分(fēn)析人士称，《暂行规定》施行后，预计(jì)全(quán)市场货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)数量(liàng)上将有一定出清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整也提(tí)出了要求。

　　5月16日，《重要(yào)货币市场基金(jīn)监(jiān)管暂行规(guī)定》（下称《暂行规(guī)定》）正式(shì)实施(shī)，从风(fēng)险管理、人员及系统配(pèi)置、投(tóu)资比例、交易行为、规模控(kòng)制(zhì)、申赎管(guǎn)理等多方面对重要(yào)货(huò)币市场基(jī)金的基(jī)金管(guǎn)理人提(tí)出(chū)了更(gèng)为严格审(shěn)慎的(de)要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高货币基金的风险管理能(néng)力和透明度，降低(dī)投资风险(xiǎn)。但是，可能(néng)会对部分追求高收益的(de)投资者造成一(yī)定影响。此(cǐ)外，预计全(quán)市场货币(bì)市场基(jī)金(jīn)数量上将有(yǒu)一定出(chū)清，对(duì)基金管理人(rén)的产品体系结构(gòu)布局、调整也(yě)提出了要求。

　　哪些(xiē)基金被纳(nà)入

　　《暂行规定》指出，重要货币(bì)市场基金是(shì)指因(yīn)基(jī)金资产规(guī)模较(jiào)大或者投资者人数较多、与(yǔ)其(qí)他金融机构或者金融产品关联性(xìng)较强，如发生重大(dà)风(fēng)险，可(kě)能(néng)对资本市场和金融体系产生重大不利影响(xiǎng)的货币市场基金。

　　哪些基金会(huì)被(bèi)纳入评估范围？

　　根据(jù)《暂(zàn)行规定》，货币(bì)市场基金满足下列任一(yī)条件的，基金管(guǎn)理人应当(dāng)在10个(gè)工作(zuò)日内主动向(xiàng)中国证监会(huì)报告：基(jī)金资产(chǎn)净值连续20个交易(yì)日(rì)超过2000亿元；基(jī)金(jīn)份额持有(yǒu)人数量连续20个交易日超(chāo)过5000万(wàn)个；中国(guó)证监会(huì)认定的符合重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场基金特征的(de)其他条件。

　　东方财富(fù)Choice数据显示，截(jié)至2023年一季度末，市场上共有天弘余额(é)宝货(huò)币、易方达易理财(cái)货币A、建信嘉薪宝(bǎo)货币A三只基金规模超过2000亿元(yuán)。其中，天弘余额宝(bǎo)货币规模最大，达(dá)6871.71亿元(yuán)。

　　从基金(jīn)份额(é)持(chí)有人户数来看，截(jié)至(zhì)2022年末，天弘余额(é)宝货(huò)币持有(yǒu)人达7.44亿(yì)户，居于首位。

　　有业内人(rén)士对记者表示，《暂(zàn)行规定》实施后，对(duì)于规模(mó)超(chāo)过2000亿元(yuán)或(huò)者投(tóu)资(zī)者数量大(dà)于5000万(wàn)个的货币市场基金，监管要求更加严格，基金管理人需要增(zēng)强(qiáng)抗风险能力(lì)，并明(míng)确风险防控(kòng)与处置机制。这(zhè)将(jiāng)促使基(jī)金公司(sī)更加注重风险(xiǎn)管理和产品合规性，提高(gāo)产品的透明度和稳定(dìng)性，从而保护投资者的利益。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规定》与(yǔ)资管(guǎn)新规(guī)一(yī)脉相(xiāng)承，都是为(wèi)了提升(shēng)资管机构(gòu)的风险管理能力，实现风险分散化，防止风(fēng)险过度集中、对金融安(ān)全产生不利(lì)影响。在提升风控(kòng)水平的前提下，引(yǐn)导(dǎo)高收益产品打破刚兑，高安(ān)全产品收益率回(huí)落至与其风险(xiǎn)相匹配的(de)合理水平。随着资(zī)管新规(guī)的(de)逐步落(luò)地，回(huí)归本源的主(zhǔ)动类资管产品迎来发展良机，财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)行(xíng)业百(bǎi)花(huā)齐放。

　　明确附加监管要求(qiú)

　　《暂行规定》明确了重(zhòng)要货币市场基金的附加监管要求(qiú)，指(zhǐ)出基金管理人应当遵循长期稳健的经(jīng)营和投(tóu)资(zī)理念，确保自身投资研究、人(rén)员配备(bèi)、系统(tǒng)运营、客户服务、风险管理与危机应对(duì)等方面的能力水平与重要货币市场(chǎng)基金管理规模相匹配，不得盲目扩(kuò)张(zhāng)基(jī)金规模。

　　值得注意的是，重要货币(bì)市场基金(jīn)的基金经理不(bù)得(dé)少于2人(rén)。在薪酬考(kǎo)核方面，基金(jīn)管理人(rén)的高级管理人员、基金经(jīng)理(lǐ)等(děng)相关人员的考核评价(jià)、薪酬激(jī)励等不得(dé)直接或者间接与重要货币(bì)市场(chǎng)基金的规(guī)模相挂钩。

