在锂价(jià)初现企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行业去(qù)库存(cún)进展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后(hòu)，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举(jǔ)办媒体开放日(rì)上作出一(yī)系列判断(duàn)。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国基(jī)金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季(jì)报显示，库(kù)存“水位”已经显著降低(dī)，压力已(yǐ)并(bìng)不明显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意(yì)的(de)是，在(zài)国轩高(gāo)科方(fāng)面看来，储能行业今年上升(shēng)空(kōng)间预计(jì)将高(gāo)于动力(lì)电池。换言(yán)之，从增速(sù)方面看，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落(luò)在(zài)市场(chǎng)上引(yǐn)起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾(céng)经开车16个小时经(jīng)过1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩高科(kē)高级(jí)副总裁、中(zhōng)国业务板(bǎn)块总(zǒng)裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映(yìng)了锂(lǐ)价迅(xùn)速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年以来(lái)锂价又迅(xùn)速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明(míng)显(xiǎn)企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池级(jí)碳酸锂价格(gé)已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格(gé)共(gòng)计跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海(hǎi)钢联(lián)数据最新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日-28日(rì)两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合(hé)理，国轩高(gāo)科(kē)方面(miàn)也给出(chū)自(zì)己研判(pàn)。王启岁在(zài)会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振(zhèn)荡期。“我们通(tōng)过一季度(dù)观察来看，新能源行业(yè)处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季(jì)度是处于投标(biāo)、招(zhāo)标的阶(jiē)段，第三(sān)季度(dù)将迎来大(dà)规(guī)模交(jiāo)付，而储(chǔ)能大规模交(jiāo)付(fù)会带(dài)来(lái)产能复(fù)苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持(chí)在这个(gè)区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商的(de)毛利(lì)率提升已经有了立(lì)竿(gān)见影效果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方面来(lái)看，国轩高(gāo)科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实(shí)际上(shàng)，同样的(de)情况也发生在宁德时代(dài)与亿纬(wěi)锂(lǐ)能身上(shàng)，其中宁(níng)德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全年水平(píng)提(tí)升(shēng)1.02个(gè)百(bǎi)分点。而(ér)亿纬锂能则不(bù)如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳(tàn)酸锂回(huí)归(guī)理性(xìng)价格(gé)之后，新(xīn)能源汽车(chē)市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一(yī)季度(dù)之后，我们依然(rán)判断今年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产能(néng)扩张。其南(nán)京基地智能制造(zào)20GWh动力电池(chí)项目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动力电(diàn)池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池(chí)项目等(děng)多(duō)个(gè)项(xiàng)目相继投产。据规(guī)划，国轩(xuān)高科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科的一季海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命报显示(shì)，其截至报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底(dǐ)的(de)75.84亿元(yuán)下降13％。而其一(yī)季度(dù)末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持(chí)了较低(dī)位置(zhì)。国轩高(gāo)科(kē)高级(jí)副总裁蔡(cài)毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自(zì)产能力，因此其外(wài)购(gòu)仅补充(chōng)自(zì)产不足(zú)，“外购只是缺多(duō)少，补(bǔ)多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科(kē)存货水位(wèi)下降，也反映了行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货余(yú)额均在下降。其中宁德时(shí)代一季度报(bào)告显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季(jì)报也显示，其存(cún)货金额从(cóng)去年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已经有库存较低(dī)的(de)电池厂商提到(dào)，库(kù)存已恢复至健康(kāng)水平(píng)，后续(xù)将根据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期(qī)在一份(fèn)研报中指(zhǐ)出，在电(diàn)池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生(shēng)产(chǎn)材料均维持(chí)极(jí)低库存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另(lìng)外(wài)在中游材料方面，正极和电解液(yè)库存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负(fù)极因石墨化需要一个月时间，库存周(zhōu)期较长，而(ér)隔膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该机(jī)构认为，目前库(kù)存多集中于上游(yóu)锂盐(yán)厂(chǎng)，中(zhōng)游材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈(liè)补库需(xū)求。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)去库存的过程(chéng)中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍(biàn)预计，储能(néng)有望接棒动力电(diàn)池，带动电池(chí)厂商出(chū)货增长。近日，宁德(dé)时代也(yě)作出判断(duàn)认为，储(chǔ)能方面(miàn)今年预计增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计(jì)，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空(kōng)间预计会高于动力电池，其中国外家(jiā)储(chǔ)市场(chǎng)需求预计(jì)会在下半年放(fàng)量，而(ér)国内大储市(shì)场方面，今(jīn)年一季(jì)度处于招标阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披露的年(n海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命ián)报数据显示，其储(chǔ)能业务在(zài)2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这一数据计(jì)算，储能业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直言，储能行(xíng)业的空间(jiān)比动力电池上升空间更大，“这是一(yī)个需求(qiú)量大于供应量的领域，不(bù)存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首(shǒu)先(xiān)在(zài)家储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第(dì)二季度开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国(guó)内下游招标、立(lì)项都在(zài)一季度(dù)，真正出货是在(zài)二季度(dù)以后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接(jiē)受中国的(de)标准化集装箱产品(pǐn)。

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