衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美(měi)国商务部经济分析(xī)局公布数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的2.6％大幅放(fàng)缓，为(wèi)连(lián)续两个(gè)季度(dù)放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之前的(de)10年里(lǐ)，美国每年的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的(de)项目主要(yào)有消(xiāo)费者支出(chū)、出口、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和(hé)地方政(zhèng)府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私(sī)人库存投资和(hé)住(zhù)宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速(sù)较去(qù)年第四季度(dù)放缓的(de)主要原因是私人库存投(tóu)资回落以及非住宅固定(dìng)投(tóu)资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体来看，美(měi)国经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个季(jì)度(dù)拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅投资(zī)连续第八个(gè)季度拖(tuō)累GDP增长，但程度(dù)较小。最大(dà)的拖累项是私(sī)人(rén)库存的变(biàn)化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美(měi)联储高(gāo)度(dù)关注的通胀指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和能(néng)源的核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提(tí)的是(shì)，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘(sōu)美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声(shēng)明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明(míng)船(chuán)只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋(yáng)北(běi)部发生(shēng)事故，导致伊朗船(chuán)只上的(de)2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只的行为(wèi)违反(fǎn)了国际法(fǎ)。在(zài)伊朗船只(zhǐ)向海上监视和(hé)救援(yuán)中(zhōng)心发送请求后，伊(yī)朗(lǎng)海军立即(jí)开始(shǐ)拦截并识别(bié)该未知(zhī)船只。在伊朗(lǎng)海军(jūn)驱逐(zhú)舰的拦截(jié)行(xíng)动中，不明(míng)船只的自动全球(qiú)定位(wèi)发(fā)送系统(tǒng)被关闭并频(pín)繁(fán)改变航(háng)线。在伊(yī)朗司法当局(jú)的许可下，海军出动直升机扣押了(le)该(gāi)船只，并(bìng)将其运至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声明(míng)指出(chū)，上述的(de)不(bù)明(míng)船只(zhǐ)属于美(měi)国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫(wèi)队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方(fāng)要求立(lì)即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰队在一份(fèn)声(shēng)明中(zhōng)称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过(guò)境国际水(shuǐ)域时(shí)被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄(é)媒曝光(guāng)与冒牌乌克(kè)兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家电视台新近(jìn)发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到(dào)俄罗(luó)斯央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发(fā)言人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过(guò)通话，称此事(shì)发生在今年(nián)1月，否认(rèn)存在泄(xiè)密问题，四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威尔主席(xí)1月(yuè)参加了(le)一次谈(tán)话，对(duì)方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克(kè)兰(lán)人民的(de)背景下(xià)进行。没有(yǒu)谈到(dào)敏感和机密(mì)的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述发言人(rén)还(hái)说，通话事件已报交有关执法部门(mén)，出于对他们(men)工(gōng)作的尊重，美联(lián)储不(bù)会进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论称，这(zhè)番(fān)言论看似四平(píng)八稳、无(wú)伤大雅(yǎ)，但(dàn)事实就是(shì)，骗子(zi)能通过(guò)恶作剧的电话(huà)接触到鲍威尔(ěr)，这(zhè)种事实可能会导致(zhì)美联储的安全性(xìng)遭到质(zhì)疑。对(duì)鲍威尔(ěr)受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等(děng)央行高官的言论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时会引(yǐn)发股市(shì)波动。而且，美联储官员(yuán)同(tóng)他(tā)人(rén)的私下会(huì)面时(shí)常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可(kě)能让在场的人(rén)掌握(wò)先(xiān)机。

　　外(wài)界注意到，这(zhè)次(cì)让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客和(hé)他们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人(rén)公(gōng)布(bù)的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和(hé)德国前总理默(mò)克(kè)尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在(zài)对话中直接问他们(men)是不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们(men)还(hái)曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央(yāng)行行长(zhǎng)拉加德(dé)通话(huà)。