　　在(zài)重(zhòng)要货币市(shì)场基金的(de)投资运作指(zhǐ)标(biāo)方面，也需要满足(zú)多项要求。例如，持有(yǒu)一家公司(sī)发行的证券市值不得超过(guò)基金资(zī)产净值的5％；投资(zī)于具有基金托管(guǎn)人资(zī)格(gé)的(de)同一(yī)商业银行发行(xíng)的(de)金融(róng)工(gōng)具占基(jī)金资产净值的比例不得(dé)超(chāo)过15％；主(zhǔ)动投资(zī)于流动性受限资产(chǎn)的规(guī)模合计不得超(chāo)过基金资(zī)产(chǎn)净值(zhí)的 5％；投(tóu)资组合的平均剩余期限不得超过90天；投资(zī)组合的杠杆比(bǐ)例不得超过(guò)110％。<下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖/p>

　　货币市场基金(jīn)交易行(xíng)为管理方面，《暂行规定》指出，审(shěn)慎(shèn)确认(rèn)大额申(shēn)购申(shēn)请，避免出现接受单(dān)一投资者申购申请后导致其持有份额超过基(jī)金总(zǒng)份额5％的情况。

　　而在风险准备(bèi)金方面， 基金(jīn)管理人(rén)、基金托管人(rén)每月从重要货币市场基金的管理费、托管费中计(jì)提的风险准备金比例(lì)不(bù)得(dé)低于20％。

　　国信证(zhèng)券指出(chū)，《暂行(xíng)规定》是金融防风险的重(zhòng)要举措(cuò)。部分(fēn)货币市场(chǎng)基金规(guī)模较大(dà)、投资者数量较多，具(jù)有“牵一发(fā)而动(dòng)全身”的重要影响，当出现风险事(shì)件时，可(kě)能(néng)会对金(jīn)融市场的流动性安全产生(shēng)冲(chōng)击。《暂行规定》无论是(shì)从考核机制，还(hái)是从投资(zī)比例、久期、可变现(xiàn)资产的限制，都是为了更高流动性(xìng)考虑(lǜ)，重(zhòng)要货币市场基(jī)金防范流动性风险的能力将进(jìn)一步提升，将有效防止出现2016年(nián)部分货币市场基金(jīn)类(lèi)似的流动(dòng)性风险事件。

　　制定(dìng)风险应(yīng)对预案

　　在重要货币市场基金的(de)风险防控和监督(dū)管理(lǐ)机制方面，《暂(zàn)行规定》也做出了明确(què)的规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理人(rén)应当综合评(píng)估重要货币市(shì)场基金各类风(fēng)险的成因(yīn)、表现及影响，会同相关市场主体共(gòng)同制(zhì)定合理有效的风险应对预案。风险应对预案应当报中国证监会(huì)备案(àn)，中国证(zhèng)监会对风险(xiǎn)应(yīng)对预案(àn)的有效性、合理性、可行性等进行评(píng)估。

　　重要货币市(shì)场基(jī)金(jīn)发生重大(dà)风(fēng)险(xiǎn)的，由中国证监会(huì)牵头相(xiāng)关部门成立风险处置小组(zǔ)，督促(cù)基(jī)金管理人及(jí)相关(guān)市场主体依据风险应对预案等对重要货币市场基(jī)金实(shí)施风险处置。

　　那么(me)，《暂行规定(dìng)》的(de)实施对(duì)于投资者有什么(me)影响(xiǎng)？

　　有业内人士对(duì)记者表示(shì)，《暂行规(guī)定》将提高货币(bì)基金的(de)风险管(guǎn)理能(néng)力(lì)和(hé)透(tòu)明(míng)度(dù)，降低投资风下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖pan>险。但是(shì)，可能会对部分(fēn)投(tóu)资(zī)者造成一定(dìng)影响，例(lì)如可(kě)能会对一些追求高收益(yì)的投资者造成一定冲(chōng)击(jī)。此外(wài)，新规可(kě)能(néng)会导致一(yī)些货币基(jī)金规模较小的产品退出市场(chǎng)，投资(zī)者需要注意(yì)选(xuǎn)择(zé)合(hé)适(shì)的产品。

　　“《暂行(xíng)规定》有利于保护低风(fēng)险偏好的投资者(zhě)。相对(duì)于其(qí)他资管产品，货币(bì)市场基(jī)金具有着投资者(zhě)数量庞(páng)大(dà)，风(fēng)险偏好较低(dī)的特(tè)点。部分规(guī)模较大(dà)的货币规模基金如出现风险事(shì)件，或将对社会稳(wěn)定产生不利影响。《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》提升了重要(yào)货币市场基金的(de)资产安全(quán)要求，有利(lì)于保护投资者利益(yì)。”国(guó)信证(zhèng)券表示。

　　财信(xìn)证(zhèng)券指出，《暂行规定》施行后，货币市场基(jī)金(jīn)的规范化、标准(zhǔn)化、投资(zī)分散(sàn)化、安全化程(chéng)度将(jiāng)有提升，未来是(shì)否在公布的(de)重点货币基金(jīn)名录内，可能是投(tóu)资者选(xuǎn)择考量的潜在(zài)背书(shū)因素之一。预计全市场货币市场基金数量(liàng)上将有一(yī)定出清(qīng)，对基(jī)金管理人的产品体系结构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

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