)能(néng)等设施建(jiàn)设和(hé)配(pèi)套电(diàn)网改造。要重(zhòng)视通用(yòng)人(rén)工智能发展，营(yíng)造创新生态，重视防范风(fēng)险”，这宣示着国内经济发(fā)展动(dòng)能要加(jiā)快转变，新能源及人工智能将是经济转型的(de)两大动能，汇聚战(zhàn)略性(xìng)新(xīn)兴产业的(de)创业(yè)板持续受益于政策(cè)红利(lì)，该机(jī)构建议关注(zhù)创业板50指(zhǐ)数(shù)的投资(zī)机会。

　　沪深(shēn)300、上证(zhèng)50ETF等净流(liú)出(chū)居前(qián)

　　传媒、基(jī)建“落袋为安”

　　而从资金净流出方向看，表现相对强势的上(shàng)证(zhèng)50ETF遭遇(yù)资金净卖出，当日(rì)基金份额流(liú)失(shī)4亿份，资金净流出(chū)超(chāo)过11亿元。另外，南(nán)方中(zhōng)证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分别有超过1个亿的(de)资金净流出。

　　行业和主题(tí)ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中药ETF等近期(qī)出(chū)现阶(jiē)段性行情的板块，遭遇资金的(de)卖出，天弘银行(xíng)ETF、恒生科技ETF等多只产品净(jìng)流出(chū)资(zī)金也有1个亿以上。

　　拉长时间期限，今年以(yǐ)来宽基ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪(hù)深300ETF等都出现百亿体(tǐ)量的资(zī)金净流(liú)出(chū)。上证50ETF也有(yǒu)57亿(yì)元资(zī)金净流(liú)出。

　　而(ér)行业(yè)和主题(tí)ETF中，今(jīn)年涨(zhǎng)幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位居(jū)行业首位。5G、证券(quàn)ETF、基(jī)建50ETF等也出现越涨(zhǎng)越卖，整(zhěng)体资金(jīn)净流出位(wèi)居前列。

　　虽然部分热门(mén)主题行业的资金出现流出，但(dàn)部分机构(gòu)仍建议从中长期角度，观(guān)察(chá)各类板块(kuài)的投资机会和行情演绎。

　　中(zhōng)欧基金表示，预计(jì)复苏仍是中国经济(jì)中长期的趋势，但市场展(zhǎn)现出更多结构性机(jī)会(huì)，当前市场对题材的追(zhuī)捧热度仍持续偏(piān)高。“传媒板块(kuài)近(jìn)期跌幅(fú)居前，主因前期涨幅较大(dà)，炒作有逐步退潮趋(qū)势。”

　　短期(qī)内，中(zhōng)欧基金(jīn)建(jiàn)议继续关注资金(jīn)合力(lì)最(zuì)强(qiáng)的人(rén)工智(zhì)能与央企相关品种，中期在市场炒作(zuò)热度回(huí)落、且(qiě)经济复苏趋势(shì)确立(lì)后关注“顺(shùn)周期(qī)”板块的整体机会，尤其是大众消费等领域；而长(zhǎng)期来看(kàn)，可(kě)以积极关注数字化对生产力(lì)的提升(shēng)，重点关注计算机、互联(lián)网和传媒(méi)等行业。