大家好，简单看(kàn)一个基(jī)金经(jīng)理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一(yī)个基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其(qí)管(guǎn)理的(de)海富通(tōng)股票混合来看，截至去年年底，持仓(cāng)基本为新能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经(jīng)基本(běn)清(qīng)仓了新能源(yuán)，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混合外，其(qí)他三只产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季度的操作中，本(běn)基金总体把握(wò)住了市场的(de)节奏变化和结(jié)构转换，降低了(le)新(xīn)能(néng) 源板(bǎn)块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的(de)投资机会，组(zǔ)合调整(zhěng)取得了明显的(de)超额收(shōu)益。

　　另外，他称(chēng)，中国(guó)特(tè)色(sè)估值(zhí)体系所代表的传统实体行业正在(zài)被市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最有持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块(kuài)后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期(qī)高度依赖交易(yì)，阶段性失(shī)去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全(quán)市(shì)场比重超40％的天数已累计达到22天，上一(yī)次出现(xiàn)持(chí)续成交占(zhàn)比超过40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年7月底的电力(lì)设备(bèi)及新能源，持续(xù)约28个交易(yì)日，在此期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间最高累(lèi)计回报(bào)率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块(kuài)也(yě)呈现出类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科(kē)创(chuàng)芯(xīn)片ETF、81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但总市值反而减少了(le)6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的(de)减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大(dà)年(nián)通常分为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春(chūn)季躁动后往往(wǎng81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程)会有一波明显(xiǎn)的调(diào)整，时间(jiān)在(zài)1-2个月，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏(xià)攻势大概率创新高。如果(guǒ)今(jīn)年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自(zì)主可控(kòng)等大产业趋(qū)势以政府支持(chí)力(lì)度进一(yī)步加大、资本开支增加(jiā)、订单增加和产品销量业绩的改善(shàn)逐渐(jiàn)被(bèi)市场所确定，则(zé)TMT将会重(zhòng)回上行(xíng)趋(qū)势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等(děng)板(bǎn)块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦(yì)或基本形(xíng)成(chéng)本(běn)轮调整(zhěng)标志着(zhe)AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦或基(jī)本形成(chéng)。本次大幅调(diào)整主要还是因为在(zài)AI相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)市场情绪处于(yú)极值的(de)情况下，叠加上述基本(běn)面(miàn)风险因素逐(zhú)步发酵，市场(chǎng)内(nèi)生调整需求(qiú)出现集中释放。就资本市(shì)场而言，或(huò)代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模式。

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