　　原油基本面(miàn)未变(biàn) 关注宏观(guān)层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油价(jià)出现(xiàn)大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际(jì)油(yóu)价出(chū)现(xiàn)大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价则出(chū)现小幅(fú)上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶附(fù)近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰沁在接(jiē)受期货日报记(jì)者(zhě)采(cǎi)访时表示(shì)，昨(zuó)天白天，内(nèi)盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘表(biǎo)现弱于外盘(pán)，海(hǎi)通期货能(néng)源化工研究中心负责人杨(yáng)安表(biǎo)示，一方面是由(yóu)于近期油轮运费回(huí)落(luò)，运输(shū)成本下(xià)降，让(ràng)内(nèi)外盘价(jià)差有(yǒu)所(suǒ)走弱。另一(yī)方面(miàn)是当前国内(nèi)即将迎来五(wǔ)一假期，而目(mù)前(qián)国际市场(chǎng)宏观风(fēng)险具有很大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安(ān)告诉记者，美(měi)国银行(xíng)业(yè)危机风波(bō)再起，叠(dié)加美国债务压力及(jí)经济(jì)衰退风(fēng)险可能削弱欧美(měi)能源需求，风(fēng)险资产面临较大(dà)压力(lì)，从而推动(dòng)本周油价油价(jià)下(xià)跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银(yín)行(xíng)业危机出现暴跌，此(cǐ)次美(měi)国银行业风险(xiǎn)再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌(diē)带有(yǒu)明显的情绪化(huà)特(tè)征。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观(guān)情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着(zhe)美联储加息会议(yì)的临近(jìn)，美国第(dì)一共和银行的(de)财报和股(gǔ)价(jià)表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美(měi)经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信(xìn)心本(běn)月降至去年7月(yuè)以来的最低水平，市场对于(yú)美联(lián)储加息和海外经(jīng)济衰(shuāi)退的担(dān)忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近(jìn)期主导原油市场走(zǒu)势的宏观风险何时(shí)会消散(sàn)？在杨(yáng)安看来，目前来看，美(měi)国银行(xíng)业危机风险在(zài)未来一段时(shí)间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议(yì)将再迎来加息(xī)窗口，对此投资(zī)者也高度关注美联(lián)储利(lì)率政策(cè)的变(biàn)化，宏观(guān)层面的不(bù)确(què)定性成(chéng)为影(yǐng)响整个金融市场的主要因素，这是投(tóu)资(zī)者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加息决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的概(gài)率预测在(zài)80％以上，并(bìng)且(qiě)由于近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰(yīng)，对于(yú)后续何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会(huì)议，基(jī)于当(dāng)前欧元区的(de)高通胀水(shuǐ)平(píng)，预计欧(ōu)洲(zhōu)央行和英国(guó)央行也将维持加息政策，因此市场对于海外经济(jì)衰退带来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为(wèi)，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺(wàng)季预计(jì)对于需(xū)求会有(yǒu)一定(dìng)支撑，预计近(jìn)期国际油价(jià)仍将面(miàn)临宏观情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也(yě)表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价(jià)尤其是亚洲地区的油价(jià)带来极大影(yǐng)响(xiǎng)；此(cǐ)外美国原油活跃(yuè)钻井(jǐng)平(píng)台已(yǐ)经连续半年维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶/日的产量(liàng)将越来越难以持续，后续的减产将很(hěn)快到(dào)来；此(cǐ)外(wài)在5月美联(lián)储加息后(hòu)，宏观面(miàn)的悲观(guān)情绪或(huò)将逐步消退，后期原油(yóu)市(shì)场将(jiāng)转入对(duì)供应面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份(fèn)油价上(shàng)下区间将更为模糊，在(zài)美国储(chǔ)备政策(cè)难以改动的情况下(xià)，底(dǐ)部支撑(chēng)力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美(měi)国(guó)产量的下(xià)滑(huá)将(jiāng)有助于(yú)油价(jià)的(de)稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体即(jí)将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及(jí)基本面风险波动的(de)影(yǐng)响也(yě)会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公(gōng)布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原油超预(yù)期(qī)降库，且美国汽油(yóu)需求(qiú)较上(shàng)期大(dà)幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预期管(guǎn)理下，预(yù)计今年年内剩(shèng)余时段供应紧张将(jiāng)是原油市(shì)场主基(jī)调，当(dāng)然全球经济(jì)面临衰退风险及欧美市场需求(qiú)疲弱(ruò)也(yě)会(huì)在一定程度上抵(dǐ)消(xiāo)供应紧张给市场带来的(de)担忧。总体(tǐ)来(lái)看，当前油价处在宏观(guān)利空与供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期(qī)来看油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性(xìng)较强的(de)高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种(zhǒng)也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃(rán)料油、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近(jìn)期(qī)高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身基(jī)本面表现(xiàn)尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高(gāo)硫燃料油市场整体供(gōng)应持续偏(piān)紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺季的临(lín)近，本月从中东进口到新(xīn)加坡(pō)的(de)高硫燃(rán)料油(yóu)降至(zhì)历史低点，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)三分之二，但(dàn)同(tóng)时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流(liú)入量有所上升，抵消了一部(bù)分中东出口的四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震下滑(huá)；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事(shì)业发电(diàn)需求的增(zēng)长以(yǐ)及稳定的船燃加注活(huó)动都将对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示(shì)，此前(qián)科威(wēi)特炼厂计划(huà)外检修导(dǎo)致部分船货延期，目前(qián)5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然(rán)检修(xiū)的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫(liú)燃(rán)料油市场供应(yīng)的收(shōu)紧也将延长，但同时(shí)低硫需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高、低(dī)燃料油在基本面的支撑下(xià)，预计后(hòu)市走势或较原(yuán)油(yóu)更为抗(kàng)跌(diē)，如若(ruò)原(yuán)油企(qǐ)稳反弹，燃料油(yóu)整体(tǐ)回升(shēng)空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安(ān)表示，短期(qī)内(nèi)原油系(xì)品种波动将主(zhǔ)要受到原油价(jià)格的影响，不(bù)过基本面差异还是会让各(gè)品种表(biǎo)现有强弱(ruò)之分，具体来(lái)看，需求即(jí)将迎(yíng)来旺季的(de)高硫(liú)燃料油整体表(biǎo)现(xiàn)将(jiāng)强于低硫燃料油。

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