今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所有(yǒu)基(jī)金经理关(guān)注，而(ér)公募基金2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观(guān)点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)基(jī)金，一季度主要电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊(yào)投资(zī)在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实(shí)现了超62％的收(shōu)益，成为(wèi)今年(nián)以(yǐ)来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也(yě)让这只冠军(jūn)基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一(yī)季(jì)度(dù)也吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇(yǔ)就在一季(jì)报表示，一(yī)季度在人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业(yè)在人工智(zhì)能(néng)板块的带(dài)动下，走出(chū)了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因(yīn)抓住(zhù)市场(chǎng)机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知(zhī)名度更上一(yī)层(céng)楼。

　　他(tā)在一(yī)季度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年(nián)表现最强的(de)主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的(de)突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关(guān)公(gōng)司在产业(yè)端的(de)积极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基金一季(jì)度主要投(tóu)资(zī)在人工智能(néng)领域(yù)，算法(fǎ)、应用、算力端都(dōu)有(yǒu)相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从诺(nuò)安积极回(huí)报的持仓看(kàn)，前十大(dà)重仓股(gǔ)进行了较大(dà)幅度的调(diào)整。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除了中微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技(jì)、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这(zhè)些(xiē)表(biǎo)现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积(jī)极回(huí)报并(bìng)没(méi)有保持去年底(dǐ)的高(gāo)仓(cāng)位，一(yī)季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季度基本保持(chí)在(zài)90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票(piào)仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理的另外(wài)一只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦(bāng)股份(fèn)、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前(qián)的市场位(wèi)置(zhì)，迎接即将(jiāng)到(dào)来的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及(jí)芯片板块(kuài)的两大细分领域，在(zài)一电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度(dù)开启(qǐ)的芯片产业下行周期(qī)，随(suí)着疫(yì)情(qíng)落下帷(wéi)幕，在(zài)今(jīn)年一(yī)季度拐点将至(zhì)。产业端(duān)一季度库存水平接近正常，各(gè)厂商(shāng)二季度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求(qiú)端将对设(shè)计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的产业(yè)趋(qū)势(shì)。海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算(suàn)力几何级的增(zēng)长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯(xīn)片(piàn)需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯(xīn)片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片设(shè)备材(cái)料EDA，美(měi)国对中国半导体(tǐ)的(de)制(zhì)裁已(yǐ)经到了穷(qióng)途末路的地步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美国半导体出口(kǒu)新法案对我国(guó)晶(jīng)圆厂(chǎng)极限施压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加(jiā)速(sù)扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻(gōng)克(kè)先进制程。虽(suī)然美(měi)国(guó)的制(zhì)裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成了一(yī)定的影响(xiǎng)，但是(shì)另(lìng)外一(yī)个角度看，芯片设备的国产(chǎn)化率却(què)取得了突飞猛(měng)进的(de)增长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆扩产处于下(xià)行周期(qī)的大背(bèi)景(jǐng)下，国(guó)产替代进程加速对设备材(cái)料(liào)EDA板(bǎn)块的(de)拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基(jī)金(jīn)规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基(jī)金的规模(mó)也出现迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积(jī)极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主动权益基(jī)金。这一(yī)业绩还是(shì)受到4月21日(rì)AI、半导体等(děng)领(lǐng)域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积(jī)极(jí)回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规(guī)模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于投资者申(shēn)购(gòu)。相关蔡嵩松以及(jí)诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值大涨以及投资(zī)者(zhě)申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在(zài)一季度规模均出(chū)现上涨，除(chú)了(le)诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样(yàng)规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐(lè)部”中的(de)一(yī)员。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工智能(néng)相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研的(de)副总，市场上管(guǎn)理规模(mó)超过700亿的基金(jīn)经理，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受到市(shì)场(chǎng)关(guān)注。

　　从最(zuì)新(xīn)一季报(bào)披露情况看(kàn)，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度主要对对人工(gōng)智能(néng)相关产业(yè)链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全合润基金(jīn)一季度新进(jìn)了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份四(sì)只(zhǐ)个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块方向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技(jì)术(shù)对海康威(wēi)视的营收增长起了很大的(de)作(zuò)用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云计(jì)算和(hé)人工智能领域提(tí)提供以芯片为基础的解决方案，目前(qián)主要(yào)产(chǎn)品包括内存(cún)接口等。晶晨股份也是全(quán)球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包(bāo)括立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业在内的四(sì)只个股在(zài)一季度退(tuì)出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可(kě)投港股(gǔ)的(de)兴全(quán)合宜(yí)基金在一(yī)季度除了(le)加仓半导体等板块之(zhī)外，互(hù)联网板(bǎn)块中的腾(téng)讯控股也是其主要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着(zhe)各种风险因素(sù)减弱，一季(jì)度A股市(shì)场上证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板(bǎn)块指数上(shàng)涨较多(duō)，A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子版块(kuài)带(dài)动的人(rén)工智(zhì)能、中字头(tóu)的“中特估(gū)”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较(jiào)高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和(hé)布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公(gōng)司(sī)长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好(hǎo)投资性(xìng)价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招(zhāo)商核心竞争力在当(dāng)年(nián)弱市环境下(xià)斩获超(chāo)47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成(chéng)为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报(bào)的(de)披露揭开了(le)朱红(hóng)裕的投资思(sī)路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金(jīn)股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基(jī)金成(chéng)立以(yǐ)来(lái)的(de)最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例(lì)有所降(jiàng)低，配置港股(gǔ)比例(lì)有所(suǒ)提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配置中国(guó)大陆、中国香港(gǎng)股(gǔ)票市(shì)值占基(jī)金(jīn)净值比(bǐ)例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配(pèi)置来看，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等(děng)。前十大重(zhòng)仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康、振华(huá)科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等(děng)。其(qí)中卫宁(níng)健康(kāng)持(chí)有比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红(hóng)裕(yù)整体做了(le)一些持(chí)仓调(diào)整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电则退(tuì)出前十(shí)大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季度初期，我们基于对经(jīng)济(jì)复苏预(yù)期(qī)大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了经济复苏(sū)敏感度相对较高的部分(fēn)制造业，增(zēng)持了计算机、大(dà)众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩(jì)拐点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了一定的超(chāo)额收益，但(dàn)市场(chǎng)的博弈(yì)程度超出了我们的预期，导(dǎo)致(zhì)对部(bù)分行业的定价(jià)出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基(jī)于中(zhōng)长(zhǎng)期的行业(yè)研究视野(yě)，逆势(shì)而行。

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